आरबीएल (RBL) बैंक में 10% स्टेक तक खरीदने के लिए एम एंड एम (M&M) प्लान

महिंद्रा और महिंद्रा ग्रुप में निश्चित रूप से तनाव के अधीन कंपनियों को चुनने के लिए पेंचेंट है. अतीत में, इसने पंजाब ट्रैक्टर, सैंगयोंग मोटर ऑफ कोरिया और फिरोडिया परिवार से काइनेटिक मोटर जैसी कुछ बोल्ड खरीद की है. हालांकि, उनकी डील का सबसे महत्वाकांक्षी था सत्यम कंप्यूटर का टेकओवर, कंपनी फोल्ड अप के बाद और टेक महिंद्रा में इसका सफल एकीकरण.

अपने लेटेस्ट मूव में, M&M आरबीएल (RBL) बैंक में 9.9% स्टेक तक खरीदने की योजना बनाता है. यह याद रखा जा सकता है कि आरबीएल (RBL) बैंक अपनी एसेट क्वालिटी और बिज़नेस ग्रुप को चुनने के लिए इसके एक्सपोजर के कारण कुछ वर्षों पहले क्लाउड में था. जिसके कारण विश्ववीर आहूजा ने सीईओ कार्य से कदम उठाया था. हालांकि, पिछले कुछ वर्षों में, आरबीएल (RBL) बैंक का प्रदर्शन बेहतर हो गया है क्योंकि इसके स्टॉक प्राइस परफॉर्मेंस में सुधार हुआ है.

एम एंड एम ने पहले ही आरबीएल (RBL) बैंक में 3.53% हिस्सेदारी ले ली है

केवल एक सप्ताह पहले, M&M ने पहले ही आरबीएल (RBL) बैंक में 3.53% हिस्सेदारी ले ली थी ₹417 करोड़. कि कंपनी को लगभग इस पर महत्व देता है ₹12,000 करोड़. हालांकि, बड़े भाग के लिए, इसे प्रीमियम का भुगतान करना पड़ सकता है, जो पिछले कुछ दिनों में आरबीएल (RBL) बैंक की कीमत में वृद्धि से स्पष्ट है. अपनी जेब में 3.53% हिस्सेदारी के साथ, एम&एम अपना हिस्सा 9.9% तक लेने का लक्ष्य बना रहा है. याद रखें, भारतीय कंपनियों को आरबीआई द्वारा नियंत्रित किसी भी अनुसूचित बैंक में 10% से अधिक का मालिक होने की अनुमति नहीं है. इसलिए, सुरक्षित पक्ष में रहने के लिए, एम&एम अधिकतम 9.9% तक सीमित रहेगा.

भूतकाल में, बड़े औद्योगिक समूहों के पास बैंकिंग लाइसेंस के लिए आवेदन करने का बहुत सफल अनुभव नहीं था. भारतीय रिज़र्व बैंक आमतौर पर ब्याज के संघर्ष के कारण बड़े व्यापार समूहों को बैंकिंग लाइसेंस देने से विमुख रहा है, जिसे यह जनरेट कर सकता है. हालांकि, यह स्पष्ट है कि एम एंड एम समूह आरबीआई को भविष्य में औद्योगिक घरों को बैंकिंग लाइसेंस प्रदान करने के लिए अपने कुछ मानदंडों को आराम दे रहा है. उस समय, मौजूदा बैंकिंग लाइसेंस वाला आरबीएल बैंक जैसा बैंक एम एंड एम जैसे बड़े बिज़नेस समूह के लिए एक प्राकृतिक फिट होगा. कई वैश्विक संस्थान हैं जैसे प्राइवेट इक्विटी और सीडीसी पर्याप्त हिस्सेदारी रखते हैं और एम एंड एम उनमें से एक को आरबीआई अप्रूवल के अधीन बल्क सेल ऑफ स्टेक के लिए देख सकते हैं.

हिस्सेदारी खरीदने के लिए तर्क क्या हो सकता है?

स्पष्ट रूप से एम&एम केवल पोर्टफोलियो इन्वेस्टमेंट से परे कुछ देख रहा है क्योंकि इसके पास पहले से ही एम एंड एम फाइनेंशियल सर्विसेज़ लिमिटेड के तहत एक बड़ा एनबीएफसी बिज़नेस हाउस्ड है. अंतिम प्लान एक बैंक के साथ एम एंड एम एंड एम फाइनेंशियल सर्विसेज़ को मर्ज करना हो सकता है, जिसमें सिनर्जी के लाभ होने की संभावना होती है. यह आईडीएफसी और पहले बैंक ने अतीत में क्या किया है इसके समान है. आरबीएल (RBL) बैंक के पास 520 से अधिक शाखाओं का नेटवर्क है और यह वर्तमान वित्तीय वर्ष में दूसरी 80 शाखाएं खोलने की योजना बनाता है.

इसने लगभग 2 वर्ष पहले की पीठ से रिकवर कर लिया है और हाल ही में RBL बैंक लिमिटेड के फाइनेंशियल परफॉर्मेंस और प्राइस परफॉर्मेंस में दिखाई दे रहा है. इससे न केवल एम एंड एम एंड एम ग्रुप को कम लागत वाले डिपॉजिट का एक्सेस मिलेगा, बल्कि उन्हें एनबीएफसी के रूप में ब्रांच नेटवर्क का लाभ उठाने और लंबे समय में बैंकिंग बिज़नेस मर्ज करने में भी मदद मिलेगी.

M&M और RBL बैंक के स्टॉक कैसे प्रदर्शित हुए हैं?

तुलना के लिए कई दिलचस्प मापदंड हैं. यहां M&M वर्सस RBL बैंक की तुरंत समीक्षा दी गई है, हालांकि यह चीज़ और चाक की तुलना करने जैसा दिख सकता है.

• महिंद्रा की मार्केट कैप है ₹आरबीएल (RBL) बैंक की मार्केट कैप लगभग 180,385 करोड़ है ₹फ्रेनेटिक रैली के बाद भी 14.797 करोड़. मार्केट वैल्यू के संदर्भ में, एम&एम आरबीएल (RBL) बैंक के साइज़ के 12 गुना से अधिक है.
• पिछली तिमाही में, एम एंड एम ने निम्न लाभ की रिपोर्ट की थी ₹1,549 करोड़ जबकि आरबीएल (RBL) बैंक ने निम्न लाभ की रिपोर्ट की ₹288 करोड़. हालांकि, आरबीएल (RBL) बैंक महिंद्रा और महिंद्रा के लिए 6.86% की तुलना में नेट मार्जिन पर 10.75% अधिक स्कोर करता है.
• स्टॉक की कीमत के मूव के मामले में, M&M और RBL बैंक दोनों अपने 52-सप्ताह के उच्च स्तरों के करीब ट्रेडिंग कर रहे हैं. हालांकि, आरबीएल (RBL) बैंक पिछले वर्ष में अधिक अस्थिर रहा है. वास्तव में, अगर आप 2019 से आरबीएल (RBL) बैंक की कीमत पर नज़र डालते हैं, तो यह निम्न से 200% से अधिक की स्थिरता और बाउंसिंग से पहले चोटियों से 90% के करीब खो जाता है.
   
• P/E रेशियो के संदर्भ में, M&M 29.1X के P/E रेशियो पर ट्रेड करता है जबकि RBL बैंक इस रैली के बाद भी 14.8X पर ट्रेड करता है. हालांकि, एम&एम के पास 16.04% की आरओई है जबकि आरबीएल (RBL) बैंक का आरओई केवल लगभग 7% है. जो शायद एम एंड एम के लिए उच्च कीमत को न्यायोचित करता है.

एम एंड एम के लिए, यह लंबे समय तक बैट की तरह लगता है कि आरबीआई बैंकिंग लाइसेंस प्रदान करने पर अधिक उदार होगा. आखिरकार, 2013 में बैंकिंग लाइसेंस प्राप्त करने के लिए M&M का पहले प्रयास स्वीकार नहीं किया गया था.

मार्केट एम एंड एम स्टेक खरीदने के लिए संदिग्ध क्यों हैं?

संदेहवाद आनंद महिंद्रा के लिए कुछ नया नहीं है. सत्यम डील के दौरान, अधिकांश विश्लेषकों ने इस डील को अनिश्चित किया था, लेकिन महिंद्रा ग्रुप ने इसे काफी अच्छी तरह से काम किया. हालांकि, आरबीएल (RBL) बैंक पर दीर्घकालिक बेट में अधिक व्यावहारिक चुनौतियां होगी. आरबीएल (RBL) बैंक अभी भी क्रेडिट कार्ड और माइक्रोफाइनेंस बिज़नेस से अपना बहुत सारा पैसा कमा रहा है. कॉर्पोरेट बैंकिंग अभी भी उचित रूप से अच्छी तरह से कर रही है, लेकिन आरबीएल (RBL) बैंक रिटेल बैंकिंग बिज़नेस पर संघर्ष कर रहा है, जिसमें स्प्रेड अधिकतम होते हैं.

एम एंड एम, अनीश शाह के नए मुख्य हैं, जो पूंजी आवंटन और आरओई पर मजबूत ध्यान केंद्रित करते हैं. लक्ष्य इस वर्ष तक 18% से अधिक की आरओई को बढ़ाना है और आरबीएल (RBL) बैंक उस प्रकार के प्लान में फिट नहीं हो सकता है. एम एंड एम अपने गैर-उत्पादक व्यवसायों को कम करने में भी आक्रामक रहा है ताकि समूह की आरओई को बढ़ाया जा सके. अपनी आरओई को बढ़ाने के लिए, आरबीएल (RBL) बैंक को रिटेल बैंकिंग पर बहुत बड़ा फोकस करने की आवश्यकता हो सकती है. यह पीएसयू के साथ लंबे समय के लिए एक खेल है और बड़े प्राइवेट बैंक पहले से ही उस स्थान पर प्रभाव डाल रहे हैं.

मौजूदा दिशानिर्देशों के अनुसार, प्रमोटर आरबीआई नियंत्रित बैंक में 26% तक का मालिक हो सकते हैं, लेकिन उस लाभ को कॉर्पोरेट बिज़नेस हाउस तक नहीं बढ़ाया गया है. इसलिए, उनकी लिमिट 10% बनी रहती है. यह देखा जा सकता है कि आरबीएल (RBL) बैंक में एम एंड एम एंड एम (M&M) किस प्रकार से बड़े हिस्से से लॉन्ग टर्म इंद्रिय बना सकता है. अब के लिए, यह बस एक छोटा 3.53% हिस्सा है. यह देखा जा सकता है कि आरबीएल (RBL) बैंक में एम एंड एम एंड एम (M&M) अपने हित को कैसे बढ़ाने की योजना बना रहा है.