वर्ष 2022 में FPI आउटफ्लो इतिहास में सबसे अधिक थे

2022 में वेंजेंस के साथ भारतीय इक्विटी के साथ विदेशी निवेशक बेचे गए और उनकी संख्या में दिखाई दे रही थी. उदाहरण के लिए, 2022 वर्ष में, अब तक, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) ने कुल ₹134,000 करोड़ की राशि निकाली. यह पिछले 3 वर्षों में एफपीआई के कार्यों के लिए एक स्टार्क कंट्रास्ट है. उदाहरण के लिए, डिपॉजिटरी डेटा के अनुसार, एफपीआई ने 2021 में रु. 50,089 करोड़ का नेट, 2020 में रु. 103,000 करोड़ का नेट और वर्ष 2019 में रु. 135,000 करोड़ का नेट प्रदान किया. पिछली बार जब हमने ₹80,419 करोड़ की निकासी देखी तो भारत में इतने बड़े आउटफ्लो वर्ष 2018 में थी. वर्ष 2017 ने भारतीय इक्विटीज़ में रु. 2 ट्रिलियन का रिकॉर्ड इनफ्लो देखा था, जो एफपीआई भारत में प्रवाहित होने के संदर्भ में पिछले किसी भी वर्ष में नहीं देखा गया है.

वर्ष 2022 के दौरान शार्प आउटफ्लो कई कारकों के परिणाम थे. फीड रेट में वृद्धि, RBI हॉकिशनेस, रैम्पेंट इन्फ्लेशन, बढ़ती इनपुट लागत, कॉर्पोरेट के लिए फंड की बढ़ती लागत, फालिंग प्रॉफिट, चीन द्वारा सप्लाई चेन की बाधाएं और रूस और यूक्रेन में चल रही युद्ध की स्थिति के कारण हुई थी. बस एक सैंपलर देने के लिए, US फेडरल रिज़र्व ने इस वर्ष के मार्च से पहले ही Fed दरों को 425 bps तक बढ़ा दिया है. यहां तक कि आरबीआई एमपीएफ भी बहुत पीछे नहीं है. इसने पूरी तरह से 225 पॉइंट की दरें बढ़ाई हैं क्योंकि मई से लेटेस्ट RBI पॉलिसी ने भी मुद्रास्फीति के दौरान हॉकिश होने के बारे में व्यापक रूप से बात की है. 2022 में, एफपीआई द्वारा निकासी न केवल इक्विटी में थी बल्कि क़र्ज़ में भी थी, बल्कि बहुत कम.

आइए वास्तविक नंबर पर नज़र डालें. 2022 अब तक, एफपीआई ने स्टॉक मार्केट से ₹1.21 ट्रिलियन और वीआरआर निकासी सहित डेट मार्केट से ₹16,682 करोड़ निकाले हैं. ऋण प्रवाह वैश्विक जोखिम प्रवाह का हिस्सा था, लेकिन भारत सरकार ने वैश्विक बंधन सूचकांकों में भारतीय ऋण को शामिल करने के लिए पहल नहीं की थी. भारत के एफपीआई आउटफ्लो ईएमएस पर प्रकाश जाने वाली योजना के हिस्से थे. उदाहरण के लिए, मुद्रास्फीति के बाद एफपीआई तेजी से बाहर निकलने लगे और केंद्रीय बैंकों ने हाइकिंग दरों को शुरू किया. यूक्रेन के रूसी आक्रमण ने वैश्विक आर्थिक मंदी से एफपीआई निकासी को और अधिक चुनौतीपूर्ण बनाने के साथ जोरदार बनाया.

2023 की स्थिति स्पष्ट नहीं है, लेकिन एफपीआई को वापस आने में कुछ समय लग सकता है. उदाहरण के लिए, कोविड मामलों में वृद्धि और चीन की स्थिति के बारे में चिंताओं के कारण एफपीआई पहले से ही हाल के दिनों में सावधानी बरत चुके हैं. नवीनतम अमेरिकी फीड स्टेटमेंट ने भी कम से कम 2023 के मध्य तक एफईडी के हॉकिश स्टैंस को जारी रखने का संकेत दिया है. यह संभावना है कि बंधपत्र उत्पादन और साम्यताओं को नीचे उत्पन्न कर दे और ईएम परिसंपत्तियों में बिक्री शुरू कर दे. एफपीआई फ्लो को CY23 में दबाव वाले जोखिम की क्षमता से रोकने की संभावना है. हालांकि, रिडीम करने की सुविधा घरेलू DII फ्लो हो सकती है, जिसने वर्ष 2022 में $40 बिलियन रिकॉर्ड को स्पर्श किया.

जो वास्तव में डीआईआई को भारत में प्रवाहित कर रहा है. DII फ्लो में प्रमुख योगदानकर्ताओं में से, यह अनुमान लगाया गया है कि इंश्योरेंस कंपनियों से $12 बिलियन के करीब आएगा जबकि EPFO से अन्य $8 बिलियन आएगा. . इसके अलावा, प्रति वर्ष $20 बिलियन के सिस्टमेटिक इन्वेस्टमेंट प्लान (एसआईपी) भारतीय स्टॉक को भी सपोर्ट देगा. घरेलू निवेशकों की ये 3 श्रेणियां अधिकांश डीएफआई स्टॉक मार्केट में प्रवाहित होती हैं. आयरनिक रूप से, एफपीआई निवेशकों ने अक्टूबर 2021 से जून 2022 तक $34 बिलियन भारतीय इक्विटी बेची थी और इससे भारतीय बाजारों को 10% से अधिक नहीं छोड़ा जा सकता था क्योंकि घरेलू निवेशक मजबूत हो गए थे. यह भारतीय बाजारों में प्रवाहित होने वाला एक नया कोण है.

यह भी दिलचस्प बात है कि भारी बिक्री के बावजूद, भारत का वजन अपरिवर्तित रहा. अब घरेलू इन्वेस्टमेंट इंस्टीट्यूशन (डीआईआई) के पास बीएसई-500 से 15% से अधिक शेयर हैं, जो भारतीय स्टॉक में एफपीआई के पास क्या है इससे लगभग 330 बेसिस पॉइंट कम हैं. स्पष्ट रूप से, यह तथ्य है कि एफपीआई बेच रहे हैं और कुछ अधिक समय के लिए भारतीय इक्विटी में निवल विक्रेता रह सकते हैं. तब तक फोमो (खोए जाने का भय) कारक एफपीआई को भारत में वापस लाने की संभावना है. अब के लिए, यह डीआईआई है जो वास्तव में भारतीय इक्विटी पर शॉट्स को कॉल कर रहे हैं.