FY24 में मामूली GDP में गिरावट भारत के राजकोषीय गणित में आ सकती है

आमतौर पर, जब हम जीडीपी के बारे में बात करते हैं तो यह हमेशा मुद्रास्फीति का वास्तविक जीडीपी जाल होता है. हालांकि, मामूली जीडीपी का भी अपना महत्व है क्योंकि यह भारत में आर्थिक गतिविधि का मात्रा और स्तर दर्शाता है. महंगाई बढ़ने पर वास्तविक जीडीपी दबाव में आता है लेकिन मामूली जीडीपी अर्थव्यवस्था में समग्र विकास की एक बेहतर तस्वीर देता है. अब चिंता यह है कि वित्तीय वर्ष 24 में मामूली जीडीपी वृद्धि पिछले 53 वर्षों में सबसे कम स्तर तक धीमी हो सकती है और इसमें आर्थिक गतिविधि के स्तर और अर्थव्यवस्था में नौकरी के स्तर के लिए भी बड़े रेमिफिकेशन हो सकते हैं. अनुमानों के अनुसार, जबकि वास्तविक जीडीपी वृद्धि FY24 में 5.2% हो सकती है, वहीं FY24 में मामूली जीडीपी वृद्धि 7.5% से कम हो सकती है.

अनुमान यह है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था को धीमा करना, मांग में संकुचन और आधार प्रभावों को सामान्य करना जैसे कारकों के कारण जीडीपी में कमी हो सकती है. रिटेल इन्फ्लेशन FY24 में लगभग 4.3% तक तेजी से गिरने के साथ, GDP डिफ्लेशन 2% तक कम हो सकता है. यह मामूली जीडीपी के लिए बेहतरीन समाचार नहीं है. अगर ऐसा होता है, तो FY24 पिछले 50 वर्षों में सबसे धीमी ग्रोथ स्टोरी पर विशाल डाउनस्ट्रीम प्रतिक्रियाओं के साथ बैठ जाएगा. अगर विकास की मामूली दरों में गिरावट आती है और जब हम भारतीय संदर्भ में जीडीपी के सभी मापनों के लिए वास्तविक जीडीपी का उपयोग करते हैं, तो हम मैक्रो अर्थव्यवस्था और फाइनेंशियल मार्केट के लिए क्या प्रभाव पड़ सकते हैं. यहाँ उत्तर है.

याद रखें कि बड़े कॉर्पोरेट की राजस्व अर्थव्यवस्था में मामूली सकल घरेलू उत्पाद से बहुत करीब जुड़ी हुई है क्योंकि यह अर्थव्यवस्था में मैक्रो स्तर पर गतिविधियों के स्तर को परिभाषित करता है. अब FY24 में मामूली GDP की वृद्धि FY24 में मात्र 7.3% YoY होने की उम्मीद है, जो FY23 में प्रभावशाली 15% और FY22 में 20% की तुलना में है. बेशक, हम FY22 को डिस्काउंट दे सकते हैं, क्योंकि यह अपेक्षाकृत छोटे आधार पर था. हालांकि, कम मामूली जीडीपी वृद्धि का मतलब यह भी होगा कि भारत सरकार का कर्ज वित्तीय वर्ष 24 में जीडीपी का 84.7% और वित्तीय वर्ष 25 में 85% तक बढ़ सकता है.

बैंक क्रेडिट पर एक प्रभाव होगा. यह संबंध रहा है कि बैंक की क्रेडिट वृद्धि मामूली जीडीपी वृद्धि के लगभग 1.2x-1.3x रही है. अगर Fy23 में क्रेडिट वृद्धि 16% होने की उम्मीद है, तो यह FY24 में 10% से कम हो सकता है. यह एक ऐसी अर्थव्यवस्था के लिए बहुत बड़ी खबर नहीं है जो बड़े पैमाने पर चलाई जाती है. शायद, सरकार को मैक्रो टॉप लाइन के नुकसान से सावधान रहने की आवश्यकता है क्योंकि मामूली सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि में स्थूल अर्थव्यवस्था के लिए गंभीर परिणाम हो सकते हैं. पूरा प्रभाव अगले साल और आधे साल पर चल सकता है.