क्रूड कीमतें और एनर्जी स्टॉक देर से डाइवर्ज हो रहे हैं?

पिछले कुछ महीनों में विश्व में एक असंगत प्रवृत्ति देखी जाती है. आमतौर पर, जब तेल की कीमत बढ़ जाती है, तेल स्टॉक विशेषकर तेल निकालने और तेल परिष्कृत करने वाले व्यवसाय को उच्चतर साक्षात्कार और उच्चतर सीमाओं का अनुभव करते हैं. इस प्रकार, ये स्टॉक बाजार में भी अच्छी तरह से काम करते हैं. यह जून 2022 तक का ट्रेंड था. लेकिन वर्ष के दूसरे आधे भाग में प्रवृत्ति बदल रही है. ऊर्जा की कीमतें तेजी से कम होती हैं. उदाहरण के लिए, क्रूड $120/bbl से $79/bbl तक डाउन है. लेकिन तेल कंपनियां बहुत अच्छी तरह से काम करती रहती हैं. यह प्रवृत्ति भारतीय संदर्भ में भी दिखाई देती है. इस असंगत प्रवृत्ति को क्या समझाता है और भारत और विश्व भर में तेल और गैस स्टॉक के भविष्य के लिए इसका क्या मतलब है?

यह न केवल स्टॉक की कीमत है, बल्कि वित्तीय भी सुधार कर रहे हैं. अमरीका जैसे देशों में तेल कंपनियां शीर्ष पंक्ति और निचली पंक्तियों को देख रही हैं. यह भ्रम है. आमतौर पर इस तरह का प्रदर्शन तेल की कीमतों से तेजी से बढ़ रहा है. उदाहरण के लिए, एक्सॉन सबसे लाभदायक था और जब ऑयल 2008 में $135/bbl को छू चुका था तो इसकी दुनिया में सबसे अधिक मार्केट कैप थी. तथापि, तब से एक्सॉन ने उस मूल्यांकन स्तर को पुनः प्राप्त करने के लिए संघर्ष किया. अब, यह विषाक्त है कि विश्व भर की तेल कंपनियां बिक्री, लाभ और बाजार की टोपी में वृद्धि देख रही हैं जब तेल की कीमतें कम हो जाती हैं. क्या यह डिकोटमी समझाता है, या यह एक डिकोटमी है?

2022 के पहले आधे हिस्से में, एनर्जी स्टॉक और कच्चे कीमतें सिंक में अधिक या कम चली गई. दोनों के बीच एक उच्च सहसंबंध था. हालांकि, दूसरी छमाही में कच्चे कीमत में गिरावट के बावजूद, तेल के स्टॉक बहुत अच्छे काम कर रहे हैं. हालांकि कोर एक्सट्रैक्शन बहुत अच्छा नहीं हो सकता है, लेकिन ऑयल रिफाइनिंग, मार्केटिंग, कंज्यूमेबल फ्यूल, एनर्जी इक्विपमेंट और संबंधित सर्विसेज़ में लगी अन्य कंपनियां बहुत अच्छी तरह से काम कर रही हैं. इस प्रकार, परंपरागत सहसंबंध जुलाई के बाद टूट गया है. ऐसा लगता है कि कच्चे मूल्यों और तेल कंपनियों के प्रदर्शन में कमी आ रही है. यह बहुत अजीब है क्योंकि पारंपरिक रूप से, सहसंबंध बहुत अधिक रहा है. यह विविधता जुलाई 2022 के बाद प्रमुख रही है.

क्रूड और ऑयल स्टॉक के बीच इस विविधता को क्या चला रहा है

विस्तृत रूप से, ऐसे 2 कारक प्रतीत होते हैं जो क्रूड ऑयल परफॉर्मेंस और ऑयल कंपनियों के फाइनेंशियल और स्टॉक मार्केट परफॉर्मेंस के बीच इस विविधता का कारण बनते हैं.

• इस विविधता का पहला कारण लगातार मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं को कम कर रहा है. हम मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं के बारे में बात कर रहे हैं न कि वास्तविक मुद्रास्फीति के बारे में. यह कमजोर उपभोक्ता मांग के बीच आता है. कमजोर क्रूड कीमतों के कारण क्या खो रहा है, तेल उत्पादों की मजबूत मांग द्वारा किया जा रहा है क्योंकि कम मुद्रास्फीति की अपेक्षाएं खपत में वृद्धि कर रही हैं.
   

• दूसरा कारक यह बताता है कि क्रूड कीमतों में गिरने के बावजूद ऑयल स्टॉक क्यों अच्छे से काम कर रहे हैं. कारण यह है कि ऊर्जा कंपनियों को तेल की कीमतें कम होने के बावजूद अगले कुछ महीनों में पर्याप्त वृद्धि देखने की उम्मीद है. याद रखें कि 2014 से डाउन ट्रेंड में ऑयल के साथ, अधिकांश ऑयल कंपनियां औसत आय की वृद्धि के बावजूद अभी भी समग्र रूप से अंडरवैल्यूड हैं.

जो हमें लाख डॉलर की खोज में लाता है, क्या यह विभेद अंतिम रूप से चलेगा? यह कहना मुश्किल है, लेकिन ऐसा लगता है कि ऑयल स्टॉक मार्केट में खोए 8 वर्षों तक लंबे समय तक बना रहेगा. निश्चित रूप से, ऑयल कंपनियों की शिकायत नहीं होनी चाहिए.