बायजू'स कैश क्रंच के बीच लोन को रीस्ट्रक्चर करना चाहता है

एडटेक कंपनियों की समस्याएं बहुत कुछ समय के लिए दिखाई दे रही थीं, जैसे वेदांतू, अपग्रेड और बाईजू जैसे बड़े नामों में अपने कर्मचारियों का एक हिस्सा बनाने के लिए. यह उपभोक्ताओं द्वारा परंपरागत ऑफलाइन शिक्षा को प्राथमिकता देने वाले उपभोक्ताओं द्वारा शुरू किया गया था जब संपर्क सघन बातचीत की अनुमति दी गई थी. लेकिन यह सिर्फ शुरुआत थी. पिछले कुछ महीनों में, इन परियोजनाओं को वित्तपोषित करने, बढ़ती हानि, कमजोर राजस्व और लगातार नकद जलने जैसी अन्य समस्याएं बड़ी चुनौतियां रही हैं. लेटेस्ट साल्वो में, यह उभरा है कि बायजू अपने $1.2 बिलियन लोन को रीस्ट्रक्चर करने की कोशिश कर रहे हैं.

यह कारण तलाशने में अधिक दूर नहीं है. बायजू लगातार नकदी जलने और कमजोर राजस्व से संघर्ष कर रहे हैं. अब नकदी की कमी भी पिंच से शुरू हो रही है. स्पष्ट रूप से, बायजू के अंतिम राउंड में $22 बिलियन का मूल्यांकन हुआ था, लेकिन यह उत्साह प्रोसस की तरह से साझा नहीं किया गया था, जो बैजू के प्रमुख निवेशक है. इस निधि ने अपनी पुस्तकों में बैजू के मूल्यांकन को काफी लिखा था, जो एक अंकों में बैजू का मूल्यांकन करता था. अब वास्तविक मुद्दा यह है कि ऋण और उच्च स्तर की सेवा करना वास्तविक चुनौती बन रहा है. इसका $1.2 बिलियन पुनर्गठन करने का प्रयास नवीनतम संकेत है कि सभी भारत के सबसे मूल्यवान नए युग के डिजिटल स्टार्ट-अप पर हंकी डोरी है.

अब, यह उभरता है कि बायजू ने क्रेडिटर के साथ टर्म लोन एग्रीमेंट के कवनेंट में ट्वीक पर चर्चा करने के लिए एक सलाहकार नियुक्त किया है. हालांकि ग्रेनुलर विवरण अभी तक उपलब्ध नहीं हैं, लेकिन बायजू की संभावनाओं की खोज करना क्या है जिसमें लोन पर ब्याज़ दर कम हो सकती है और पैसे चुकाने के लिए बायजू की अधिक समय देने के लिए लोन की अवधि भी बढ़ाई जा सकती है. यह देखना बाकी है कि बैंक और लेंडर क्या स्वीकार करते हैं. हालांकि, तिथि तक, लेंडर वर्तमान मैक्रोइकोनॉमिक परिस्थितियों में कम से कम किसी प्रस्तावित प्रतिबंधक से सहमत नहीं हुए हैं. वे बेहतर राजस्व और लाभ दृश्यता की तलाश कर रहे हैं.

जब कोविड महामारी के मध्य में 2020 में लॉकडाउन की घोषणा की गई, तो बायजू और अन्य एडटेक स्टार्ट-अप रेस के प्रमुख विजेताओं में से थे. इसके बाद, बायजू ने ग्रेटर की मांग, बढ़ते मोबाइल कनेक्शन और विदेशी इन्वेस्टमेंट पर बड़े पैमाने पर समृद्ध किया. पिछली कुछ तिमाही में, विकास की यह ब्लिस्टरिंग गति कम हो गई है क्योंकि मार्केट अब बिक्री को बढ़ाने के लिए नकद ड्रेन की इस कहानी को खरीदने से इंकार कर रहे हैं. अधिकांश पीई फंड और लेंडर लाभ के लिए प्रॉक्सी के रूप में आंखों के राजस्व के लिए प्रॉक्सी के रूप में पूंजी का उपचार करने में आरामदायक नहीं हैं. निश्चित रूप से कैश बर्न नहीं किया जा सकता है.

बायजू की समस्या यह है कि इसके लोन लाइबर से जुड़े हुए हैं और वर्तमान में लाइबर से ऊपर के आधार पर लगभग 550 बेसिस पॉइंट की कीमत है. यह ऐसे सबसे बड़े फंड जुटाने के प्रयासों में से एक है और यह भी ऐसे हाई स्प्रेड पर. दुनिया भर में ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि से श्रवण तेजी से बढ़ गया है जिससे ऋण लागत में तेजी से वृद्धि हो रही है. इससे पहले, लोन पर मार्जिन लगाने के बाद कंपनी को एक और समस्या का सामना करना पड़ा था और अपनी पैरेंट कंपनी के मार्जिन के बाद अतिरिक्त 50 बेसिस पॉइंट्स द्वारा उठाया गया था, सोचें और प्राइवेट लिमिटेड सीखें, रेटिंग नहीं मिली. अपने शिखर पर, लोन ने बैंकों, सर्वरन फंड और वेल्थ फंड से भी मजबूत मांग प्राप्त की थी, जो भारत में डिजिटल एक्शन पाई का हिस्सा प्राप्त करने के लिए उत्सुक था.

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सितंबर में 64.5 सेंट में ट्रेड किए गए लोन के बाद पहले से ही डिफॉल्ट संकेत मिल चुके हैं. तब से, कीमत 80 सेंट तक वापस बाउंस हो गई है, लेकिन यह अभी भी बहुत आरामदायक परिस्थिति नहीं है और उनकी डेट सर्विसिंग क्षमता के बारे में संदेह दर्ज कर रहा है. कंपनी ने वित्तीय वर्ष 21 के लिए रु. 4,500 करोड़ के निवल नुकसान की रिपोर्ट करने के बाद चीजें सिर पर आई. अभी तक 2021-22 के फाइनेंशियल वर्ष के लिए फाइनेंशियल परिणाम की घोषणा करना बाकी है, जिसमें पहले से ही नए वित्तीय वर्ष के लगभग 9 महीने हो चुके हैं. कंपनी ने इस वर्ष अक्टूबर में अपने कार्यबल का लगभग 5% हिस्सा छोड़ा था और अब अपने कार्यबल को पुनर्गठन और तर्कसंगत करने के लिए कुछ और अधिक राउंड की योजना बना रही है. स्पष्ट रूप से, महंगे अधिग्रहण और कैश बर्न बायजू के लिए रूस्ट के घर आ रहे हैं.