अशोक लेलैंड शिखर से गिरता है लेकिन ब्रोकरेज 'खरीदें' को 45% तक की रेटिंग देते रहते हैं

घरेलू स्टॉक एडवाइजरी और ब्रोकिंग फर्मों ने ट्रक और बस मेकर अशोक लेलैंड लिमिटेड पर अपनी 'खरीद' रेटिंग बनाए रखी है, जो कंपनी को घरेलू कमर्शियल वाहन सेल्स में रिकवरी के अग्रणी होने का अनुमान लगाता है.

ब्रोकिंग फर्म शेरेखान, जो बीएनपी परिबास के स्वामित्व में है, ने कहा कि बुनियादी ढांचे, खनन और ई-कॉमर्स से संबंधित आर्थिक गतिविधियों में प्रत्याशित अपटिक सीवीएस और मध्यम और भारी सीवीएस की मांग को इंधन देगा.

“अशोक लेलैंड सीवी उद्योग में अपेक्षित अप-साइकिल से लाभ उठाने के लिए उद्योग में अच्छी तरह से रखा गया है, जिसमें सभी क्षेत्रों और नए प्रोडक्ट लॉन्च के माध्यम से बाजार के हिस्से को बढ़ाने पर ध्यान केंद्रित किया गया है," शरेखन ने एक ग्राहक नोट में प्रति शेयर रु. 180 की लक्षित कीमत के साथ कहा है.

यह वर्तमान मार्केट दर से 45% अपसाइड को दर्शाता है. अशोक लीलैंड के शेयर्स बुधवार को बीएसई को दोपहर को रु. 123.90 का उल्लेख कर रहे थे, पिछले बंद से 1.1% तक. यह स्टॉक नवंबर 16 को रु. 153.40 से 19% गिर गया है, लेकिन अभी भी अपने 52 सप्ताह के कम रु. 87.30 एपीस से 42% तक है.

अशोक लेलैंड हिन्दुजा ग्रुप की फ्लैगशिप कंपनी है. यह 41% के शेयर वाली बसों के लिए बाजार के लीडर है और यह 33% के मार्केट शेयर के साथ मध्यम और भारी ट्रकों का दूसरा सबसे बड़ा प्लेयर है. भारत अपनी राजस्व में 87% का योगदान करता है जबकि निर्यात शेष राशि 13% में योगदान देता है. 

क्या ब्रोकरेज कहते हैं

शेरेखान ने अशोक लेलैंड की लाभप्रदता को महत्वपूर्ण ढंग से बेहतर बनाने की उम्मीद की है, इसके एबिटडा में 166% की कंपाउंड वार्षिक विकास दर से 2021 और 2023 के बीच वृद्धि हुई है. ऑपरेटिंग लाभ, लागत में कमी और कमोडिटी कीमतों में स्थिरता के कारण एबिटडा मार्जिन में सुधार होने की उम्मीद है.

FY2021 में ₹301.6 करोड़ के निवल नुकसान के विरुद्ध कंपनी की कमाई FY2022 में शुद्ध लाभ के साथ ₹890 करोड़ की निवल लाभ के साथ टर्नअराउंड होने की उम्मीद है.

“हमारा मानना है कि आर्थिक गतिविधियों में तेजी से वसूली के कारण बाजार में बढ़त के लिए सीवी उद्योग तैयार है. सरकार द्वारा अनलॉक करने के उपायों की घोषणा करने के बाद आर्थिक गतिविधियों में लगातार बढ़ता रहा है" शरेखान ने कहा.

अशोक लेलैंड अपने प्रकाश वाणिज्यिक वाहन व्यवसाय में सुधार कर रहा है और नए उत्पादों के शुभारंभ के साथ बाजार शेयर लाभ को लक्षित कर रहा है.

जियोजित ने कहा कि यह मानता है कि शॉर्ट-टर्म हेडविंड स्टॉक की कीमत में फैक्टर किए गए हैं. यह किसी भी अर्थपूर्ण गिरावट की आशा नहीं कर रहा है क्योंकि वॉल्यूम नंबर वर्तमान में कम है, और धीरे-धीरे कोर इकोनॉमिक इंडिकेटर में सुधार के कारण वसूल कर रहे हैं. "हम FY23e पर 15 बार अशोक लीलैंड का मूल्य देते हैं और प्रति शेयर ₹137 के लक्ष्य के साथ हमारी खरीद रेटिंग को दोहराते हैं," इसने कहा.

ब्रोकरेज ने यह भी कहा कि कंपनी ने मार्केट शेयर प्राप्त किया है और प्रति वाहन भागों को कम करने के लिए एक मॉड्यूलर प्लेटफॉर्म रणनीति शुरू की है. इसके परिणामस्वरूप वाहन की लागत को कम करने के लिए उत्पादन योजना और बेहतर आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन की बेहतर अर्थव्यवस्थाएं हो सकती हैं.

इसके अलावा, कंपनी का यूके सब्सिडियरी 'स्विच' के तहत इलेक्ट्रिक मोबिलिटी बिज़नेस को समेकित करने का प्रयास अच्छी तरह से कहेगा, जियोजित ने कहा.

मोतीलाल ओसवाल ने कहा कि मध्यम और भारी कमर्शियल वाहन मार्केट शेयर में त्रैमासिक गिरावट पर 4.6 प्रतिशत पॉइंट क्वार्टर के बावजूद अशोक लीलैंड का प्रदर्शन तुलनात्मक था. अशोक लेलैंड सीवी साइकिल रिकवरी पर शुद्ध नाटक प्रदान करता है, जिसमें राजस्व पूल के विस्तार पर ध्यान केंद्रित किया जाता है, यह कहा गया है.

“हम अपने FY22e और FY23e ईपीएस अनुमान क्रमशः 11% और 5% तक डाउनग्रेड करते हैं, क्रमशः कमजोर मिक्स के कारण. हम EV/EBITDA को 11x से 12x तक बढ़ाते हैं क्योंकि हम इसे प्रारंभिक चक्र आय पर महत्वपूर्ण मानते हैं. हम एनबीएफसी बिज़नेस के लिए प्रति शेयर ₹180 के लक्ष्य मूल्य के साथ 12x सितंबर'23EV/EBITDA + ₹14 की खरीद बनाए रखते हैं," ब्रोकिंग फर्म ने कहा.