पेटीएम लॉक-इन अवधि समाप्त होने के नाते, क्या स्टॉक होल्ड कर सकता है?

वन97 कम्युनिकेशन शेयर प्राइस (जिसके पास ब्रांड पेटीएम है) की लिस्टिंग के पिछले 1 वर्ष में स्टॉक मार्केट में कभी भी बहुत खुश नहीं थी. प्रति शेयर ₹2,150 की IPO की कीमत के खिलाफ, लिस्टिंग पर स्टॉक में गिरावट आई है और उसके बाद बस डाउनहिल हो गई है. यह अभी भी जारी कीमत के नीचे 70% से थोड़ा अधिक है, जिसके कारण IPO निवेशकों को भारी नुकसान होता है. जिन निवेशकों की डिजिटल कहानी पर बड़ी आशाएं थी, वे गहरी निराशा के लिए थे. ₹18,300 कोर पर, LIC द्वारा रिकॉर्ड टूटने तक पेटीएम भारतीय इतिहास में सबसे बड़ा IPO था. आयरनिक रूप से, IPO मार्केट में 2 स्टॉक निचले परफॉर्मर में से थे.

लेकिन, अब चिंता अलग स्तर पर है. इस सप्ताह, 1 वर्ष की लॉक-इन अवधि समाप्त हो जाती है. आमतौर पर, प्राइवेट प्लेसमेंट प्री-IPO प्राप्त करने वाले बड़े इन्वेस्टर्स को एक वर्ष के लिए लॉक-इन किया जाता है ताकि वे रिटेल इन्वेस्टर्स को विश्वास प्रदान कर सकें. अब वह अवधि समाप्त होने वाली है. यह फ्री ट्रेडिंग के लिए पेटीएम के शेयरों के 86% के करीब खुलेगा. इसमें बर्कशायर हाथवे, सॉफ्टबैंक, एलिवेशन कैपिटल और Ant फाइनेंशियल जैसे मार्की इन्वेस्टर द्वारा धारित शेयर शामिल हैं. कुछ निवेशक तर्क देते हैं कि IPO की कीमत से 70% कम होने पर कोई भी कीमत बेच नहीं सकता, लेकिन इनमें से कई शुरुआती निवेशक हैं और उनकी लागत CMP से बहुत कम होगी.

आईपीओ लॉक-इन अवधि सामान्यतया अंडरराइटर द्वारा प्रारंभिक निवेशकों और अंदरों को स्टॉक एक्सचेंजों में सूचीबद्ध होने के बाद एक निश्चित समय के लिए अपने प्री-आईपीओ स्टॉक को लिक्विडेट करने से रोकने के लिए निर्धारित की जाती है. वर्तमान सेबी विनियमों में शेयरों की सूची के बाद पूर्व-आईपीओ निवेशकों के लिए एक वर्ष की लॉक-इन अवधि अनिवार्य है. हालांकि, पेटीएम आज वर्ष के सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले IPO में से एक है, जिसने 72% के ट्यून में संपत्ति नष्ट कर दी है. पेटीएम की मार्केट कैप $16 बिलियन से $5 बिलियन तक डाउन है, इसलिए बहुत सारा इन्वेस्टर पैसा पहले से ही ड्रेन में डाउन हो चुका है. इसलिए, जब लॉक-इन पीरियड इस सप्ताह समाप्त हो जाता है, तो यह देखना दिलचस्प होगा.

बुधवार को, पेटीएम की शेयर की कीमत प्रति शेयर ₹600 के पास बंद करने के लिए 4% हो गई. इसका 52-सप्ताह कम ₹510 और 52-सप्ताह का ऊंचा ₹1,955 है, इसलिए कोई भी ऐसा तरीका नहीं है जिसने दुर्भाग्यपूर्ण IPO निवेशकों को छोड़कर ₹2,150 की कीमत देखी है. यह स्टॉक अभी प्रति शेयर ₹2,150 की IPO जारी कीमत से 70% से कम का ट्रेड करता है. यहां तक कि नंबर भी बहुत प्रोत्साहित नहीं कर रहे हैं. Q2FY23 के लिए, इसका निवल नुकसान पिछले वर्ष उसी अवधि में ₹472 करोड़ के खिलाफ ₹571 करोड़ तक हो गया है. पेटीएम के पीछे मस्तिष्क विजय शेखर शर्मा कुछ वर्षों में मुनाफा कमाने का वादा कर रहे हैं, लेकिन अब कोई भी इन अनुमानों पर विश्वास नहीं कर रहा है.

अच्छी बात यह है कि पेटीएम अभी भी टॉप लाइन पर बिल्डिंग कर रहा है. सितंबर 2022 को समाप्त तिमाही के लिए, पेटीएम ने पिछले वर्ष उसी अवधि में केवल ₹1,086 करोड़ की तुलना में ₹1,914 करोड़ के ऑपरेशन से 76% तक का राजस्व रिपोर्ट किया. अगर आप अनुक्रमिक आधार पर राजस्व देखते हैं, तो भी यह जून 2022 तिमाही में ₹1,679 करोड़ से 14% तक चढ़ गया था. राजस्व में वृद्धि त्वरित उपकरण नियोजन, वाणिज्य में गति और पेटीएम के विज्ञापन राजस्व में अनुमानित वृद्धि जैसे कारकों द्वारा शुरू की गई थी. सरकारी नीतियों और विनियमों का प्रभाव पेटीएम पर काफी सीमित रहा है.

चूंकि विश्लेषक धीरे-धीरे बुलिश हो रहे हैं और आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज़ जैसी ब्रोकरेज ने पेटीएम के लिए उच्च लक्ष्य दिए हैं, इसलिए अधिकांश वैश्विक निवेशक अपने पैरों के साथ सोचने से पहले पेटीएम को अधिक समय देने की संभावना रखते हैं. कुछ बेचने वाला दबाव होगा, लेकिन यह संभावना नहीं है कि इनमें से कोई भी बड़े निवेशक इन कीमतों के स्तरों पर जनता को बेच सकता है. उनमें से अधिकांश सराहना करते हैं कि जोखिमों का सबसे खराब सामान पहले से ही स्टॉक की कीमत में फैक्टर किया जा चुका है. अगर कभी भी भारत पर डिजिटल नाटक है तो यह पेटीएम के माध्यम से है. जब लॉक-इन पूरा हो जाता था तब नाइका को सहना पड़ा क्योंकि स्टॉक नेगेटिव रिटर्न नहीं दिया था. इस समय, इन्वेस्टर पेटीएम इकोसिस्टम पर बेट कर सकते हैं. यह अपने पैरों के साथ सोचने के बजाय एक ज्यादा बुद्धिमानी बात होगी.