एचडीएफसी ट्विन्स, आईडीएफसी बैंक और आईडीएफसी मर्जर के बाद, 155:100 शेयर एक्सचेंज रेशियो

एचडीएफसी बैंक के साथ मर्जर होने के कुछ दिनों बाद, आईडीएफसी ने घोषणा की है कि आईडीएफसी लिमिटेड 155:100 के अनुपात में आईडीएफसी फर्स्ट बैंक लिमिटेड के साथ मर्ज होगा. दूसरे शब्दों में, आईडीएफसी लिमिटेड के शेयरधारकों को आईडीएफसी लिमिटेड के हर 100 शेयरों के लिए आईडीएफसी फर्स्ट बैंक लिमिटेड के 155 शेयर मिलेंगे.

मर्जर एग्रीमेंट की प्रमुख शर्तें

आईडीएफसी लिमिटेड बोर्ड ने 155:100 पर निर्धारित स्वैप रेशियो के साथ आईडीएफसी लिमिटेड और आईडीएफसी फर्स्ट बैंक के मर्जर को अप्रूव किया है. डील की प्रमुख विशेषताएं यहां दी गई हैं.

• मर्जर दो चरणों का पालन करेगा. पहली बात में, IDFC फाइनेंशियल होल्डिंग्स लिमिटेड को IDFC लिमिटेड में मर्ज किया जाएगा और इसके बाद, IDFC लिमिटेड को IDFC फर्स्ट बैंक लिमिटेड में मर्ज किया जाएगा. IDFC लिमिटेड/IDFC फर्स्ट बैंक मर्जर के लिए स्वैप रेशियो 155:100 होगा.
   
• IDFC लिमिटेड IDFC First बैंक का प्रमोटर है और वर्तमान में यह IDFC First बैंक में अपनी यूनिट, IDFC फाइनेंशियल होल्डिंग्स लिमिटेड के माध्यम से 39.93% हिस्सेदारी रखता है, और IDFC First बैंक में शेयरों के आवंटन के बाद, IDFC First बैंक में IDFC लिमिटेड का स्वामित्व समाप्त हो जाएगा और IDFC लिमिटेड एक अलग इकाई के रूप में मौजूद नहीं रहेगा.
   
• विलयन की सटीक प्रभावी तिथि की घोषणा अभी तक की जानी बाकी है और यह भारतीय रिज़र्व बैंक, सेबी, एनसीएलटी, भारतीय प्रतिस्पर्धा आयोग और संबंधित स्टॉक एक्सचेंज सहित विभिन्न नियामक संस्थाओं के अनुमोदन के अधीन होगी.
   
• मर्ज की गई इकाई की इक्विटी और नेट वर्थ आईडीएफसी लिमिटेड के शेयरधारकों को जारी किए गए नए शेयरों के कारण मर्जर के बाद विस्तार करेगी. विलयन डील के परिणाम के रूप में लगभग 4.9% तक निवल मूल्य का विस्तार करने का अनुमान लगाया जाता है.
   
• विलयन का परिणाम यह होगा कि आईडीएफसी लिमिटेड शेयरधारक अब आईडीएफसी फर्स्ट बैंक के प्रत्यक्ष शेयरधारक बन जाएंगे, जो समूह का प्रमुख कार्य है. यह कंपनी डिस्काउंट होल्ड करने के जोखिम से भी बचता है; IDFC लिमिटेड के कुछ शेयरहोल्डर वर्तमान में अनुभव कर रहे थे. अब वे परिचालन कंपनी के पास निर्देशित करेंगे.
   
• आरबीआई के नियमों के तहत, बैंकों की होल्डिंग कंपनियों को लाइसेंस की प्रभावी तिथि से न्यूनतम 5 वर्षों की अवधि के लिए बैंकिंग इकाई में न्यूनतम 40% शेयरहोल्डिंग बनाए रखना होगा. सितंबर 2020 में पांच वर्ष की अवधि पूरी हो गई थी, जिससे इस रिवर्स मर्जर के लिए मर्जर हो गया था.
   
• IDFC लिमिटेड और IDFC बैंक को मर्ज करने के लिए इन-प्रिंसिपल अप्रूवल दिसंबर 2021 में वापस लिया गया. डील के हिस्से के रूप में, आईडीएफसी लिमिटेड मूल्य जोड़ने के लिए नॉन-कोर बिज़नेस को हाइव ऑफ करना था. बंधन बैंकिंग ग्रुप को आईडीएफसी एएमसी की बिक्री सबसे महत्वपूर्ण थी. आईडीएफसी ग्रुप ने पहले ही ब्रोकिंग और डिस्ट्रीब्यूशन बिज़नेस से बाहर निकल चुका है.

किसी भी मर्जर डील की तरह, यह स्वैप रेशियो है जो सबसे महत्वपूर्ण है. हम समझते हैं कि इस मामले में स्वैप रेशियो कैसे काम करेगा.

स्वैप अनुपात कैसे कार्यरत होगा

IDFC लिमिटेड के बोर्ड द्वारा अप्रूव्ड मर्जर की शर्तों के तहत, मर्जर के लिए स्वैप रेशियो 155:100 होगा. इसका मतलब है, आईडीएफसी लिमिटेड के शेयरधारकों को आईडीएफसी लिमिटेड के प्रत्येक 100 शेयरों के लिए आईडीएफसी फर्स्ट बैंक लिमिटेड के 155 शेयर मिलेंगे. आइए, हम जुलाई 03, 2023 के अंदर सूचीबद्ध दोनों संस्थाओं की स्टॉक कीमत लेते हैं. स्वैप अनुपात के ट्रेड-ऑफ कैसे दिखाई देता है यह जांचने के लिए बेंचमार्क के रूप में. आइए, आइडीएफसी लिमिटेड के 1,000 शेयर रखने वाले इन्वेस्टर का मामला मानते हैं.

155: 100 के मर्जर स्वैप रेशियो के बाद, उपरोक्त शेयरधारक को आईडीएफसी फर्स्ट बैंक लिमिटेड के कुल 1,550 शेयर आवंटित किए जाएंगे. आइए देखते हैं कि यह आज कैसे मूल्यवान है.

स्पष्ट रूप से, स्वैप रेशियो इन्वेस्टर के लिए वर्तमान स्टॉक कीमत पर लाभदायक है क्योंकि यह अपने इन्वेस्टमेंट की वर्तमान वैल्यू के 15.23% प्रीमियम पर है. बेशक, हमें इस तथ्य के लिए प्रदान करना होगा कि मर्जर के बाद IDFC First बैंक लिमिटेड की निवल कीमत में 4.9% डाइल्यूशन होगा. जो इस प्रीमियम में से कुछ को ऑफसेट करेगा और सबसे अधिक संभावना है कि पोस्ट-मर्जर इस कारक के लिए एडजस्ट होगा.

मर्जिंग इकाई के फाइनेंशियल कैसे दिखते हैं?

आइए मर्जर में शामिल 3 कंपनियों के फाइनेंशियल पर एक स्नीक पीक लें, जैसे. IDFC फाइनेंशियल होल्डिंग्स लिमिटेड, IDFC लिमिटेड और IDFC फर्स्ट बैंक लिमिटेड.

1. आईडीएफसी फाइनेंशियल होल्डिंग लिमिटेड आईडीएफसी फर्स्ट बैंक की नॉन-ऑपरेशनल होल्डिंग कंपनी है और पूर्व आईडीएफसी लिमिटेड की एक यूनिट है. IDFC फाइनेंशियल होल्डिंग्स लिमिटेड में ₹10,822 करोड़ की कुल एसेट, ₹10,785 करोड़ की निवल कीमत और ₹3,676 करोड़ की राजस्व है. IDFC फाइनेंशियल को पहले IDFC लिमिटेड में एकीकृत किया जाएगा.
    
2. IDFC Ltd, ग्रुप पेरेंट कंपनी, IDFC First Bank Ltd में IDFC Financial Holdings Ltd के माध्यम से 39.93% स्टेक रखती है. IDFC Ltd में कुल ₹9,571 करोड़ की एसेट, ₹9,519 करोड़ की निवल कीमत और ₹2,076 करोड़ की राजस्व है. आईडीएफसी लिमिटेड 155:100 के स्वैप अनुपात में आईडीएफसी फर्स्ट बैंक लिमिटेड में मिलाएगा.
    
3. IDFC फर्स्ट बैंक लिमिटेड ऑपरेशनल बैंक है और IDFC लिमिटेड द्वारा IDFC फाइनेंशियल होल्डिंग्स लिमिटेड के माध्यम से 39.93% होल्ड किया जाता है. IDFC फर्स्ट बैंक लिमिटेड में कुल ₹239,942 करोड़ की एसेट, ₹25,721 करोड़ की निवल कीमत और ₹27,195 करोड़ की राजस्व होती है. IDFC फर्स्ट बैंक मर्जर के बाद अंततः सर्वाइविंग कंपनी होगी.

बैंकिंग कंसोलिडेशन पर एक बड़ा बेट

यह मर्जर बैंकिंग सेक्टर में कंसोलिडेशन पर बेट है. व्यावसायिक अर्थशास्त्र बड़े बैंकों के पक्ष में स्पष्ट रूप से टिल्ट कर रहे हैं और यही है कि विलयन प्राप्त करने के लिए प्रयास करेगा. आईडीएफसी फर्स्ट बैंक ने उपभोक्ता बैंकिंग, डिजिटल पहलों और कासा डिपॉजिट के आधार को बढ़ाने पर पिछले कुछ वर्षों में अपने फुटप्रिंट में काफी सुधार किया है. बैंक अपनी निवल ब्याज आय (एनआईआई) को लाभदायक रूप से बढ़ाने और निवल ब्याज मार्जिन (एनआईएम) को निरंतर आधार पर विस्तार करने के लिए, आकार कुंजी है. उम्मीद है कि यह विलय न केवल आईडीएफसी बैंक में स्वामित्व संरचना को आसान बनाएगा बल्कि आगे के वर्षों में विकास को भी प्रोत्साहित करेगा.