अदानी ने एसीसी और अंबुजा सीमेंट्स शेयर्स में अपने सभी $13 बिलियन होल्डिंग्स को गिरवी रखा

यह बहुत ही विषाक्त है कि क्रेडिट साइट जारी होने के बाद कुछ सप्ताह बाद ही मर चुका है, अदानी समूह आगे बढ़ गया है और बैंकों के साथ अपना पूरा हिस्सा गिरवी रखा है जिसने शेयरों का अधिग्रहण करने के लिए धन प्रदान किया था. स्पष्ट है कि बैंकों ने अंबुजा डील को फंड करने के लिए कोलैटरल पर जोर दिया होगा, लेकिन गिरवी का आकार $13 बिलियन या लगभग $1.04 ट्रिलियन पर काफी अधिक है. यह किसी भी समय किसी भी भारतीय प्रवर्तक द्वारा किया गया सबसे बड़ा एकल शेयर प्रतिज्ञा है. अदानियों ने लगभग दो सीमेंट कंपनियों में अपना पूरा हिस्सा गिरवी रखा है. एसीसी और अंबुजा सीमेंट.

आकस्मिक रूप से, एक महीने पहले की रिपोर्ट में क्रेडिट साइट द्वारा हाइलाइट किए गए जोखिमों में से एक यह था कि डेट का उच्च स्तर ग्रुप को असुरक्षित बना देगा और अगर प्रमोटरों द्वारा धारित शेयर बैंकों को गिरवी रखने होंगे, तो क्रेडिट साइट के द्वारा लिखे गए संभावित परिस्थितियों में से एक को प्रभावित करने की संभावना थी. कोई यह तर्क कर सकता है कि अदानी और अंबुजा सीमेंट अच्छे शेयर हैं और इसलिए अन्य लोग जितने अस्थिर हैं, उतने ही अस्थिर नहीं हैं. हालांकि, प्लेजिंग में समस्या यह है कि 10-15% का सुधार भी अधिक कोलैटरल या लोन राशि को कम करने के लिए मांगों को आमंत्रित कर सकता है. यह तब होता है जब यह चिपचिपा होता है.

शेयरों का वचन एक समय आ गया है जब अदानी समूह न केवल हरित ऊर्जा पर आक्रामक हो रहा है बल्कि सीमेंट पर भी बहुत बड़ा रास्ता है. जबकि अदानी ग्रुप ने मुख्य रूप से बैंक उधार के माध्यम से एसीसी और अंबुजा के अधिग्रहण के लिए फंड प्रदान किया है, वहीं उन्हें अधिक फंड की आवश्यकता होगी क्योंकि अब ग्रुप 2027 तक सीमेंट क्षमता को 70 मिलियन टन प्रति वर्ष (एमटीपीए) से 140 एमटीपीए तक दोगुना करने की योजना बना रहा है. यह अदानी समूह ने पहले से ही ग्रीन एनर्जी के लिए निर्धारित $70 बिलियन फंड की गिनती नहीं की है. बहुत सारा धन खर्च करने के लिए जा रहा है.

हालांकि एसीसी और अंबुजा के लिए ओपन ऑफर बहुत सफल नहीं हुआ है, लेकिन होल्सिम से अदानी द्वारा अर्जित शेयर $13 बिलियन मूल्य का है. अदानी समूह ने बैंकों द्वारा प्रदान किए गए ऋणों के विरुद्ध गिरवी रखी है. इस प्लेज के परिणामस्वरूप, एसीसी के लगभग 57% शेयर और अंबुजा सीमेंट के बकाया शेयरों के 63% अब एनकम्बर हो गए हैं. यह फाइलिंग Deutsche Bank, Hong Kong branch द्वारा की गई थी, जो ACC और Ambuja Cements के शेयरों के अदानी अधिग्रहण के प्रमुख फाइनेंसरों में से एक था. 

हालांकि, यह डील एक बार फिर से ग्रुप की कर्ज पर वाद-विवाद को रिफ्रेश करने की संभावना है. फिच के बाद मूल क्रेडिट साइट ने धीरे-धीरे शांति खरीदने का निर्णय लिया था. हालांकि, मार्केट में यह बहुत हल्का प्लेज नहीं होने की संभावना है क्योंकि यह एसीसी और अंबुजा की कीमत में, शेयरधारक संपत्ति पर और अदानी ग्रुप के डेट कोलैटरल पर सुधार के प्रभाव के बारे में कुछ गंभीर प्रश्न उठाने की संभावना है.

अधिग्रहण एसीसी और अंबुजा सीमेंट अदानी ग्रुप को मुफ्त कैश में लगभग ₹11,000 करोड़ तक पहुंच देते हैं. हालांकि, यह केवल लिया गया लोन का एक अंश है ताकि यह केवल आंशिक रूप से मदद का हो सके. अदानी ग्रुप वारंट जारी करके अन्य ₹20,000 करोड़ भी इन्फ्यूज करेगा लेकिन कंपनी की क़र्ज़ स्थिति पर बहुत दबाव डालने जा रहा है. बेशक, हम इस बुनियादी तथ्य को अनदेखा नहीं कर सकते हैं कि एसीसी और अंबुजा दोनों ने पिछले कुछ दिनों में काफी तेजी से रैली की है और इससे उन्हें अस्थिरता को गिरवी रखने के लिए अधिक असुरक्षित बना दिया जाता है.

पिछले कुछ वर्षों में अदानी समूह का आक्रमण काफी स्पष्ट रहा है और इनमें से बहुत से शेयरधारक मूल्य में अनुवाद कर चुके हैं. अदानी समूह सबसे मूल्यवान समूह बन गया है, जो पिछले कुछ सप्ताह में टाटा को अतिक्रमण कर रहा है. तथापि, बड़ी वृद्धि के साथ बड़ी जवाबदेही आती है और अदानी समूह पर दायित्व यह सुनिश्चित करने के लिए कि यह शेयरधारकों को साथ ले जाने में सक्षम है. इसने निवेशकों के लिए बहुत बड़ी संपत्ति पैदा की है और अब यह सावधान रहना चाहिए कि यह नष्ट नहीं हो पाया है. एसीसी और अंबुजा सीमेंट के $13 बिलियन शेयरों को गिरवी रखना, बस जोखिम कारक हो सकता है जिससे वे बचना चाहते थे.