अम्बुजा और ACC के लिए अदानी ओपन ऑफर टेपिड रिस्पॉन्स प्राप्त करता है

अम्बुजा और एसीसी के शेयरों के लिए अदानी द्वारा रु. 31,000 करोड़ का ओपन ऑफर, डील के आसपास हाइप बिल्ड के बावजूद, शेयरधारकों से अपेक्षाकृत टेपिड रिस्पॉन्स मिला. यह स्वीकार किया जा सकता है कि अदानी समूह ने अंबुजा सीमेंट और एसीसी में बहुमत का हिस्सा प्राप्त करने के लिए $10.5 बिलियन की समग्र निवेश बोली बनाई थी. इसमें होल्सिम से प्रारंभिक स्टेक बाय और बाद के खुले प्रस्ताव शामिल थे. हालांकि, ओपन ऑफर की प्रतिक्रिया काफी कम रही है, संभवतः ओपन ऑफर की कीमत बाजार की कीमत से कम होने के कारण.

आइए पहले ACC के मामले पर देखें. अदानी ग्रुप ने एसीसी के कुल 4.895 करोड़ शेयर खरीदने की पेशकश की थी, जो कंपनी की बकाया पूंजी के 26% के बराबर होगी. हालांकि, ACC के कुल 4.895 करोड़ शेयरों के खिलाफ जो अदानी ने बोली थी, उसके लिए टेंडर ऑफर केवल लगभग 40.61 लाख शेयरों के लिए मिला. ओपन ऑफर पहले से ही शुक्रवार, 09 सितंबर को बंद कर दिया गया है. यह उन शेयरों की संख्या का मात्र 8.3% है, जिन्हें टेंडर किया जाना चाहिए. रु. 2,300 की ऑफर कीमत पर, खरीद का साइज़ रु. 934 करोड़ होगा.

अब हमें बताएं कि अंबुजा सीमेंट के मामले में ओपन ऑफर रिस्पॉन्स कैसे दिखाई देता है. अदानी ने कंपनी के दूसरे 26% के लिए ओपन ऑफर के माध्यम से अंबुजा सीमेंट के कुल 51.63 करोड़ शेयर खरीदने का प्रस्ताव दिया था. हालांकि, बस लगभग 7.27 लाख शेयर मौजूदा शेयरधारकों द्वारा निविदा की गई थी, जो केवल अदानी ग्रुप द्वारा किए गए कुल ऑफर साइज़ का 0.14% प्रतिनिधित्व करता है. अंबुजा सीमेंट के मामले में, वास्तविक टेंडर ऑफर की कीमत वर्तमान मार्केट की कीमत से कम थी और यह टेपिड रिस्पॉन्स का कारण हो सकता था.

विशेषज्ञों का मानना है कि बाजार में स्टॉक की अधिक कीमत पर विचार करते हुए, खुले बाजार में शेयर बेचना लोगों के लिए अधिक समझ में आया. अंबुजा की स्टॉक कीमत लगभग ₹454 थी, ओपन ऑफर की कीमत केवल ₹385 है. अधिकांश इन्वेस्टर इन शेयरों को टेंडर करने में कोई तर्क नहीं देखते थे, जबकि इन्हें प्रीमियम पर ओपन मार्केट में बेचा जा सकता है. हालांकि, भारत में कई लॉन्ग टर्म इन्वेस्टर 30 वर्षों से अधिक समय तक ACC और अंबुजा के लॉयल होल्डर रहे हैं और इस नोस्टाल्जिया ने उन्हें शेयरों को निविष्ट करने के लिए धीमा कर दिया है.

अदानी ग्रुप ने अंबुजा सीमेंट में 63.1% हिस्सेदारी और होलसिम से 4.48% हिस्सेदारी प्राप्त करने के बाद दोनों कंपनियों के शेयरों के लिए खुला ऑफर सांविधिक रूप से अनिवार्य किया गया. इस खरीद ने उन्हें ACC में अंबुजा सीमेंट द्वारा आयोजित 50.05% स्टेक का एक्सेस भी दिया था. होलसिम अब रास्ते से बाहर है और ओपन ऑफर एक सेबी की आवश्यकता है जिसे अदानी को पूरा करना होता है. अदानी दोनों कंपनियों को अपने फोल्ड में प्राप्त करने में बेहद बेहतर है क्योंकि यह उन्हें सीमेंट क्षमता के 790 मिलियन टीपीए तक पहुंच प्रदान करेगा, जिससे उन्हें भारत में दूसरा सबसे बड़ा बना दिया जाएगा.

पिछले कुछ वर्षों में, सीमेंट अनिवार्य रूप से क्षमता और क्षेत्रीय नेतृत्व के खेल के रूप में उभरा है. जबकि बिरला ग्रुप का अल्ट्राटेक सीमेंट की लगभग 125 मिलियन टीपीए की क्षमता के साथ आगे बढ़ रहा है, यह डील सीधे भारत के दूसरे स्थान पर कैटापल्ट अदानी को श्री सीमेंट से आगे ले जाती है. एक अर्थ में, ACC और अंबुजा दोनों भारतीय सीमेंट स्पेस पर रक्षात्मक बेट बन गए थे क्योंकि पिछले 20 वर्षों में सीमेंट में बड़ी क्षमता की कहानी अल्ट्राटेक और श्री सीमेंट द्वारा आक्रामक रूप से कैप्चर की गई थी. यह समीकरण अदानी के साथ बदल नहीं सकता था जो उसके आक्रमण के लिए अपने पेन्चांट के साथ फ्रे में प्रवेश कर रहा था.