ज़ी सोनी मर्जर में $100 मिलियन कैच है

$7 बिलियन को ज़ी सोनी मर्जर भारतीय मीडिया स्पेस में अब तक सबसे बड़ा मर्जर हो सकता है. तथापि, ऐसे अधिकांश बड़े विलयन और अधिग्रहण सौदों की तरह, दोनों पक्षों पर दंड खंड होता है यदि वे बाद में सौदे से बाहर निकलने का फैसला करते हैं. यह दंड ज़ी या सोनी द्वारा देय होगा, जो भी डील से बाहर निकलता है उसके आधार पर.

बाहर निकलने का जुर्माना विकास सोमानी द्वारा पुष्टि की गई जो जी एंटरटेनमेंट में विलय और अधिग्रहण करता है. जबकि विकास ने अभी-अभी एक्जिट पेनल्टी क्लॉज़ की मौजूदगी की पुष्टि की है, सूचित स्रोतों ने रिपोर्ट की है कि एक्जिट पेनल्टी लगभग $100 मिलियन या लगभग ₹750 करोड़ की रेंज में हो सकती है. 

हालांकि, यह जुर्माना केवल नियामक अप्रूवल और शेयरधारक के अप्रूवल के बाद ही आगे बढ़ जाएगा. अगर डील शेयरधारकों या रेगुलेटरों को क्लियर नहीं कर पाती है, तो दंड खंड लागू नहीं होगा. जब शेयरधारकों की बैठक को मर्जर डील के लिए अप्रूवल प्राप्त करने की योजना बनाती है, तो ज़ी अभी तक पुष्टि नहीं कर सकती है.

नियामक स्तर पर, आवश्यक अप्रूवल के कई स्तर होंगे. एनसीएलटी को डील को अप्रूव करना होगा क्योंकि ऐसी सभी डील के लिए मानदंड है. इसके अलावा, सेबी और स्टॉक एक्सचेंज का अप्रूवल भारतीय प्रतिस्पर्धा आयोग (सीसीआई) के अप्रूवल के अलावा आवश्यक होगा. इसके अलावा, दोनों कंपनियां मीडिया कंपनियां होने के कारण, जानकारी और प्रसारण मंत्रालय से स्पष्ट अप्रूवल की भी आवश्यकता होगी.

मर्जर के बाद, सोनी मर्ज की गई संस्था में लगभग 51% होल्ड करेगी जबकि ज़ी के शेयरधारक 45% होल्ड करेंगे. एस्सेल ग्रुप (सुभाष चंद्र परिवार) में 4% होल्ड होगा. बिगर इक्विटी बेस में यह 4% हिस्सा सोनी द्वारा गैर-प्रतिस्पर्धा शुल्क के रूप में ₹1,100 करोड़ का भुगतान किया जाने के कारण होगा. इसे मर्ज किए गए इकाई में 2% हिस्से में बदला जाएगा, जिसमें एसेल का हिस्सा 4% में लिया जाएगा.

बड़ा प्रश्न चिह्न ज़ी, इन्वेस्को के सबसे बड़े शेयरधारक द्वारा अप्रूवल के अनुसार है, जिसमें ज़ी में 17.88% हिस्सा होता है. इन्वेस्को ने जी के सीईओ के पद से पुनित गोयंका को हटाने और बोर्ड में अपने 6 नॉमिनी की नियुक्ति करने का आह्वान किया था. हालांकि, ज़ी ने इस प्रस्ताव पर EGM को वोट देने से मना कर दिया था. यह अभी तक स्पष्ट नहीं है कि इन्वेस्को मर्जर के लिए वोट करेगा या मर्जर के खिलाफ.

अंततः, यह मर्जर देखने के लिए अन्य संस्थागत शेयरधारकों की खरीद को प्राप्त करने के लिए ज़ी को उबाल सकता है. एक बार मर्जर अप्रूव हो जाने के बाद, निकास खंड किसी भी भविष्य की रीथिंक के लिए एक रोडब्लॉक हो सकता है.
 

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