एफएमसीजी की मांग में गिरावट क्यों है?

हर एफएमसीजी निवेशक एक बात जानना चाहते हैं-क्या वे ग्रामीण मांग में मंदी के बारे में चिंता करने के लिए सही हैं? यह वास्तव में एक वैध चिंता है. भारत के कुछ सबसे बड़े राज्यों में महंगाई और कम बारिश जैसे कारकों के कारण ग्रामीण क्षेत्रों में एफएमसीजी उत्पादों की बिक्री में कमी आई है.

नुवामा इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज़, कंज्यूमर स्टेपल्स सेक्टर पर अपनी नवीनतम रिपोर्ट में, चेतावनी देते हैं कि ग्रामीण मांग Q3FY24 में कठिन रह सकती है, जिससे संभावित रूप से एफएमसीजी वॉल्यूम की कुल वृद्धि में बाधा आ सकती है. ग्रामीण वॉल्यूम शहरी वॉल्यूम के पीछे रहने की उम्मीद है, या तो फ्लैट रहना या साल भर में थोड़ा गिरावट (YoY) देखना.

ग्रामीण क्षेत्रों में तनाव स्पष्ट है, जिसमें उच्च बेरोजगारी दर और एनआरईजीएस जैसी योजनाओं की मांग कम हो गई है. उच्च सकल मार्जिन के कारण डिफ्लेटिंग कैटेगरी के कारण वैल्यू सेल्स को भी म्यूट किया जा सकता है. हालांकि अधिकांश खिलाड़ी सकल मार्जिन में वार्षिक वृद्धि की उम्मीद करते हैं, लेकिन मार्जिन में सुधार होने के कारण वे विज्ञापन खर्च भी बढ़ा सकते हैं.

ग्रामीण मांग में गिरावट क्यों हो रही है?

ग्रामीण क्षेत्रों में मंदी ने समग्र मांग रुझान को प्रभावित किया है. दिसंबर तिमाही में रिकवरी की उम्मीद के बावजूद, खपत में मंदी बनी हुई है. नुवामा की रिपोर्ट के अनुसार, भारत के ग्रामीण बाजारों में इस वर्ष मामूली वृद्धि देखी गई है, जबकि पिछले वर्ष अप्रैल से जून तक शहरी क्षेत्रों में एफएमसीजी की मात्रा में वृद्धि लगातार बढ़ रही है.

खराब फसल उत्पादन ने ग्रामीण आय को और अधिक प्रभावित किया है, जो एफएमसीजी की मांग का एक प्रमुख चालक है. रिटेल इंटेलिजेंस प्लेटफॉर्म Bizom के अनुसार, शीर्ष 75 शहर FMCG उद्योग राजस्व में लगभग 40% का योगदान देते हैं, जबकि ग्रामीण भारत में शेष 60% का योगदान है. प्रमुख कृषि राज्यों में असमान बारिश और त्योहारों के कम मौसम ने भी एफएमसीजी सेक्टर को प्रभावित किया है, जिसमें HUL जैसे प्रमुख कंपनियों ने मार्च 2020 की महामारी से प्रभावित तिमाही के बाद तिमाही 3 एफवाई24 में पहली बार बिक्री में गिरावट देखी है.

कांतार का विश्लेषण अधिकांश श्रेणियों में खपत में गिरावट को दर्शाता है, जो महंगाई से बिगड़ती है. यह एफएमसीजी सेक्टर के लिए एक कठिन रास्ता दिखाता है, जिसमें 2024 की सितंबर तिमाही तक घटती विकास की उम्मीद है. हालांकि, सितंबर के बाद एक बदलाव की उम्मीद है, विशेष रूप से वर्ष की दूसरी छमाही में, जो अनुकूल रबी मौसमों से प्रेरित है.

"इसके परिणामस्वरूप, हम देखते हैं कि FMCG की वृद्धि कम से कम 2024 के Q3 तक कम हो जाएगी. 2023 की पहली छमाही को ध्यान में रखते हुए, हम साल के शुरुआती भाग में कुछ स्थिरता को भी देख सकते हैं, जिससे हालात धीरे-धीरे बेहतर हो रहे हैं," इसमें कहा गया.

गर्मियों से संबंधित श्रेणियों और लॉन्ड्री उत्पादों में कुछ संभावित वृद्धि के बावजूद, समग्र एफएमसीजी विकास पर उनका संयुक्त प्रभाव न्यूनतम होने की उम्मीद है.

2024 की जून तिमाही में होने वाले आम चुनावों के संबंध में, पिछले रुझानों से पता चलता है कि एफएमसीजी की मांग में चुनाव वर्षों के दौरान कोई महत्वपूर्ण वृद्धि नहीं हुई है. वास्तव में, मुफ्त उपहारों की घोषणा के साथ, FMCG बिक्री में स्थिरता या संकोचन भी हुआ था. हालांकि पिछले वर्षों में उपभोग वृद्धि में उतार-चढ़ाव देखा गया है, लेकिन राष्ट्रीय स्तर पर एफएमसीजी पर आम चुनावों का प्रभाव न्यूनतम होने की उम्मीद है.

भारत में कृषि विकास के मामले में, अनुमान 2023-24 में सात वर्ष के निचले स्तर 1.8% का संकेत देते हैं. चुनौतियों के बावजूद, एफएमसीजी की मात्रा में वृद्धि हुई है, जो मुख्य रूप से बढ़ी हुई खरीद मात्रा के बजाय घरेलू जनसंख्या वृद्धि से प्रेरित है.

रिपोर्ट में कहा गया है, "वास्तव में, अगर ग्राहक 2023 कीमतों के साथ 2022 मात्रा खरीद रहे होते, तो वे अतिरिक्त 286 रुपये खर्च कर रहे होते, हालांकि, कैटेगरी की खपत में कमी ने इस अतिरिक्त खर्च को उपरोक्त 95 रुपये तक कम कर दिया है.

आगे देखते हुए, मांग की स्थिति में सुधार की उम्मीद है. एफएमसीजी के खिलाड़ियों से ग्रामीण वितरण के विस्तार में महत्वपूर्ण निवेश करते हुए नवाचार और प्रीमियमकरण के प्रयासों को तेज़ करने की उम्मीद है. विश्लेषक वस्तुओं की मुद्रास्फीति में नरमी के साथ लाभ मार्जिन के विस्तार की भी उम्मीद करते हैं, जिससे ब्रांडिंग और प्रमोशनल स्कीम पर खर्च बढ़ जाता है. चुनौतियों के बावजूद, एफएमसीजी सेक्टर भविष्य में विकास के अवसरों के बारे में आशावादी है, जो बढ़ती डिस्पोजेबल आय और विकसित हो रहे उपभोक्ता व्यवहार से प्रेरित है.

अंत में, जहां ग्रामीण मांग में मंदी की चिंता बनी रहती है, वहीं क्षितिज पर सुधार के संकेत हैं. चुनौतियों का समाधान करके और अवसरों का लाभ उठाकर, एफएमसीजी कंपनियां वर्तमान परिदृश्य में आगे बढ़ सकती हैं और भविष्य में विकास का मार्ग प्रशस्त कर सकती हैं.