हाउसिंग फाइनेंस आर्म बेचने के लिए पूनावाला के प्लान के बारे में विश्लेषक क्यों चिंतित हैं

पूनावाला फिनकॉर्प, पूर्व में मैग्मा फिनकॉर्प, ने पिछले सप्ताह अपनी मॉरगेज फाइनेंस आर्म को पीई फर्म टीपीजी को रु. 3,900 करोड़ ($473 मिलियन) में बेचने का निर्णय लिया. कंपनी, जो कुछ वर्षों पहले वैक्सीन किंग आदर पूनावाला द्वारा ली गई थी, स्टॉक मार्केट में एक ट्रेलब्लेज़र रही है, जो मिड-2020 के निम्न समय से 20-गुना बढ़ गई है क्योंकि निवेशक बजाज फाइनेंस जैसी संभावित सफलता की कहानी देख रहे थे.

हालांकि, पूनावाला हाउसिंग फाइनेंस लिमिटेड की बिक्री की घोषणा के साथ, स्टॉक को बैटर किया गया है. यह सुनिश्चित करने के लिए, स्टॉक एक ही समय पर व्यापक मार्केट में धीमी सुधार की तरह स्लिड हो गया है जो इस महीने की शुरुआत में एक नया ऊंचाई पर पहुंच गया है.

लेकिन सेल्ऑफ के लिए तुरंत ट्रिगर डिवेस्टमेंट निर्णय के बारे में कुछ चिंताओं से आ रहा है.

पूनावाला हाउसिंग फाइनेंस किफायती हाउसिंग फाइनेंस सेगमेंट के कई खिलाड़ियों में से एक है, जिसमें 20 राज्यों में फैली 153 शाखाएं हैं. सितंबर 30 तक, इसके पास रु. 5,600 करोड़ से अधिक के मैनेजमेंट में एसेट थे. इसमें स्व-व्यवसायी और वेतनभोगी उधारकर्ताओं के लिए लगभग रु. 10 लाख के औसत टिकट साइज़ के साथ किफायती होम लोन (64%) और प्रॉपर्टी पर लोन (36%) शामिल हैं.

इसका कस्टमर बेस पिछले चार वर्षों में लगभग चार गुना बढ़ गया है, जिसमें मॉरगेज डेट पेनेट्रेशन, युवा जनसांख्यिकी और फैमिली न्यूक्लियराइज़ेशन शामिल है.

पूनावाला ने कहा कि हाउसिंग फाइनेंस सहायक कंपनी की वैल्यू अनलॉकिंग अपने विज़न 2025 स्टेटमेंट में बताए गए उद्देश्यों में से एक है.

डिजिटल इकोसिस्टम में तेजी से वृद्धि के साथ, मैनेजमेंट का मानना है कि कंपनी कंज्यूमर और एमएसएमई फाइनेंसिंग में एक मजबूत रिटेल फ्रेंचाइजी बनाए रखेगी.

इस फर्म ने जैविक और अजैविक दोनों मार्गों के माध्यम से प्रौद्योगिकी और विश्लेषण में गहन निवेश की खोज के अलावा उच्च एयूएम वृद्धि, संपत्ति की गुणवत्ता और लागत को तर्कसंगत बनाए रखने के साथ आगे बढ़ने के मार्ग पर मार्गदर्शन दिया है.

लेकिन कुछ समस्याएं हैं. सितंबर 30 तक, अपने लोन पोर्टफोलियो में से किसी तिहाई पोर्टफोलियो के करीब अनसेक्योर्ड लोन (लगभग 27%), ऑटो लीजिंग के साथ प्री-ओन्ड कार लोन (12%), प्रॉपर्टी पर लोन, कुछ लिगेसी लोन बुक और बाकी लोन सहित अन्य अर्जित लोन के साथ हाउसिंग फाइनेंस में था. 2023 के मध्य से लिगेसी कमर्शियल व्हीकल लोन को चलाने के बाद, इसका समग्र पोर्टफोलियो अनसेक्योर्ड लोन की ओर टिल्ट होने की उम्मीद है.

प्रौद्योगिकी के नेतृत्व वाले उपभोक्ता उत्पादों के लिए क्रॉस-सेलिंग अवसरों के मामले में किफायती हाउसिंग फाइनेंस बिज़नेस प्रतिबंधित था. लेकिन इसने समग्र पोर्टफोलियो को स्थिरता और दीर्घता प्रदान की.

हाउसिंग फाइनेंस बिज़नेस के निवेश के बाद, पोर्टफोलियो की कम अवधि के बारे में विश्लेषक चिंतित हैं. होम लोन की तुलना में अपेक्षाकृत कम अवधि के कारण, बिक्री के बाद की लोन बुक उच्च स्तरीय चर्न के लिए असुरक्षित हो जाती है. इसका अर्थ है कि इसकी परिकल्पना की जाने वाली तुलना में बहुत अधिक डिस्बर्समेंट दर है. इसलिए, हालांकि फर्म को पर्याप्त रूप से पूंजीकृत किया जाता है, लेकिन इसे कंज्यूमर लोन सेगमेंट पर लंबे समय तक ब्याज़ दरों के प्रभाव का जोखिम होगा.