बाजारों के लिए बजट 2019 का क्या मतलब है?

पूंजी बाजार आमतौर पर बजट की उत्सुकता से आगे बढ़ गए हैं. नानी पलखीवाला ने प्रसिद्ध रूप से कहा था कि "भारत एकमात्र देश है जहां बजट एक कार्यक्रम था". पूंजी बाजारों के लिए, बजट अभी भी सबसे बड़ा कार्यक्रम रहता है. कैपिटल मार्केट के लिए कुछ महत्वपूर्ण टेकअवे यहां दिए गए हैं.

मैक्रो पिक्चर पेंट क्या है?

एक मैक्रो स्तर पर, वित्त मंत्री ने पुष्टि की है कि 7% जीडीपी की वृद्धि बनी रहेगी और भारत 2019 में US$2.75 ट्रिलियन अर्थव्यवस्था से 2025 में US$5 ट्रिलियन अर्थव्यवस्था में बदल जाएगा. यह लगभग US$2.25 ट्रिलियन जीडीपी अतिरिक्त है और मार्केट कैप आनुपातिक रूप से बढ़ जाएगी. संक्षेप में, मैक्रो चित्र लगभग यह सुनिश्चित करता है कि हम अगले 4-5 वर्षों में एक विशाल संपत्ति निर्माण के अवसर पर बैठे हैं. बजट ने राजकोषीय घाटे के लक्ष्यों को 3.3% पर रखा है, जो अधिक खर्च के साथ विकास खरीदने जैसा है. यह पूरी तरह स्वीकार्य है क्योंकि मुद्रास्फीति कम रहती है. सभी में, बजट ने इक्विटी इन्वेस्टमेंट के लिए एक उपयुक्त वातावरण बनाया है.

क्या कॉर्पोरेट टैक्स इक्विटी इन्वेस्टमेंट को प्रभावित करेंगे?

वित्त मंत्री, अरुण जेटली ने 2014 में वापस वचन दिया था कि कॉर्पोरेट टैक्स की दरें व्यवस्थित रूप से 4 वर्षों में 30% से 25% तक कम की जाएंगी. हालांकि, यह लाभ केवल रु. 250 करोड़ तक की टर्नओवर वाली कंपनियों तक सीमित था. नवीनतम बजट में रु. 400 करोड़ तक की सीमा बढ़ गई है. बजट ने यह भी रेखांकित किया है कि इसमें भारत में सूचीबद्ध कंपनियों की संख्या का 99.3% कवर होगा. बेशक, निफ्टी 100 कंपनियों की पूरी लिस्ट इस लिस्ट से बाहर होगी लेकिन यह बड़ी कैप्स के पक्ष में मिड-कैप्स को पुनर्जीवित करने का ट्रिगर हो सकता है. इन्वेस्टर मिड-कैप्स पर नज़र रखना चाहते हैं.

FPI और NRI रिलैक्सेशन का क्या मतलब है?

यह एक सकारात्मक संकेत दिखाई देता है. FPI (फॉरेन पोर्टफोलियो इन्वेस्टमेंट) लिमिट को किसी भी ब्लैंकेट लिमिट की बजाय सेक्टर के लिए इंडस्ट्री बेंचमार्क को आसान बनाने के लिए सहमत किया गया है. इसके अलावा, बजट ने एक ही ब्रैकेट के तहत एफपीआई और एनआरआई इन्वेस्टमेंट को जोड़ने का निर्णय लिया है. यह विचार इक्विटी मार्केट में भाग लेने के लिए अधिक एनआरआई को प्रोत्साहित करना है. निस्संदेह, भारत में एनआरआई और ओसीबी ने मुफ्त एक्सेस का दुरुपयोग किस प्रकार किया है और सरकार को इससे सावधान रहना पड़ सकता है.

क्या सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग आवश्यकताओं में वृद्धि स्टॉक को प्रभावित करेगी?

सरप्राइज मूव में, बजट सेबी को रिव्यू करने का प्रस्ताव दे रहा है यदि न्यूनतम सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग को 25% से 35% तक बढ़ाया जा सकता है. भारत में 1,400 से अधिक कंपनियां हैं जहां प्रमोटर होल्डिंग 65% से अधिक है और इन सभी कंपनियों को अपना हिस्सा कम करना होगा. इसके दो प्रभाव होंगे. अल्पावधि में, इन स्टॉक के लिए भावनाएं नकारात्मक होगी क्योंकि अगर आप बजट के दिन टॉप लूज़र्स लिस्ट को देखते हैं, तो यह स्पष्ट होगा. दूसरा, इसके लिए एक सकारात्मक पक्ष है. 1980 के शुरुआती समय में, इक्विटी मार्केट में घरेलू निवेशकों को फेरा शेयर अनिवार्य रूप से बेचने के बाद बड़ी वृद्धि हुई. इससे अधिकांश MNC लार दरों पर उपलब्ध होते थे और 1980 के बड़े बुल मार्केट के ट्रेंड को सेट किया गया. सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग को बढ़ाने का यह प्रयास इसी तरह का अभिवादन हो सकता है क्योंकि अधिक क्वालिटी कागज फ्लोटिंग स्टॉक में आता है. इसके अलावा, इंडेक्स वैल्यू फ्री फ्लोट वेटेज में बदलाव के साथ बदल सकती है.

अब बायबैक पर भी टैक्स लगेगा

कई कैश रिच कंपनियां बायबैक के माध्यम से डिविडेंड और रिवॉर्डिंग शेयरधारकों को भुगतान करने से बच रही थीं. बायबैक ने उन्हें डिविडेंड डिस्ट्रीब्यूशन टैक्स (DDT) और रु. 1 मिलियन से अधिक के लाभांश पर इनकम टैक्स का भुगतान करने से बचाया. इस विसंगति को सुधारने के लिए, बजट ने बायबैक पर भी डीडीटी लगाया है क्योंकि अब लाभांश की लगभग समान राशि है. यह वापस खरीदने में कोई परेशानी हो सकती है लेकिन छोटे निवेशकों के लिए भी अनुकूल होगा क्योंकि यह प्रमोटर को बायबैक के माध्यम से कंपनी से संपत्ति लेने की अनुमति नहीं देता है.

कुछ टैक्स लाभ और हाउसिंग को बढ़ावा

अंत में, पूंजी बाजारों के लिए आवास का उन्नति एक बड़ा जोर है. एचएफसी को एनएचबी के अंतर्गत होने की बजाय आरबीआई के नियामक पर्व्यू के अंतर्गत लाया गया है, जो उन्हें सुरक्षित और अधिक सुरक्षित बनाता है. इसके अलावा लोगों को अब रु. 45 लाख तक के कम लागत वाले घरों पर भुगतान किए गए ब्याज़ के लिए रु. 2 लाख के बजाय रु. 3.50 लाख के सेक्शन 24 लाभ मिलेंगे. ये हाउसिंग सेक्टर के लिए अनुकूल कारक हैं और स्टॉक मार्केट वेल्थ क्रिएशन पर डाउनस्ट्रीम प्रभाव पड़ता है.