"येस बैंक के शेयर्स की आकर्षक (और अस्थिर) कहानी: उतार-चढ़ाव क्या चला रहा है?"

हाल ही में येस बैंक के लिए यह बहुत बड़ी सवारी हुई है! कुछ दिन पहले, बैंक की शेयर प्राइस 8 दिसंबर से 13 दिसंबर के बीच तीन सेशन में 32% बढ़ गई और इसके 52-सप्ताह की ऊंचाई तक पहुंच गई. लेकिन फिर, जैसे ही यह बढ़ गया, वैसे ही यह 8% से अधिक समय तक वापस गिर गया. तो इस सभी अस्थिरता का कारण क्या है?

हां, हाल ही में येस बैंक के स्टॉक की कीमत में वृद्धि के कुछ कारण हैं. स्टार्टर्स के लिए, बैंक इस वर्ष असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन कर रहा है. इसने दो वर्षों तक नुकसान की बुकिंग के बाद ₹1064 करोड़ का निवल लाभ रिकॉर्ड किया. इसने हाल ही के तिमाही में शानदार परिणाम भी पोस्ट किए. उदाहरण के लिए, Q1FY23 में, इसने ₹311 करोड़ में लगभग 50 प्रतिशत के निवल लाभ में वर्ष-दर-वर्ष जंप की रिपोर्ट की.

इसके एडवांस में 14 प्रतिशत YoY भी बढ़ गए और इस अवधि में इसके डिपॉजिट लगभग 18 प्रतिशत YoY तक बढ़ गए, इसी अवधि में.

इसकी एसेट क्वालिटी में भी काफी सुधार हुआ है. Q1FY23 में, इसका एक सकल एनपीए अनुपात 13.40 प्रतिशत था, जो पिछले वर्ष 15.6% से नीचे था.

लेकिन येस बैंक की रैली में वास्तविक उत्प्रेरक यह था कि बैंक को वर्वेंटा होल्डिंग्स और कार्लाइल ग्रुप से नई पूंजी जुटाने के लिए आरबीआई की अनुमोदन मिली, दोनों प्राइवेट इक्विटी फर्म येस बैंक में 9.99% स्टेक के लिए ₹8,898 करोड़ (लगभग $1.2 बिलियन) का निवेश करेंगे. पीई फंड के नए निवेश ने खुदरा निवेशकों में आत्मविश्वास को दोबारा डाला है.

रैली में एक और योगदान करने वाला कारक एक एसेट रीकंस्ट्रक्शन कंपनी को ₹48,000 करोड़ (लगभग $6.5 बिलियन) के बड़े पैमाने पर खराब लोन बेचना होगा. 

इसका क्या मतलब है?

आसान शब्दों में, बैंक डिस्काउंटेड कीमत के लिए एसेट रीकंस्ट्रक्शन कंपनी को अपने खराब लोन बेचेगा और कंपनी लोन को रिकवर करने की देखभाल करेगी. 

यह व्यायाम येस बैंक को अपने कोर ऑपरेशन पर ध्यान केंद्रित करने की अनुमति देगा और अपने सकल एनपीए को 12% से 2% तक कम करेगा

इसलिए इन सभी सकारात्मक विकास के साथ, येस बैंक की शेयर कीमत अचानक प्लम्मेट क्यों हुई? 

अच्छा, कई विश्लेषकों का मानना था कि येस बैंक का शेयर अधिक खरीदा गया था और निवेशकों को लाभ बुक करना चाहिए और शेयर से बाहर निकलना चाहिए.

मोर्गन स्टेनली ने बैंक पर कवरेज शुरू किया और एक "कम वजन" रेटिंग दे दी. इसकी रिपोर्ट में उल्लिखित है,

"हम अगले कुछ वर्षों में मजबूत चक्रीय सुधार की उम्मीद करते हैं. इसकी बैलेंस शीट साफ करने के बाद, हम यस बैंक के ऋण विकास और मार्जिन प्रोफाइल की उम्मीद करते हैं कि वह मैक्रो रिकवरी गेन पेस के रूप में सुधार करे. एसेट रीकंस्ट्रक्शन कंपनी (एआरसी) को तनावपूर्ण एसेट की बिक्री के आसपास येस बैंक का हाल ही का रणनीतिक निर्णय अपनी बैलेंस शीट साफ करने में मदद करेगा," 

"1.6x एफ24 बुक पर मौजूदा मूल्यांकन अगले कुछ वर्षों में मजबूत आय में पहले से ही मूल्य निर्धारित कर रहे हैं. फंडिंग और/या उच्च मार्जिन रिटेल एसेट पर अधिक मजबूत एग्जीक्यूशन से हम अपने थेसिस को दोबारा देख सकते हैं."

निवेशकों ने अपना स्टॉक बेचना शुरू किया और लाभ बुक किए. निवेशकों के डर में योगदान देने वाली एक अन्य बात लॉक-इन अवधि का अंत थी.

आप देखते हैं, 2020 में वापस, येस बैंक गंभीर समस्या में था. धोखाधड़ी वाली कंपनियों और भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) को दिए गए प्रमुख लोन के कारण वर्षों से इसके एनपीए लगातार बढ़ रहे थे और अंततः बैंक का नियंत्रण करने और नए निदेशकों की नियुक्ति करने के लिए कदम उठाए गए थे. स्टेट बैंक ऑफ इंडिया (एसबीआई) ने भी कई अन्य निजी बैंकों के साथ योगदान दिया ताकि येस बैंक को बचाया जा सके और अपने शेयर खरीदकर बैंक में कुछ आवश्यक पूंजी लगाया जा सके.

हालांकि, इन शेयरों को पिछले तीन वर्षों से लॉक किया गया है, क्योंकि आरबीआई नहीं चाहता था कि बैंक या अन्य निवेशक अचानक येस बैंक के स्टॉक को बेच दें और बैंक और आरबीआई के लिए अधिक समस्याएं पैदा करें क्योंकि वे इसे पुनर्जीवित करने के लिए काम करते थे. अब, मार्च 2023 में समाप्त होने वाली इस तीन वर्षीय लॉक-इन अवधि के साथ, यह संभावना है कि ये बैंक अंतिम रूप से अपने शेयर बेच सकते हैं, जिससे येस बैंक की स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है.

इसलिए, इन सबको ध्यान में रखते हुए, यह कोई आश्चर्य नहीं है कि कुछ इन्वेस्टर अभी कैश आउट करने का फैसला कर रहे हैं जबकि शेयर की कीमत अभी भी अपेक्षाकृत अधिक है, बल्कि मार्च 2023 तक जोखिम प्रतीक्षा करने और कीमत में कमी को देखने की संभावना है. हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि Q2 FY23 में येस बैंक का प्रदर्शन उम्मीद के अनुसार मजबूत नहीं था, और क्षितिज पर संभावित मंदी के साथ, यह संभव है कि बैंक (सामान्य रूप से अन्य बैंक) कुछ कठिन समय का सामना कर सकता है.

इन चुनौतियों के बावजूद, यस बैंक के भविष्य के बारे में अभी भी आशावादी होने का कारण है. नए कैपिटल इन्फ्यूजन और बुरे लोन की बिक्री के साथ, बैंक अब बढ़ने और सफल होने की बहुत मजबूत स्थिति में है. तो आपको क्या लगता है, क्या येस बैंक बढ़ता रहेगा या क्या यह नीचे की ओर मुड़ जाएगा? 
केवल समय ही बताएगा