पैसिव इन्वेस्टिंग की फैलेसी: वास्तविकताओं का अनावरण

निष्क्रिय रूप से प्रबंधित फंड, जैसे इंडेक्स फंड और एक्सचेन्ज ट्रेडेड फन्ड्स ( ईटीएफ ), लोकप्रियता में वृद्धि देखी है, जो इस धारणा से प्रेरित है कि वे कम जोखिम वाले हैं और ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड मार्केट को हरा नहीं सकते हैं.

इंडेक्स इन्वेस्टिंग की स्व-पूर्ण भविष्यवाणी

इंडेक्स फंड में महत्वपूर्ण प्रवाह ने एक स्वयं को पूरा करने वाली भविष्यवाणी बनाई है, जहां बढ़ती मांग इंडेक्स को बढ़ाती है, और अधिक प्रवाह को आकर्षित करती है. विशेषज्ञ कहते हैं कि लगभग रु. 15,000 करोड़ हर महीने इंडेक्स में खर्च कर रहे हैं, जिससे विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) द्वारा भारी बिक्री के सामने भी इसे लचीला बना दिया जाता है. कर्मचारी भविष्य निधि संगठन (ईपीएफओ) जैसे स्रोतों से पर्याप्त निवेश ने सूचकांक की निरंतर उच्च मार्ग में योगदान दिया है.

अत्यधिक सूचकांक सृजन का खतरा

विशेषज्ञ कई इंडेक्स के प्रसार के बारे में चिंताएं उठाते हैं, जिससे सावधान होता है कि अंतर्निहित घटकों (स्टॉक) की गहराई पर विचार किया जाना चाहिए. अगर स्टॉक महत्वपूर्ण खरीद और बेचने वाले वॉल्यूम को संभालने में असमर्थ हैं, तो मार्केट में विकृतियां हो सकती हैं. वह इस बात पर जोर देता है कि इंडेक्स के स्टॉक को जोड़ने या छोड़ने के मानदंडों के बारे में पारदर्शिता की कमी है. अपात्र स्टॉक बेंचमार्क में अपना तरीका पाते हैं, पैसिव फंड मैनेजर को उनके पोर्टफोलियो में शामिल करने के लिए मजबूर करते हैं.

सूचकांक निर्माताओं को विनियमित करने की आवश्यकता

विशेषज्ञों को अपनी भूमिका के बढ़ते महत्व के कारण इंडेक्स निर्माताओं के विनियमन की आवश्यकता है. वे अधिक पारदर्शिता, विस्तृत पद्धति और इंडेक्स निर्माण के पीछे तर्कसंगत बनाने के लिए वकील करते हैं. वर्तमान में, इंडेक्स से कंपनियों के इन्क्लूज़न और एक्सक्लूज़न के संबंध में स्पष्टता की कमी मार्केट-सेंसिटिव जानकारी और निवेशकों पर संभावित प्रभाव के बारे में चिंता दर्ज करती है. सूचकांकों की अखंडता और गुणवत्ता को बनाए रखने के लिए उचित विनियमन और प्रकटीकरण आवश्यक है.

ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड और लॉन्ग-टर्म परिप्रेक्ष्य

विशेषज्ञ वर्तमान विश्वास को चुनौती देते हैं कि ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड मार्केट को आउटपरफॉर्म नहीं कर सकते. वह दस वर्ष की अवधि में विभिन्न फंड कैटेगरी के ऐतिहासिक प्रदर्शन को हाइलाइट करता है, जो यह प्रदर्शित करता है कि इंडेक्स फंड की तुलना में अच्छी तरह से प्रबंधित ऐक्टिव फंड ने काफी रिटर्न दिए हैं. म्यूचुअल फंड व्यापक निवेश प्रदान करते हैं लार्ज-कैप स्टॉक, और विशेषज्ञ इस बात पर जोर देते हैं कि इंडेक्स को लॉन्ग-टर्म ग्रोथ-ओरिएंटेड इन्वेस्टमेंट वाहन नहीं बनाया गया है.

फंडामेंटल और ऐक्टिव फंड

फंडामेंटल मार्केट परफॉर्मेंस में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं, और ऐक्टिव फंड कंसाइंस कीपर के रूप में उनके विश्लेषण के आधार पर प्राइसिंग स्टॉक के रूप में कार्य करते हैं. जबकि पैसिव फंड ऐक्टिव रूप से मैनेज किए गए फंड द्वारा निर्धारित लीड का पालन करते हैं, विशेषज्ञ यह बताते हैं कि निवेश ब्रह्मांड में प्राथमिकता और निर्णय लेने से ऐक्टिव मैनेजर द्वारा संचालित किया जाता है. इसलिए, ऐक्टिव फंड मार्केट के समग्र प्रदर्शन में महत्वपूर्ण योगदान देते हैं.

संभावित जोखिम

निष्क्रिय फंड में पैसे का निरंतर प्रवाह बाजार में जोखिम उत्पन्न करता है. विशेषज्ञ वह परिस्थिति दर्शाते हैं जहां ईपीएफओ एफआईआई के साथ अपने इन्वेस्टमेंट का एक महत्वपूर्ण हिस्सा निकालता है, जिससे 2008 फाइनेंशियल संकट के संभावित मार्केट डाउनटर्न को याद दिलाया जाता है. इसके अलावा, विशेषज्ञ इस गलत धारणा के बारे में चिंता व्यक्त करते हैं कि इंडेक्स इन्वेस्टमेंट कम जोखिम वाला है, यह बताते हुए कि इंडेक्स स्वयं इक्विटी मार्केट के रूप में जोखिम वाले हैं.

निष्कर्ष

पैसिव इन्वेस्टिंग का उत्थान इन्वेस्टमेंट लैंडस्केप में नई गतिशीलता लाई है. विशेषज्ञ इंडेक्सिंग से जुड़े जोखिमों, इंडेक्स बनाने में पारदर्शिता की आवश्यकता और अच्छी तरह से प्रबंधित ऐक्टिव फंड के निरंतर आउटपरफॉर्मेंस को दर्शाते हैं. निवेशकों को निष्क्रिय रणनीतियों को अंध रूप से अपनाने में सावधान रहना चाहिए और ऐक्टिव फंड मैनेजमेंट दीर्घकालिक निवेश लक्ष्यों को प्राप्त करने में प्रदान करने वाली वैल्यू को पहचानना चाहिए. अंततः, एक संतुलित दृष्टिकोण जो निष्क्रिय और सक्रिय दोनों निवेश रणनीतियों पर विचार करता है उन्हें अनुकूलतम परिणाम मिल सकते हैं.