तनुश्री जैसवाल
रुचित जैन
सचिन गुप्ता
तनुश्री जैसवाल द्वारा
6 सितंबर 2024
स्टॉक जो 2018 में होने चाहिए
निकिता भूता
अंतिम अपडेट: 7 सितंबर 2023 - 05:09 pm
भारतीय स्टॉक मार्केट ने CY18 के पहले अर्द्ध में कई शिखरों और घाटियों को देखा है. विशेष रूप से, भारतीय इक्विटी मार्केट ने जनवरी 2018 में एक नया उच्च स्पर्श किया. बेंचमार्क दोनों ही निफ्टी 50 और सेंसेक्स को निर्देशित करता है, जनवरी 29 को, 2018 ने पहली बार क्रमशः 11,130 और 36,283 की समाप्ति को छू लिया. इसे मुद्रास्फीति, जीडीपी और कॉर्पोरेट आय में धीरे-धीरे पिकअप जैसे मैक्रो-इकोनॉमिक नंबरों में पिक-अप द्वारा समर्थित किया गया था.
हालांकि, अगले तीन से चार महीनों में, बाजार ने तेजी से सुधार किया है और अप्रैल 1, 2018 से एलटीसीजी के कार्यान्वयन और चीन और संयुक्त राज्यों के बीच उभरने वाले व्यापार युद्ध के अनुमान के कारण बहुत अस्थिर है. इसके अलावा, कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि और भारतीय रुपये की कमी से बाजार की भावनाओं को नुकसान पहुंचा है.
ऐसे अस्थिर बाजार में निवेश के लिए अच्छे स्टॉक चुनना मुश्किल है. इसलिए, फंडामेंटल, बिज़नेस प्रॉस्पेक्ट और मैनेजमेंट आउटलुक के आधार पर, नीचे दिए गए कुछ स्टॉक हैं जो लंबे समय तक लगातार रिटर्न की क्षमता प्रदान करते हैं.
परसिस्टेंट सिस्टम्स लिमिटेड (PSL)
पीएसएल, एक टेक्नोलॉजी सर्विसेज कंपनी ग्राहकों को सॉफ्टवेयर संचालित व्यवसायों के निर्माण और प्रबंधन में मदद करने पर केंद्रित करती है. इसकी बिज़नेस रणनीति डिजिटल (राजस्व का 24%, Q4FY18), एलायंस (24%), सर्विसेज़ (46%), और एक्सीलराइट (6%) के आस-पास संरेखित है. उत्तर अमेरिका ने Q4FY18 को राजस्व के 81% का काम किया जबकि यूरोप, भारत और पंक्ति क्रमशः 8%, 8% और राजस्व का 3% हिसाब लिया. कंपनी का डिजिटल (ईडीटी और आईपी), आईबीएम एलायंस (आईओटी), सर्विसेज़ (आईएसवी के लिए ओपीडी) और एक्सीलराइट (खुद की आईपीएस) जैसे कई विकास ड्राइवर वाला मजबूत बिज़नेस मॉडल है. इसकी दो-प्रांज्ड रणनीति में आईएसवी के साथ सहयोग करना और इसकी डिजिटल प्रोडक्ट और क्षमताओं को बढ़ाना शामिल है. हम डिजिटल बिज़नेस में 29% राजस्व CAGR द्वारा संचालित FY18?20E से अधिक USD राजस्व CAGR ~12% की उम्मीद करते हैं. ग्रोथ आईओटी प्लेटफॉर्म डील द्वारा आईबीएम के साथ सपोर्ट किया जाएगा. कुल मिलाकर, हम आईपी-एलईडी राजस्व में सुधार करके FY18-20E से अधिक की राजस्व सीएजीआर और एबिटडा सीएजीआर 18.8% का अनुमान लगाते हैं. हम FY18-20E से अधिक 18.7% के पैट CAGR प्रोजेक्ट करते हैं. हम 12 महीनों की अवधि में ₹810 के सीएमपी से 15% तक की उम्मीद करते हैं.
|
वर्ष |
निवल बिक्री (आरएससीआर) |
OPM (%) |
निवल लाभ (आरएससीआर) |
ईपीएस (रु) |
पीई (x) |
पी/बीवी (x) |
|
FY18 |
3,034 |
15.4% |
323 |
40.4 |
20.1 |
3.0 |
|
FY19E |
3,455 |
16.3% |
383 |
47.9 |
16.9 |
2.6 |
|
FY20E |
3,891 |
17.0% |
455 |
56.9 |
14.2 |
2.2 |
स्रोत: 5 पैसा रिसर्च
पावरग्रिड
PGCIL ~1,48,327ckm और 236 पदार्थों के ट्रांसमिशन नेटवर्क के साथ भारत की सेंट्रल ट्रांसमिशन यूटिलिटी है. कंपनी ISTS ट्रांसमिशन नेटवर्क का ~85% संचालित करती है. PGCIL सरकार द्वारा 56.91% शेयरहोल्डिंग वाला PSU है. यह टेलीकॉम और कंसल्टिंग बिज़नेस भी संचालित करता है, जिनमें से दोनों ने FY18 राजस्व का ~4% से कम योगदान दिया. PGCIL के लिए कुल कार्य ~₹1.1 लाख करोड़ है, जिसे अगले 2-3 वर्षों के दौरान चलाया जा सकता है. इसका ₹75,000 करोड़ चल रहे ट्रांसमिशन प्रोजेक्ट के लिए आवंटित किया जाता है. कंपनी के कंसल्टिंग बिज़नेस में ~₹16,00 करोड़ की बकाया ऑर्डर बुक भी है. हम 12.7% के राजस्व CAGR का अनुमान लगाते हैं (a) FY19-21E से अधिक प्रति वर्ष ~₹25,000 करोड़ की एसेट की कमीशनिंग और (b) इंट्रा स्टेट और रेलवे परियोजनाओं में नए अवसर. एबिटडा मार्जिन को FY20E में 88.2% तक रिकवर करने की संभावना है, क्योंकि CERC कर्मचारी के वेतन संशोधन के लिए लागत पास को अप्रूव करने की संभावना है. पैट CAGR 16.6% से अधिक FY18-20E पर प्रत्याशित है. हम 12 महीनों की अवधि में 197 सीएमपी से 26% की अपसाइड देखते हैं.
|
वर्ष |
निवल बिक्री (आरएससीआर) |
OPM (%) |
निवल लाभ (आरएससीआर) |
ईपीएस (रु) |
पीई (x) |
पी/बीवी (x) |
|
FY18 |
29,941 |
87.9 |
8,198 |
15.7 |
12.6 |
1.9 |
|
FY19E |
34,261 |
88.4 |
9,534 |
18.2 |
10.8 |
1.5 |
|
FY20E |
38,053 |
88.2 |
11,148 |
21.3 |
9.2 |
1.4 |
स्रोत: 5 पैसा रिसर्च
ग्रीव्स कॉटन (GCL)
GCL भारत में डीजल और पेट्रोल इंजन का एक प्रमुख निर्माता है (~75% मार्केट शेयर 3W डीजल इंजन में), जेनसेट और फार्म उपकरण है. GCL ने ऑटोमोटिव सेगमेंट (~51%) से अधिकांश राजस्व प्राप्त किया और इसके बाद बाकी बाज़ार (25%) और FY18 में अन्य (फार्म उपकरण, जेनसेट और ट्रेडिंग) से प्राप्त किया. ऑटोमोटिव सेगमेंट में वृद्धि बीएस-VI मानदंडों से पैदा होने वाली रिप्लेसमेंट मांग और बीएस-VI कंप्लायंट 'लीप इंजन' की शुरुआत द्वारा की जाएगी’. अन्य फ्यूल एग्नोस्टिक प्रोडक्ट और सोल्यूशन की शुरुआत ऑटो सेगमेंट की वृद्धि को भी बढ़ाएगी. कृषि उपकरण व्यवसायों के लिए अगले पांच वर्षों के दौरान सरकार की आय को दुगुनी बनाने के लिए जोर देती है. इसके अलावा, फार्म होल्डिंग साइज़ और बढ़ती मशीनीकरण में औसत गिरावट मांग ड्राइवर हैं. GCL अपने ब्रांड और व्यापक सर्विस और डीलर नेटवर्क का लाभ उठाकर उच्च-मार्जिन (20%+) बिक्री के बाद (बिक्री का 19%) बढ़ाने की योजना बनाता है. इसकी बिक्री और आय क्रमशः 11% और 19% CAGR (FY18-20E) में वृद्धि होगी, जबकि EBITDA मार्जिन पहले ~16% (FY20E) में वापस आ जाएगा. हम 12 महीनों की अवधि में ₹132 के सीएमपी से 15% की अपसाइड प्रोजेक्ट करते हैं.
|
वर्ष |
नेट सेल्स (रु. करोड़) |
OPM (%) |
निवल लाभ (₹ करोड़) |
ईपीएस (रु) |
पीई (x) |
पी/बीवी (x) |
|
FY18 |
1,792 |
14.3% |
202 |
8.3 |
15.9 |
3.5 |
|
FY19E |
1,971 |
15.3% |
237 |
9.7 |
13.6 |
2.8 |
|
FY20E |
2,208 |
16.0% |
287 |
11.8 |
11.2 |
2.3 |
स्रोत: 5 पैसा रिसर्च
टाटा मोटर्स (TML)
टीएमएल भारत में सीवीएस में 45.1% मार्केट शेयर वाला मार्केट लीडर है. PV मार्केट शेयर FY16 में 4.6% से FY18 में 5.7% हो गया है. एक समेकित स्तर पर, यह JLR से अपनी राजस्व (Q4FY18) का ~80% प्राप्त करता है. फाइनेंसिंग आर्म, टाटा मोटर्स फाइनेंस, FY18 (FY17 में 22%) में अपना मार्केट शेयर 25% हो गया है. GNPA FY17 में 18% से लेकर FY18 में 4% हो गया है. Q4FY18 में 4% वाईओवाई वॉल्यूम में गिरावट के बाद, अप्रैल 2018 जेएलआर वॉल्यूम ने नए लॉन्च के नेतृत्व में 12% वाईओवाई वृद्धि के साथ सोलेस प्रदान किया. हालांकि, यूके, यूरोप में यूरोप में कठिन परिचालन वातावरण का सामना करने के कारण जेएलआर द्वारा Q4FY18 परिणाम निराश हो गए हैं. मैनेजमेंट ने अन्य पहलों के बीच मार्केट शेयर प्राप्त करने के लिए नकद प्रवाह, नॉन-कोर और कम लाभदायक बिज़नेस से बाहर निकलने, जेएलआर से उच्च लाभांश और भारत में नए लॉन्च पर ध्यान केंद्रित करने के साथ दीर्घकालिक रिवाइवल प्लान तैयार किया है. हम क्रमशः FY18-20E से अधिक 13%, 20% और 22% के कंसोलिडेटेड राजस्व, एबिटडा और पैट CAGR की भविष्यवाणी करते हैं. टर्नअराउंड स्ट्रेटेजी प्रकृति में दीर्घकालिक है, इसलिए, इन्वेस्टर को स्टॉक में मरीज होना चाहिए. हम 12 महीनों की अवधि में 305 सीएमपी से 21% की अपसाइड देखते हैं.
|
वर्ष |
नेट सेल्स (रु. करोड़) |
OPM (%) |
निवल लाभ (₹ करोड़) |
ईपीएस (रु) |
पीई (x) |
पी/बीवी (x) |
|
FY18 |
294,619 |
12.5% |
8,988 |
26.5 |
11.5 |
1.1 |
|
FY19E |
338,668 |
13.8% |
10,167 |
29.9 |
10.2 |
1.0 |
|
FY20E |
373,370 |
14.4% |
13,379 |
39.4 |
7.7 |
0.9 |
स्रोत: 5 पैसा रिसर्च
लारसेन & टूब्रो लिमिटेड (L&T)
L&T भारत की सबसे बड़ी इंजीनियरिंग और कंस्ट्रक्शन कंपनी है जिसकी वर्तमान ऑर्डर बुक ~₹263,100 करोड़ है. ऑर्डर बुक में इन्फ्रास्ट्रक्चर (74%), पावर (4%), हेवी इंजीनियरिंग (5%), हाइड्रोकार्बन (10%), इलेक्ट्रिकल और ऑटो (1%) और अन्य (6%) शामिल हैं. इसके अलावा, H2FY18 के दौरान जीएसटी से संबंधित हेडविंड के बाद पिक-अप के नेतृत्व में ~2% वर्ष ~ 600 करोड़ तक Q4FY18 ऑर्डर इनफ्लो (एक्स-सर्विसेज़) बढ़ा दिया गया. घरेलू निष्पादन में पिक-अप और गति ऑर्डर करने से एल एंड टी के लिए राजस्व दृश्यता और विकास की स्थिरता में सुधार होता है. ऑर्डर बुक में शॉर्टर साइकिल वाटर और टी एंड डी परियोजनाओं का उच्च हिस्सा आने वाली तिमाही में तेजी से निष्पादन करने की उम्मीद है. हम एक मजबूत ऑर्डर बुक और स्वस्थ घरेलू निष्पादन के साथ क्रमशः 13% और 14% के सीएजीआर की राजस्व और FY18-20E से अधिक सीएजीआर की उम्मीद करते हैं. हम 12 महीनों की अवधि में ₹1,326 के सीएमपी से 20% तक का अनुमान लगाते हैं.
|
वर्ष |
नेट सेल्स (रु. करोड़) |
OPM (%) |
निवल लाभ (₹ करोड़) |
ईपीएस (रु) |
पीई (x) |
पी/बीवी (x) |
|
FY18 |
119,683 |
11.3% |
7,370 |
52.6 |
25.2 |
3.3 |
|
FY19E |
135,192 |
10.9% |
8,095 |
57.8 |
23.0 |
2.9 |
|
FY20E |
152,032 |
11.4% |
9,601 |
68.5 |
19.4 |
2.5 |
स्रोत: 5 पैसा रिसर्च
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