स्टैगफ्लेशन 2.0: क्या यह हमें प्रभावित करेगा?

एक शब्द जो आजकल बहुत ज्यादा चक्कर आ रहा है स्टैगफ्लेशन. इन्फ्लेशन सुना था, डिफ्लेशन सुना था, तुम स्टैगफ्लेशन क्या है? और हर कोई यह कह रहा है कि अब हम 1970 के दशक में करने की तरह स्टैगफ्लेशन देख सकते हैं

इस बीयर मार्केट के बीच, अगर मेरे साथ कुछ भी अच्छा होता है, तो मैं अपनी शब्दावली में नए शब्द जोड़ रहा हूं! 

हालांकि, स्टैगफ्लेशन मूल रूप से दो शब्दों, स्टैग्नेंट और मुद्रास्फीति का समामेलन है, यह एक ऐसा राज्य है जहां आर्थिक उत्पादन स्थिर होता है और मुद्रास्फीति अधिक होती है.

अगर यह सब आपके सिर पर चला गया है, तो चिंता न करें! मैं इसे आपके लिए आसान बना दूँगा.

आसान शब्दों में, ऐसी तीन चीजें हैं जो किसी अर्थव्यवस्था, जीडीपी (सकल घरेलू उत्पाद) के स्वास्थ्य को दर्शाती हैं, जो मूल रूप से अर्थव्यवस्था, बेरोजगारी और मुद्रास्फीति में उत्पादित सभी वस्तुओं और सेवाओं का मूल्य है, जो किसी देश में उत्पादों ए.के.ए. महेंगाई की कीमतों में वृद्धि के सिवाय कुछ नहीं है!

अर्थव्यवस्था के स्वास्थ्य को समझने के लिए अर्थशास्त्रियों द्वारा तीन बातें देखी जाती हैं, अब ये चीजें एक-दूसरे से अधिक या कम संबंधित हैं, अधिकतर आपको कम बेरोजगारी के साथ उच्च जीडीपी दिखाई देगी, जो उच्च मुद्रास्फीति से संतुलित होगी.

क्योंकि अगर किसी देश में आउटपुट बढ़ रहा है, तो इसका मतलब है कि उत्पादन बढ़ रहा है और अर्थव्यवस्था में कार्यरत लोगों की संख्या बढ़ जाएगी, और इसी प्रकार उच्च जीडीपी उत्पादों की मजबूत मांग और उच्च मांग के परिणामस्वरूप उच्च कीमतों और मुद्रास्फीति का कारण बनता है.

इसी तरह, कमजोर जीडीपी के साथ बेरोजगारी और कम महंगाई होती है.

इसलिए, दोनों मामलों में, एक-दूसरे को संतुलित करने के लिए कुछ अच्छी खबरें और कुछ बुरी खबरें हैं, लेकिन जब उनके स्टैगफ्लेशन में कोई अच्छी खबर नहीं है!

आर्थिक आउटपुट कम करता है और मुद्रास्फीति भी अधिक है. लेकिन यह कैसे हो सकता है? 

क्योंकि आमतौर पर मुद्रास्फीति और बेरोजगारी नकारात्मक रूप से संबंधित होती है, अगर बेरोजगारी अधिक होती है, तो लोगों के पास खर्च करने के लिए कम धनराशि होगी और इसलिए मुद्रास्फीति कम होगी. लेकिन 1970 में, हमने यूएसए में स्टैगफ्लेशन देखा, जहां आर्थिक विकास स्थिर है, बेरोजगारी अधिक होती है और मुद्रास्फीति भी अधिक होती है.

स्टैगफ्लेशन का कारण क्या होता है?

दो चीजें हैं जो स्टैगफ्लेशन का कारण बनती हैं, पहली बार खराब वित्तीय नीति है, और दूसरी बात सप्लाई-साइड शॉक है. सप्लाई-साइड शॉक ऐसा कुछ भी है जो उदाहरण के लिए वस्तुओं और सेवाओं का उत्पादन करने की देश की क्षमता को कम करता है. महामारी के दौरान, हमने कच्चे माल और श्रम की कमी देखी, ये सभी चीजें आपूर्ति-साइड शॉक हैं.

US में 1970 का स्टैगफ्लेशन उसका एक प्रमुख उदाहरण है. 1970 में, विश्व युद्ध 2 के बाद, अमेरिका विदेशों से गहरी प्रतिस्पर्धा का सामना कर रहा था, साथ ही, महंगे वियतनाम युद्ध के कारण, अर्थव्यवस्था खराब आकार में थी. मुद्रास्फीति अधिक थी, कम नौकरी थी, इसलिए तत्कालीन राष्ट्रपति रिचर्ड निक्सन ने मजदूरी और कीमतों पर 90-दिन की फ्रीज़, आयात पर 10% शुल्क और अमेरिका को गोल्ड स्टैंडर्ड से हटाने जैसे कई उपाय किए. इन सभी कार्यों के परिणामस्वरूप स्टैगफ्लेशन हुआ, फेडरल रिज़र्व ने मुद्रास्फीति से लड़ने के लिए ब्याज़ दर बढ़ाई, जिसके परिणामस्वरूप रिसेशन हुआ.

इन सभी अविवेकपूर्ण कार्यों के परिणामस्वरूप स्टैगफ्लेशन हो गया और अगर आपने सोचा कि यह है, तो आप गलत हैं. इसी के साथ, पेट्रोलियम निर्यात देशों (ओपीईसी) के संगठन ने यूएस पर तेल का एम्बार्गो किया, जिसका अर्थ है लेमैन शर्तों में उन्होंने अमेरिका को तेल आपूर्ति करना बंद कर दिया, जिसके कारण अमेरिका में कच्चे तेल की कीमतें आकाश में पहुंच गई और अमेरिका में महंगाई की कीमतें सर्वोच्च स्तर पर पहुंच गई.

स्टैगफ्लेशन से रिकवर होने में यूएस के लिए एक दशक लगा.

इसलिए, 1970 के उदाहरण से पता चलता है कि खराब वित्तीय नीति के साथ सप्लाई-साइड शॉक के कारण स्टैगफ्लेशन होता है. अब, क्या हम स्टैगफ्लेशन का अनुभव करने के लिए जा रहे हैं?

यह समझने के लिए कि आइए 1970 की वर्तमान आर्थिक स्थितियों की तुलना करें.

क्या मुद्रास्फीति अधिक है? हां, पूरी तरह.

क्या कच्चे तेल की कीमतें अधिक हैं क्योंकि मुद्रास्फीति को प्रोत्साहित करने के लिए वे 1970 में थे? हां

रूस-यूक्रेन में युद्ध के कारण आपूर्ति-पक्ष में धक्का आ गई है और अधिकांश देशों में मुद्रास्फीति सर्वोच्च है.
 
क्या GDP कम हो रहा है और बेरोजगारी बढ़ रही है? नहीं.

अर्थव्यवस्था की अपनी नवीनतम रिपोर्ट के अनुसार, भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) के कर्मचारियों ने ध्यान दिया: "2021-22 के लिए सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) ने 1.5 प्रतिशत तक अपना प्री-पैनडेमिक (2019-20) स्तर सरपास कर दिया और गतिविधि 2022-23 में अब तक हाई-फ्रीक्वेंसी इंडिकेटर से पता लगाया जा रहा है."

इसके अलावा, हाल ही की ब्लूमबर्ग रिपोर्ट के रूप में, "विश्व अर्थव्यवस्था में 1970s-स्टाइल स्टैगफ्लेशन के पूरे री-रन से बचने के लिए एक बेहतरीन शॉट है - और जहां तक अच्छी खबर चली जाती है वह इसके बारे में है."

मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए आरबीआई द्वारा विकास और सही उपायों के मार्ग पर हमारी अर्थव्यवस्था के साथ, भारत स्टैगफ्लेशन नहीं देख सकता है, लेकिन यूएस में बढ़ती ब्याज़ दरों के साथ, वित्तीय घाटे बढ़ सकती है और भारत को वित्तीय अस्थिरता संबंधी समस्याओं का सामना करना पड़ सकता है.