पॉवेल टेस्टिमनी भारतीय बाजारों को अस्थायी राहत देती है

अमेरिका में, फीड एक विशिष्ट डेटा पथ का पालन करता है. सबसे पहले, एफओएमसी की बैठक दर की घोषणा करती है और लिक्विडिटी के मार्ग को प्रकट करती है. दूसरे, मिनट का प्रकाशन 21 दिनों के बाद होता है. एक सप्ताह के बाद, एफईडी अध्यक्ष अमेरिकी प्रतिनिधियों के घर, वित्तीय सेवा समिति के समक्ष गवाही देता है. यहां, फीड चेयर अब केवल बाद के विकास के बारे में अपडेट करता है लेकिन क्षेत्रों में भी प्रश्न उठता है.

पॉवेल ने अपनी गवाही में क्या कहा?

घर की गवाही में, पॉवेल ने स्वीकार किया कि यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि कठोर दर और लिक्विडिटी एडजस्टमेंट में कोई खराबी नहीं है. हालांकि, उन्होंने यह भी स्पष्ट किया कि यूक्रेन युद्ध ने फीड पॉलिसी के सरल कार्यान्वयन के लिए नए जोखिम शुरू किए थे. यहां कुछ टेकअवे दिए गए हैं.

1) यूएस मैक्रोस की ट्रैजेक्टरी पर रूस और उक्रेन के बीच युद्ध का प्रभाव सीमित होगा. हालांकि, पावेल ने स्वीकार किया कि इस समय, यूक्रेन के प्रभाव का पूरा आयात पूरी तरह से दिखाई नहीं दे रहा था और एक्स-फैक्टर रहा था.

2) एफईडी दृष्टिकोण में बदलाव का एक साक्ष्य इस तथ्य से स्पष्ट था कि पावेल ने 16 मार्च एफओएमसी में दर बढ़ने की अपेक्षाओं को 50 बीपीएस से 25 बीपीएस तक पूरा किया है, हालांकि उन्होंने यह समझा था कि दर बढ़ने का निर्णय सही था. 

3) 2% के लक्ष्य से लगभग 5-5.5% की महंगाई के साथ, पावेल ने कहा कि दर कठोर होने वाली प्रक्रिया को तुरंत शुरू करने की आवश्यकता थी. हालांकि, पावेल को मौद्रिक प्रतिक्रियाओं के संबंध में सुन्न और फ्लीट रहने के महत्व पर भी संकेत मिला.

4) पावल टेस्टिमोनी से एक महत्वपूर्ण टेकअवे यह था कि कम से कम, दर निर्णय में चौथे आयाम का एडमिशन होना चाहिए. पहले, यह सिर्फ मुद्रास्फीति, रोजगार और जीडीपी वृद्धि थी. अब उक्रेन और तेल चौथे आयाम हैं.

5) काकस की स्थिति और यूरोप में पूरी तरह से जोखिम, फीड के लिए 2 विकल्प खोले. सबसे पहले, तेल और खनिजों में वृद्धि से मुद्रास्फीति की दर में वृद्धि अनिवार्य हो सकती है. दूसरी ओर, उक्रेन संकट में वृद्धि हो सकती है. 

6) अंत में, बैलेंस शीट के सामने फ़ेड के लिए एक दुविधा फिर होती है. उदाहरण के लिए, पॉवेल ने मार्च से शुरू होने वाली बैलेंस शीट को कम करने के लिए पहले ही प्रतिबद्ध है. अब, यूक्रेन में उभरते हुए परिदृश्य को डॉलर की स्थिरता लाने के लिए एफईडी पर कॉल किया जा सकता है. यह बैलेंस शीट का विस्तार कर सकता है और फिर से एफईडी उद्देश्य के साथ क्रॉस उद्देश्यों पर हो सकता है.

लंबी कहानी को कम करने के लिए, पॉवेल ने फीड के लिए टाइट्रोप वाक के बारे में पर्याप्त संकेत दिए हैं. यूक्रेन की स्थिति जैसी युद्ध की मांग के प्रभाव हो सकते हैं जो वास्तव में फीड के विपरीत मांग कर सकते हैं 

यह भारत के लिए अच्छी खबर क्यों है

एक तरीके से, भारत को पॉवेल टेस्टिमनी के परिणाम के बारे में खुशी होनी चाहिए. यहां इसलिए है क्यों. शुरू करने के लिए, भारत एक ऐसी स्थिति से खुश होगा जो बहुत हॉकिश नहीं है, भले ही यह बहुत खुश न हो. RBI दृष्टिकोण के व्यापक उद्देश्य के साथ यह जेल. दूसरा, पॉवेल टेस्टिमनी यह भी दर्शाती है कि भारत को भारत और अमरीका के बीच उपज के अंतर के बारे में अधिक चिंता करने की आवश्यकता नहीं है, जिस सीमा तक जोखिम-प्रवाह बढ़ सकता है. 

तीसरे, फीड ने यह भी बताया है कि अगर इसे अस्थिरता के बीच डॉलर की रक्षा करनी है, तो यह अपने बॉन्ड अनवाइंडिंग लक्ष्यों के बारे में कम आक्रामक होगा. पॉवेल टेस्टिमनी वास्तव में एक बिंदु से परे भारत के लिए मैक्रो इकोनॉमिक सिनेरियो को बदलती नहीं है. हालांकि, यह महत्वपूर्ण भूमिका को रेखांकित करता है कि यूक्रेन युद्ध वैश्विक मुद्रा नीति के भविष्य के मार्ग में खेल सकता है. डोविशनेस, भले ही यह बाध्य हो, भारत के लिए लाभदायक होना चाहिए.

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