भारतीय अर्थव्यवस्था दृष्टिकोण: मार्च 2022

कैलेंडर वर्ष 2021 (Q4CY21) के अंतिम तिमाही में भारत की जीडीपी वृद्धि बहुत मजबूत थी. मौसमी रूप से एडजस्ट किए गए आधार पर, जीडीपी 6.1% QoQ से बढ़ गया. भारतीय जीडीपी अपने महामारी से पहले के स्तर से 6% से अधिक है, हालांकि यह अभी भी इसके निहित पूर्व-महामारी प्रवृत्ति से कम है. 

हाई-फ्रीक्वेंसी डेटा दर्शाता है कि भारतीय अर्थव्यवस्था 2020 और 2021 में दो पिछले कोरोनावायरस तरंगों के साथ ओमाइक्रोन वेव से बाहर आई है. सर्विस सेक्टर के लिए खरीदने वाले मैनेजर के इंडेक्स ने केवल जनवरी और फरवरी में गतिविधि में मंदी दिखाई - अच्छी तरह से सही कमी. औद्योगिक उत्पादन का प्रबंधन जनवरी में ओमाइक्रॉन-चालित लहर के शीर्ष पर एक छोटी सी गति को रिकॉर्ड करने में हुआ. वेव तेज़ी से कम होने के साथ, कंटेनमेंट के उपाय वापस ले लिए गए हैं, जिससे 2Q22 में जीडीपी ग्रोथ मोमेंटम में पिक-अप के लिए चरण निर्धारित किया गया है. 
 
अर्थव्यवस्था के लिए वित्तीय उत्तेजना के साथ-साथ स्वास्थ्य प्रतिक्रिया, ने बजट की कमी और सरकारी क़र्ज़ को 2020-21 में बढ़ाया. दूसरी ओर, सरकारी आय, 2021-22 में तेजी से चला गया. संघीय सरकार की राजस्व रसीद अप्रैल से नवंबर 2021 तक 67.2% (YOY) बढ़ गई है.
मैक्रोइकोनॉमिक फ्रंट पर, फरवरी में सरकार ने केंद्रीय बजट 2022 में नए खर्च योजनाएं प्रस्तुत की जो मुख्य रूप से पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) को बढ़ाने पर केंद्रित हैं. परिवहन, ऊर्जा और सिंचाई से जुड़े कई क्षेत्रों में फंड डिस्बर्स किए जाएंगे. अल्पावधि में, इससे कुल मांग बढ़ जाएगी. इसके अलावा, बैंक लेंडिंग ने हाल ही में लेंडिंग मानकों को छूटने में मदद की है, जबकि समग्र फाइनेंशियल स्थितियां बहुत कम रहती हैं. 

पिछले सप्ताहों में स्थानीय ईंधन की कीमतें फ्लैट हो चुकी हैं, लेकिन ऑयल कंपनियां अंततः सरकार द्वारा उत्पाद शुल्क में कमी से कुछ ऑफसेट के साथ रिटेल ईंधन की कीमतों पर अधिक तेल की कीमतों को पास करेंगी. मुद्रास्फीति धीरे-धीरे आसानी से पहले Q3FY22 में 7% से अधिक शिखर पर मजबूत हो रही है. मुद्रास्फीति पूरे भविष्य में बढ़ती रहने की उम्मीद है, 2021 में 6.1% और 2022 में 5% वार्षिक औसत पर. 

मौद्रिक नीति का सामान्यकरण आज तक बहुत कम रहा है. भारतीय रिज़र्व बैंक ने अभी भी बड़े आउटपुट अंतराल के बीच मुद्रास्फीति से निपटने पर आर्थिक रिकवरी को प्राथमिकता दी है. रेपो दर वर्तमान में 4% से दिसंबर तक 4.75% तक बढ़ने की उम्मीद है. रिवर्स रेपो रेट - जो महामारी शुरू होने के बाद से मनी मार्केट रेट का प्रभावी ड्राइवर बन गया है - बड़ी राशि से बढ़ने की संभावना है.