FPO और QIP - आपको बस जानना होगा

FPO और QIP के बीच अंतर काफी सूक्ष्म है. उदाहरण के लिए, अगर कंपनी पहले ही सूचीबद्ध है, तो कंपनी फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (FPO) के माध्यम से फिर से जनता से फंड जुटा सकती है. वैकल्पिक रूप से, कंपनियों के पास बड़े संस्थागत निवेशकों को शेयरों के निजी प्लेसमेंट के माध्यम से फंड जुटाने का विकल्प भी है. ऐसे संस्थागत निवेशकों को योग्य संस्थागत खरीदार (QIB) भी कहा जाता है और शेयर रखने की प्रक्रिया योग्य संस्थागत प्लेसमेंट (QIP) है.

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एफपीओ के अंतर्गत बुनियादी नियम

• स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध होने से पहले कोई भी एफपीओ जारी नहीं कर सकता है. इसका मतलब है; एक आइपॉलिस्टिंग FPO ऑफर से पहले ही होना चाहिए
• एफपीओ का अधिकांश भाग क्यूआईबी आवंटियों के लिए निर्धारित किया जाना चाहिए स्टॉक मार्केट
• QIP के माध्यम से उठाया जा सकने वाला कुल फंड पिछले राजकोषीय में कंपनी की निवल कीमत 5 गुना अधिक नहीं होना चाहिए.

भारत में क्यूआईपी के गुण

QIP इक्विटी शेयर, पूरी तरह और आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर या वारंट के अलावा किसी अन्य सिक्योरिटीज़ के माध्यम से पूंजी जुटाने की प्रक्रिया है. क्यूआईबी वे संस्थागत बाजार प्रतिभागी हैं जिनके पास विशेषज्ञता है और ऐसे मुद्दों को एक्सेस करने और उनका मूल्यांकन करने की क्षमता है और इसमें बैंक, एमएफएस, एफआईआई, बीमाकर्ता आदि जैसे पेशेवर संस्थागत निवेशक शामिल हैं.

भारत में निधि उठाना, अतीत में, आमतौर पर एडीआर या जीडीआर के उपयोग के माध्यम से होता है, लेकिन इससे भारतीय कंपनियां विदेशी पूंजी पर निर्भर करती हैं. विदेशी पूंजी पर भारतीय कंपनियों की निर्भरता को कम करने के लिए, सेबी ने क्यूआईपी प्रक्रिया शुरू की, जिसने भारतीय कंपनियों को भारत में चुनिंदा निवेशकों के समूह से पूंजी जुटाने में सक्षम बनाया. वास्तव में, QIP हाल ही में बजाज फाइनेंस, ऐक्सिस बैंक और JK लक्ष्मी सीमेंट के मामलों में देखे गए स्टॉक की कीमतों के लिए प्राइस एक्रेटिव रहा है. QIP बाजार में सही सिग्नल भेजने में भी उपयोगी हो सकता है. उदाहरण के लिए, जब QIP ओवरसब्सक्राइब हो जाता है, तो यह एक संकेत है कि कंपनी की भविष्य की क्षमता पर स्मार्ट मनी का दोष है. यह व्यक्तिगत निवेशकों में रुचि पैदा करता है.

कौन क्यूआईबी के रूप में पात्र होगा

इक्विटी शेयर, पूरी तरह और आंशिक रूप से परिवर्तनीय डिबेंचर या अन्य सिक्योरिटीज़ जारी करने के लिए एक क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट एक लिस्टेड कंपनी के लिए एक कैपिटल रेजिंग टूल है. हालांकि, IPO या FPO के विपरीत, केवल संस्थान या योग्य संस्थागत खरीदार QIP में भाग ले सकते हैं. आइए हम उन संस्थानों को देखें जो किब्स के रूप में पात्र हैं.

• म्यूचुअल फंड, वेंचर फंड, एआईएफ और विदेशी वीसी
• श्रेणी III FPI के अलावा विदेशी पोर्टफोलियो इन्वेस्टर (FPI)
• कंपनी अधिनियम, 1956 की धारा 4A में परिभाषित सार्वजनिक वित्तीय संस्थान
• अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक और राज्य औद्योगिक विकास निगम
• बहुपक्षीय और द्विपक्षीय विकास वित्तीय संस्थान
• IRDA के साथ रजिस्टर्ड इंश्योरेंस कंपनी
• रु. 25 करोड़ का न्यूनतम कॉर्पस वाला प्रोविडेंट फंड या पेंशन फंड
• राष्ट्रीय निवेश निधि
• सशस्त्र बलों द्वारा स्थापित और प्रबंधित बीमा निधि

क्यूआईपी एफपीओ से कैसे अलग होते हैं?

FPO और QIP के बीच अंतर के कुछ प्रमुख क्षेत्र यहां दिए गए हैं

• एफपीओ तंत्र का इस्तेमाल प्रमोटर द्वारा विस्तार या विविधता के लिए पूंजी जुटाने के लिए किया जाता है. क्यूआईपी का उपयोग केवल योग्य संस्थागत क्रेताओं (क्यूआईबी) से पूंजी जुटाने के लिए सूचीबद्ध संस्थाओं द्वारा किया जाता है.
• एफपीओएस क्यूआईबी और खुदरा और एचएनआई से उठाए जा रहे पैसे के साथ पूंजी को डाइल्यूट करता है. क्यूआईपी भी पूंजी को कम करते हैं लेकिन पैसे केवल संस्थानों से उठाए जाते हैं.
• एफपीओ में, भुगतान एएसबीए प्रोसेस के माध्यम से किया जाता है (केवल आवंटन पर भुगतान). क्यूआईपी के मामले में, डील क्यूआईबी और जारीकर्ता के बीच है और भुगतान आंतरिक रूप से किया जाता है.
• FPO में, जारीकर्ता इस बैंड के नीचे फ्लोर प्राइस बैंड और बिड को निर्धारित करता है. QIP में, जारीकर्ता आवंटन के लिए फ्लोर कीमत निर्धारित करता है; और यह आमतौर पर बाजार कीमत पर छूट पर होता है.

निष्कर्ष

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (क्यूआईपी) कंपनियों को पूंजी जुटाने का तेज़ और कुशल तरीका प्रदान करता है, जो अनुकूल मार्केट की स्थितियों से लाभ प्राप्त करता है. हालांकि, वे शेयरहोल्डर डाइल्यूशन, कीमत चुनौतियों और नियामक अनुपालन जैसे जोखिमों के साथ आते हैं. SEBI के दिशानिर्देशों का पालन करना और पारदर्शी संचार बनाए रखना सफलता के लिए महत्वपूर्ण है. जोखिमों के बावजूद, विवेकपूर्ण रूप से इस्तेमाल किए जाने पर क्यूआईपी कंपनियों के लिए एक शक्तिशाली साधन हो सकते हैं.