समझाया: डायरेक्ट म्यूचुअल फंड प्लेटफॉर्म के लिए नए सेबी प्रस्तावों का क्या मतलब है

सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) ने केवल एग्जीक्यूशन-ओनली प्लेटफॉर्म के लिए एक नया रेगुलेटरी फ्रेमवर्क प्रस्तावित किया है जो डिस्ट्रीब्यूटर की मदद के बिना म्यूचुअल फंड के डायरेक्ट प्लान में ट्रांज़ैक्शन की अनुमति देता है.

कैपिटल मार्केट रेगुलेटर ने अगस्त 12 तक अपने प्रस्तावों पर सार्वजनिक फीडबैक की भी मांग की है, जो तेजी से बढ़ते क्षेत्र को आगे बढ़ा सकता है और न केवल नए युग के इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म को प्रभावित कर सकता है बल्कि लाखों MF इन्वेस्टर.

नए फ्रेमवर्क की आवश्यकता क्यों है?

पिछले कुछ वर्षों में, एमएफएस के डायरेक्ट प्लान लोकप्रियता प्राप्त कर चुके हैं क्योंकि वे नियमित प्लान से सस्ते हैं, जिसमें डिस्ट्रीब्यूटर को भुगतान किए गए कमीशन शामिल हैं. इसके परिणामस्वरूप कई एमएफ इन्वेस्टमेंट प्लान आए हैं जो एक इन्वेस्टर को डायरेक्ट प्लान में इन्वेस्ट करने की अनुमति देते हैं, जिससे कमीशन पर बचत होती है.

लेकिन निष्पादन-केवल प्लेटफॉर्म (EOP) सेवा प्रदाताओं के लिए कोई स्पष्ट रूप से परिभाषित नियम नहीं हैं. इसने ऐसी स्थिति बनाई है जहां ऐसी सेवाओं का उपयोग करने वाले निवेशकों के हितों की सुरक्षा पर कोई स्पष्टता नहीं है.

“इन्वेस्टमेंट सलाहकार या स्टॉक ब्रोकिंग या पोर्टफोलियो मैनेजमेंट नियमों के संदर्भ में क्लाइंट न होने वाले इन्वेस्टर के लिए, ऐसे ट्रांज़ैक्शन से जुड़े जोखिम को अनदेखा नहीं किया जा सकता क्योंकि नॉन-क्लाइंट के पास किसी भी रेगुलेटरी फ्रेमवर्क के तहत कोई रिकोर्स या प्रोटेक्शन उपलब्ध नहीं है," सेबी ने अपने कंसल्टेशन पेपर में कहा.

“इस प्रकार, सुविधा और निवेशक सुरक्षा के बीच संतुलन बनाने की आवश्यकता है," सेबी ने कहा.

तो, नया फ्रेमवर्क क्या है?

सेबी ने नियामक ढांचे के तहत ईओपी संस्थाओं को लाने के लिए तीन दृष्टिकोण सुझाए हैं.

पहले दृष्टिकोण में, EOP SEBI के साथ मध्यस्थ के रूप में नामांकन करता है और प्रत्येक निवेशक ग्राहक के साथ एग्रीमेंट पर हस्ताक्षर करके निवेशकों की ओर से कार्य करता है.

दूसरे दृष्टिकोण में, ईओपी भारत में म्यूचुअल फंड (एएमएफआई) के एसोसिएशन के माध्यम से म्यूचुअल फंड हाउस के साथ एक कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश करता है और उनके एजेंट के रूप में कार्य करता है.

तीसरे दृष्टिकोण के लिए सभी निवेशकों के साथ स्टॉक एक्सचेंज की सीमित-उद्देश्य सदस्यता प्राप्त करने और उनके एजेंट के रूप में कार्य करने के लिए हस्ताक्षर करार प्राप्त करने के लिए EOP की आवश्यकता होती है.

नए फ्रेमवर्क में और क्या शामिल है?

प्रस्तावित मानदंडों में ऐसे प्लेटफॉर्म पर साइबर सुरक्षा प्रथाएं और शिकायत निवारण तंत्र अपनाना शामिल है. इसके आधार पर निवल मूल्य की आवश्यकताएं और अन्य अनुपालन मानदंड भी हो सकते हैं जिनके आधार पर तीन दृष्टिकोण चुने जाते हैं.

प्रस्तावित नियम इन्वेस्टर और इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म को कैसे प्रभावित करेंगे?

वर्तमान में, ऐसे प्लेटफॉर्म पर ट्रांज़ैक्शन करने वाले इन्वेस्टर के पास कोई कानूनी सहायता नहीं है, अगर वस्तुएं गलत हो जाती हैं. प्रस्तावित नियम लोगों के लिए म्यूचुअल फंड में निवेश करना सुरक्षित बनाना चाहते हैं. "नियामक ढांचा का उद्देश्य निवेशकों के हितों की रक्षा करना है," MF उपयोगिताओं के प्रबंध निदेशक गणेश राम के अनुसार.

हालांकि, इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म को अपने बिज़नेस मॉडल को बदलना पड़ सकता है.

राम ने कहा कि प्रस्तावित दिशानिर्देश यह सुनिश्चित करेंगे कि मनीकंट्रोल रिपोर्ट के अनुसार केवल गंभीर खिलाड़ी ही केवल निष्पादन-केवल सेवाएं प्रदान करते हैं.

EOP सर्विस प्रोवाइडर भी एक अवसर की गंध करते हैं. वे दिशानिर्देश प्रस्तावित करते हैं कि वे केवल एएमसीएस से क्लाइंट या ट्रांज़ैक्शन आधारित शुल्क से अपनी सेवाओं के लिए ट्रांज़ैक्शन आधारित शुल्क ले सकते हैं. यह उन्हें उनके राजस्व पर बेहतर दृश्यता प्रदान करेगा.

सुनिश्चित करने के लिए, इनमें से कई नए युग के इन्वेस्टमेंट प्लेटफॉर्म ने बिज़नेस मॉडल स्थापित नहीं किए हैं और इस प्रकार अब तक उनके ऑपरेशन को बनाए रखना और बढ़ाना उनके वेंचर कैपिटल इन्वेस्टर से पैसे के इन्फ्लक्स के कारण धन्यवाद. नए नियम उन्हें अनुकूल बनाने और एक सतत बिज़नेस मॉडल के साथ आने के लिए मजबूर करेंगे.