शेयर बाजार घरेलू और अंतरराष्ट्रीय दोनों ही घटनाओं से अनियमित और भारी प्रभावित होते हैं. चुनाव अलग नहीं होते. किसी भी राष्ट्र का निर्वाचन एक महत्वपूर्ण अवसर है जो इसके भावी राजनीतिक, सामाजिक और आर्थिक विकास का पाठ्यक्रम निर्धारित करता है. निर्वाचन ऋतुओं के दौरान भारतीय शेयर बाजार अधिक अस्थिर होते हैं और निर्वाचन बुखार की संभावना होती है. चुनावों का वित्तीय बाजारों पर प्रभाव पड़ता है, जैसा कि हम पहले से ही जानते हैं, लेकिन यह अभी भी एक रहस्य है. आइए पहले जांच लें कि चुनावों और फाइनेंशियल मार्केट में आगे बढ़ने से पहले स्टॉक क्या हैं और कैसे संचालित करते हैं.
बाजार प्रेक्षक अक्सर यह संकेतों की तलाश करते हैं कि सामान्य चुनाव का परिणाम, जो अगले पांच वर्षों तक भारत के नेतृत्व का निर्णय करेगा, सार्वजनिक भावना को प्रभावित करेगा क्योंकि मतदाता अपने मतदान को डालने के लिए तैयार हो जाते हैं. चुनाव परिणाम ऐतिहासिक रूप से बाजार आंदोलनों पर बड़ा प्रभाव पड़ा है. उदाहरण के लिए, जब बीजेपी 2004 में पावर खो गई, तो बाजार गिर गया; जब कांग्रेस पार्टी 2009 में शक्ति पर पहुंच गई तो बाजार उठ गया. इसके समान, 2014 में, मोदी के नेतृत्व की उम्मीदों से पूर्व-निर्वाचन बाजार में वृद्धि हुई.

स्टॉक मार्केट: वे क्या हैं?

ऐसी व्यवस्था जिसमें खरीदार और विक्रेता स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध कंपनियों के स्टॉक या शेयर खरीदने और बेचने के लिए एक साथ मिलते हैं, स्टॉक मार्केट के रूप में जाना जाता है. शेयर या स्टॉक के रूप में कंपनी के स्वामित्व के एक हिस्से के बदले, निरंतर विस्तार के लिए या सुगम ऑपरेशन की गारंटी के लिए व्यापारों को जनता से पैसे जुटाने में मदद करने के लिए स्टॉक मार्केट व्यवस्था आवश्यक है.

स्टॉक मार्केट कैसे ऑपरेट किया जाता है? 

यह क्रेताओं और विक्रेताओं के बीच मूल्य निर्धारण बातचीत और स्टॉक एक्सचेंज आधारित लेन-देन को सक्षम बनाता है. किसी आईपीओ या आरंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव के माध्यम से, ऐसे व्यवसाय जो सार्वजनिक सूची के लिए स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को पैसे जनरेट करने के लिए तैयार हैं. निवेशक बाजार में सूचीबद्ध होने के बाद खुद के बीच शेयर खरीद या बेच सकते हैं, जो कंपनी की पैसे जुटाने की क्षमता में मदद करता है.

स्टॉक की कीमतों का निर्णय कैसे किया जा सकता है?

आपूर्ति और मांग की गतिशीलता विभिन्न स्टॉकों के लिए स्टॉक मार्केट कीमतों को प्रभावित करती है. किसी स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है जब अधिक मांग होती है-अर्थात जब विक्रेताओं से अधिक खरीदार होते हैं-उस विशिष्ट स्टॉक के लिए. इसी तरह की नसों में, जब अधिक आपूर्तिकर्ता होते हैं तो स्टॉक की कीमतें गिरती हैं - अर्थात, विक्रेता - खरीदारों की तुलना में.

निवेशक कैसे तय करते हैं कि क्या खरीदना है और क्या बेचना है?

चुनने के लिए किसी स्टॉक को खरीदना या बेचना है, निवेशक पिछले कई दिनों के समाचार और घटनाओं पर विचार करते हैं. सकारात्मक बाजार भावनाएं व्यक्तियों को फर्म के शेयर खरीदने के लिए प्रोत्साहित करती हैं जब कंपनी अच्छी समाचार जारी करती है, और इसके विपरीत. उदाहरण के लिए, यह तथ्य कि भारतीय विमानपत्तन प्राधिकरण ने जयपुर अंतरराष्ट्रीय विमानपत्तन पर अदानी समूह रखरखाव नियंत्रण दिया है, यह सुझाव दिया है कि निगम अधिक शक्ति प्राप्त कर रहा है. इसके परिणामस्वरूप बाजार अदानी समूह के शेयरों को अनुकूल रूप से देखता है जो मांग को बढ़ाता है और शेयरों की कीमतों को बढ़ाता है. इसके समान, अगर भारत सरकार कॉर्पोरेट टैक्स बढ़ाने का फैसला करती है, तो यह संभवतः नकारात्मक मार्केट भावना और स्टॉक की कीमतों में सामान्य गिरावट का कारण बन सकती है.

चुनाव स्टॉक मार्केट को कैसे प्रभावित करते हैं?

अनिश्चितता के कारण, चुनाव स्टॉक मार्केट के लिए सबसे अधिक अस्थिर अवधियों में से होते हैं. राजनीतिक घटनाएं, जैसे चुनाव या विधान में परिवर्तन, शेयर बाजार पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालती हैं, जैसे अर्थव्यवस्था में परिवर्तन. आमतौर पर यह विश्वास किया जाता है कि वर्तमान प्रशासन के लिए एक सकारात्मक निर्वाचन परिणामस्वरूप शेयर बाजार में वृद्धि होगी क्योंकि यह राजनीतिक स्थिरता का संकेत देता है और इसके विपरीत भी. फिर भी, शेयर बाजार मूल्यों पर चुनावों के प्रभाव के लिए एकाधिक वैकल्पिक तर्कसंगत मौजूद हैं. आइए उन वेरिएबल की जांच करें जो यह प्रभावित करते हैं कि चुनाव और स्टॉक मार्केट कैसे इंटरैक्ट करते हैं.

चुनाव के लिए क्या अभिव्यक्ति है?

सभी सामाजिक, आर्थिक और पर्यावरणीय नीतियों का संग्रह, जिन्हें चल रहे पक्षकार कार्यान्वित करने का वचन देते हैं, यदि उन्हें निर्वाचन अभिव्यक्ति कहा जाता है. यदि किसी विशिष्ट पक्ष के निर्वाचन अभिव्यक्ति में राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के उद्देश्य से किए गए उपाय शामिल हैं. उदाहरण के लिए, अगर कोई पक्ष अपने अभिव्यक्ति में टैक्स कट करने के लिए प्लेज करता है और इसके अधिकांश प्रोग्राम आर्थिक विकास पर ध्यान केंद्रित करता है, तो यह जीतने का मौका होता है, जो स्टॉक की कीमतों को बढ़ा सकता है.

सरकार की विचारधारा 

सकारात्मक बाजार भावना के परिणामस्वरूप यदि विजेता पार्टी के पांच वर्ष के मार्गदर्शन के दौरान आर्थिक विकास की मजबूत योजना है तो शेयर कीमतों में वृद्धि होगी. इसके समान, अगर अस्पष्ट और संघर्ष करने वाला प्लेटफॉर्म वाला कोई पार्टी चुनाव जीतने वाला प्रतीत होता है, तो यह मार्केट की भावना को नकारात्मक रूप से प्रभावित करेगा और शेयर वैल्यू को प्लमेट करेगा.

निकास चुनाव के परिणाम 

निकास चुनाव परिणाम दिखाते हैं कि कौन सा पक्ष विजय की बेहतर संभावना रखता है. पूर्व-निर्वाचन मक चुनाव का निर्धारण करने के लिए प्रयुक्त किया जाता है कि कौन सा पार्टी जीतने की बेहतर संभावना है निर्गम चुनाव के समान है. यदि उच्चतर आर्थिक नीतियों वाली पार्टी को जीतने की मजबूत संभावना है तो स्टॉक की कीमतें बढ़ जाएंगी और इसके विपरीत भी. अगर एक्जिट पोल के परिणामस्वरूप वर्तमान पार्टी को सपोर्ट किया जाता है, तो स्टॉक मार्केट की वैल्यू बढ़ जाएगी और राजनीतिक स्थिरता दर्शाई जाएगी.

प्रत्याशित वित्तीय रणनीतियां

अगर देश के विस्तार और प्रगति को समर्थन देने के लिए मजबूत आर्थिक नीतियों को लागू करने के लिए अधिक संभावित उम्मीदवार की भविष्यवाणी की जानी चाहिए, तो स्टॉक मार्केट एक सकारात्मक ट्रेंड प्रदर्शित कर सकता है.

कौन से उद्योग या क्षेत्र बढ़ने की उम्मीद है? 

चुनाव और चुनाव के बाद की अवधि के आसपास की अनिश्चितता स्टॉक मार्केट के अतिरिक्त कई उद्योगों पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालती है. उदाहरण के लिए, यदि विजेता पक्ष राष्ट्र की मूल संरचना के निर्माण पर ध्यान केंद्रित करना चाहता है तो रियल एस्टेट और मूल संरचना क्षेत्रों के स्टॉक बढ़ जाएंगे. इसी प्रकार, अगर विजेता पार्टी के निर्वाचन कार्यक्रम में उद्योग को नकारात्मक रूप से प्रभावित करने वाली नीतियां हैं, तो फार्मास्यूटिकल बिज़नेस के स्टॉक वैल्यू घट जाएंगे.

नेता की व्यक्तित्व और लोकप्रियता

शेयर बाजार का मूल्य प्रवृत्ति भी नेता के व्यक्तित्व द्वारा निर्धारित की जाती है. उदाहरण के लिए, यदि नेता सुपरिचित और शक्तिशाली है, तो वह अधिक विदेशी निवेश को आकर्षित कर सकता है, जो राष्ट्र की अर्थव्यवस्था और अच्छी भावना को बढ़ाएगा और शेयर बाजार को ऊपर की ओर चलाएगा. यदि शेयर बाजार आधुनिक विश्व की सबसे अप्रत्याशित इकाई है, तो भी कुछ संकेतक हैं जो आपको इसकी गतिविधियों का पूर्वानुमान लगाने में मदद कर सकते हैं. उनमें से चुनाव भी हैं. चुनाव से पहले हमेशा शेयर बाजार संवेदनशीलता में वृद्धि होती है. चुनावों और स्टॉक की कीमतों का एक जटिल संबंध है जो पूर्वानुमान के लिए असंभव है. फिर भी, कोई भी निर्वाचन प्लेटफॉर्म, विचारधारा, नीतियों और पोल खोजों से बाहर निकलकर स्टॉक मार्केट की दिशा का पूर्वानुमान लगा सकता है.

लेकिन भाजपा जीतने के बाजार की प्रतिक्रिया पहले के आशावादी पैटर्न से भिन्न हो सकती है. 2019 के चुनावों से अनुभव, जिसमें एनडीए और बीजेपी ने 2014 में किए गए सीटों से अधिक जीते हैं. जबकि एनडीए की टैली 336 से 353 तक बढ़ गई, भाजपा ने 282 से 303 तक कूद दिया. इसके अतिरिक्त, भाजपा ने उत्तरी और पश्चिमी भारत से पूर्वी भारत तक अपना प्रभाव बढ़ाया. इसके बावजूद, चुनाव के बाद तीन महीनों में मार्केट में 6% की गिरावट थी (ग्राफ देखें).

क्रेता अधिकतम "अफवाहों पर खरीद, समाचारों पर बेचना" का पालन कर सकते हैं, यह मानते हैं कि निर्वाचन परिणाम, जो पहले से ही मौजूदा बाजार मूल्यों में फैक्टर किया जा चुका है, इससे बड़ी वृद्धि होने की संभावना नहीं होगी. मूल्य एक अन्य कारक है जो सीमित ऊपर के लिए योगदान देता है. भारत में 30x TTM P/E अनुपात है (बैंक और NBFC सहित). सभी तरीकों से, यह सस्ता मूल्यांकन नहीं है. यहां तक कि प्रसिद्ध मार्केट कैपिटलाइज़ेशन से GDP रेशियो, जो FY2024 के GDP पर आधारित है, 12.7 प्रतिशत है; एक साल बाद, यह 11.6 प्रतिशत है.

2024 के लिए भारत का आर्थिक प्रोग्नोसिस

भारत की अनुमानित वृद्धि
भारत में बहुत आशावादी आर्थिक अनुमान के अनुसार 2024 तक विश्व की सबसे तेजी से विस्तार करने वाली प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में से एक होने की उम्मीद है. यह विकास निरंतर बाहरी और आंतरिक शक्तियों के संयोजन द्वारा समर्थित है. बुनियादी ढांचे पर सरकारी खर्च, एक विकसित डिजिटल अर्थव्यवस्था और उपभोक्ता मांग में वृद्धि के कारण भारत अनुकूल घरेलू परिणाम देख रहा है. देश के बेहतर बिज़नेस रेगुलेशन और राजनीतिक स्थिरता विदेश से अधिक विदेशी प्रत्यक्ष निवेश में आकर्षित कर रहे हैं.

मार्केट परफॉर्मेंस पर निर्वाचन का प्रभाव 

चुनावों के वर्षों में बाजार के पिछले परिणाम
भारत के निर्वाचन वर्षों में ऐतिहासिक रूप से बढ़े हुए निवेशक हित और बाजार गतिविधियां देखी गई हैं, जो संभावित नीति परिवर्तनों और सरकार की स्थिरता के आसपास प्रत्याशा और अप्रत्याशितता को दर्शाती हैं. पिछले मार्केट डेटा की जांच करने से एक विशिष्ट पैटर्न प्रकट होता है: स्थिर राजनीतिक स्थितियों और निरंतर आर्थिक नीतियों की अपेक्षाओं के कारण, मार्केट आमतौर पर चुनाव से पहले और बाद में अच्छी तरह से काम करते हैं.

बाजार सूचकांक अक्सर छह महीनों के पूर्ववर्ती चुनावों में चढ़ते हैं क्योंकि निवेशक पिछले चुनाव चक्रों के डेटा के अनुसार अनुमानित निर्वाचन परिणामों के आधार पर अपने पोर्टफोलियो को अनुकूल रूप से स्थापित करना शुरू करते हैं. उदाहरण के लिए, पूर्व निर्वाचनों के परिणामस्वरूप औसत बाजार विवरणी में वृद्धि हुई है, जिससे स्थिर सरकार की संभावना और सुधारक उपायों की अपेक्षा से संचालित निवेशकों के बीच अच्छी भावना का संकेत मिलता है. इसके अलावा, यह रैली आमतौर पर चुनाव के बाद रहती है क्योंकि स्थापित नीतियां और नई सरकारी संरचनाएं बाजार आंदोलन को अधिक परिभाषित पाठ्यक्रम प्रदान करती हैं.

भारत में उच्च बाजार मूल्यांकन देश की प्रत्याशित तेजी से भविष्य की वृद्धि का प्रतिबिंब है. लेकिन ऐसे मूल्यांकन के स्तर पर सावधानीपूर्वक विचार करने की आवश्यकता होती है क्योंकि अर्जित विकास की अपेक्षाओं से कम होनी चाहिए, इसके परिणामस्वरूप भावी रिटर्न संकुचित हो सकते हैं. निवेशकों को यह निर्धारित करना चाहिए कि वे उच्च मूल्यांकन में निवेश कर रही कंपनियों के लाभ वृद्धि के लिए अंतर्निहित मूलभूत तत्व और संभावनाएं हैं.

वैश्विक अर्थव्यवस्था में तनाव, जैसे व्यापार युद्ध, भू-राजनीतिक संघर्ष या अन्य अंतरराष्ट्रीय मुद्दे, व्यापार, निवेश और वस्तुओं की कीमतों सहित कई तरीकों से भारत को प्रभावित कर सकते हैं. उदाहरण के लिए, तेल उत्पादन क्षेत्रों में भू-राजनीतिक अशांति के कारण तेल की कीमतें बढ़ सकती हैं, जो भारतीय अर्थव्यवस्था में हानिकारक होगी.

निष्कर्ष

भारत का आर्थिक भविष्य व्यापार लाभ, सरकारी नीतियां, मानसून पैटर्न और मुद्रास्फीति प्रवृत्तियों सहित अनेक परिवर्तनों पर निर्भर करता है, यह संभव है कि निर्वाचन परिणामों की तुलना में चुनाव के बाद बाजार गतिशीलता पर विस्तृत आर्थिक मूलभूत प्रभाव डालेगा. सारांश में, सामान्य निर्वाचन निश्चित रूप से भारत के राजनीतिक वातावरण को प्रभावित करेगा, लेकिन निवेशक केवल सीमित अनुकूल परिणामों की उम्मीद कर सकते हैं क्योंकि बाजार की गतिविधियां निर्वाचन परिणामों की तुलना में अंतर्निहित आर्थिक डेटा से अधिक मजबूत रूप से जुड़ी हुई हैं.