बॉन्ड इन्वेस्टिंग बेसिक्स: जानने के लिए बॉन्ड, मुख्य प्रकार और मुख्य शर्तें क्या हैं

मार्च 2020 में, जैसा कि कोरोनावायरस महामारी ने पहले दुनिया भर में फैलना शुरू कर दिया था, स्टॉक मार्केट ने लगभग 30% से अधिक रात को क्रैश किया. कोई भी व्यक्ति जिसने स्टॉक और इक्विटी म्यूचुअल फंड में अपना सभी पैसा लगाया होता, उस महीने में कई नींद की रात खर्च की होती. लेकिन जिन लोगों ने एसेट एलोकेशन स्ट्रेटजी का पालन किया था, जिसमें न केवल स्टॉक शामिल थे, बल्कि बॉन्ड जैसे फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट भी बेहतर होते थे.

वास्तव में, बॉन्ड मुख्य फिक्स्ड-इनकम एसेट में से एक हैं जिसका उपयोग अपनी संपत्ति को सुरक्षित रखने और निरंतर बढ़ाने के लिए किया जा सकता है. लेकिन बॉन्ड वास्तव में क्या हैं और बॉन्ड में इन्वेस्ट करने से पहले हमें क्या पता होना चाहिए? यहां एक प्राइमर है.

बॉन्ड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट होते हैं जिनके माध्यम से एक पार्टी पूर्वनिर्धारित अवधि के बाद पैसे वापस करने के वादे के साथ दूसरे पार्टी से उधार लेती है, जबकि इस पर समय-समय पर ब्याज़ का भुगतान किया जाता है. यह उधारकर्ता द्वारा लेंडर को देय ऋण है. बॉन्ड और फिक्स्ड डिपॉजिट के बीच अंतर यह है कि पहले का ट्रेड किया जा सकता है जबकि बाद में नहीं है.

लेकिन इसे खरीदने के बाद कोई भी बंधन क्यों बेच सकता है? एक, उन्हें तुरंत फंड की आवश्यकता पड़ सकती है. दूसरा, पैसे वापस करने वाले उधारकर्ता के बारे में समय के साथ परिवर्तन हो सकता है. और अंत में, ब्याज दर परिदृश्य के बारे में अपेक्षाओं में परिवर्तन हो सकता है.

बांड शब्दावली

फेस वैल्यू: प्रत्येक बॉन्ड की वैल्यू वह राशि है जो मेच्योरिटी के बाद इन्वेस्टर को वापस कर दी जाएगी.

मेच्योरिटी: वह समय जिसके लिए बॉन्ड जारी किए गए हैं. आइए कहते हैं कि XYZ लिमिटेड जनवरी 1, 2020 को एक बॉन्ड जारी करता है जो दिसंबर 31, 2030 में मेच्योर होता है. इसलिए, बॉन्ड की मेच्योरिटी 10 वर्ष है.

कूपन: आउटसेट पर निर्धारित ब्याज़ दर कि बॉन्ड जारीकर्ता को समय-समय पर इन्वेस्टर को भुगतान किया जाएगा.

उपज: बॉन्ड की उपज वह रिटर्न है जिसे इन्वेस्टर बॉन्ड पर प्राप्त करता है. उपज बॉन्ड की मार्केट प्राइस और ब्याज़ दर पर निर्भर करेगी. उदाहरण के लिए, आइए एक परिस्थिति लें जहां बॉन्ड पर कूपन 6% है, चेहरे की वैल्यू रु. 100 है. अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें कम होने पर बॉन्ड की मार्केट कीमत बढ़ जाएगी और इसके विपरीत.

इसलिए, इस मामले में, अगर सेकेंडरी मार्केट में बॉन्ड ₹ 102 में खरीदा गया है, तो उपज या रिटर्न की राशि 6% से कम होगी क्योंकि इसे ₹ 2. के प्रीमियम पर खरीदा गया है. उपज और कीमत विपरीत आनुपातिक है. दूसरे शब्दों में, जब कीमत बढ़ जाती है, तो उपज कम हो जाएगी और इसके विपरीत.

बोली और पूछें: बोली वह कीमत है जो किसी व्यक्ति बॉन्ड के लिए भुगतान करना चाहता है और पूछता है कि बॉन्ड का होल्डर मांग रहा है.

दोबारा जारी करें: जब कोई बॉन्ड जिस पर कूपन और मेच्योरिटी पहले से ही फिक्स्ड है, दोबारा जारी किया जा रहा है.

कॉल और डालने के विकल्प: कभी-कभी बॉन्ड की शर्तें जारीकर्ता को मेच्योरिटी से पहले इसे रिडीम करने की अनुमति दे सकती हैं. इसे कॉल विकल्प कहा जाता है. इसके विपरीत, अगर खरीदार को मेच्योरिटी से पहले इसे रिडीम करने के लिए जारीकर्ता से पूछा जाता है, तो इसे एक पुट विकल्प कहा जाता है.

रेटिंग: अधिकांश बॉन्ड को क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों द्वारा रेटिंग दिया जाना चाहिए, जिससे डिफॉल्ट की संभावना का आकलन किया जाना चाहिए. रेटिंग जितनी कम होगी, डिफॉल्ट की संभावनाएं उतनी ही अधिक होती हैं. रेटिंग वेरिएबल में से एक है जो बॉन्ड जारी होने पर ब्याज़ दरों को निर्धारित करती है. "AAA" सबसे अधिक रेटिंग है, जिसका अर्थ है बॉन्ड बहुत सुरक्षित है और "D" सबसे कम रेटिंग है, जिसका अर्थ डिफॉल्ट है.

बॉन्ड के प्रकार

विभिन्न पैरामीटर के आधार पर बॉन्ड को वर्गीकृत किया जा सकता है.

जारीकर्ता के आधार पर बॉन्ड के प्रकार:

सरकारी बॉन्ड: केंद्र और राज्य सरकारों द्वारा जारी बॉन्ड. केंद्र सरकार द्वारा जारी किए गए बॉन्ड को गिल्ट या सोवरेन बॉन्ड कहा जाता है और राज्यों द्वारा जारी बॉन्ड को राज्य विकास लोन कहा जाता है.
कॉर्पोरेट बॉन्ड: कंपनियों द्वारा जारी बॉन्ड को कॉर्पोरेट बॉन्ड के रूप में वर्गीकृत किया जाता है. वे आमतौर पर सरकारी बॉन्ड से अधिक रिटर्न प्राप्त करते हैं क्योंकि सरकार सर्वाधिक संप्रभुत्व और सबसे सुरक्षित है.

नगरपालिका बॉन्ड: लोकल इन्फ्रास्ट्रक्चर परियोजनाओं के लिए स्थानीय निकायों या नगरपालिका निगमों द्वारा जारी बॉन्ड. ऐसे बॉन्ड पर रिटर्न आमतौर पर परियोजना से टैक्स या आय के खिलाफ सुरक्षित होते हैं.

संरचना पर आधारित:

ज़ीरो-कूपन बॉन्ड: ज़ीरो-कूपन बॉन्ड में कोई ब्याज़ भुगतान नहीं है. ये बॉन्ड डिस्काउंट पर जारी किए जाते हैं और डिस्काउंट और फेस वैल्यू के बीच अंतर इन्वेस्टर के लिए रिटर्न होता है. उदाहरण के लिए, निवेशक ₹ 100 की फेस वैल्यू के साथ बॉन्ड के लिए ₹ 90 का भुगतान करेंगे. मेच्योरिटी पर, इन्वेस्टर को ₹ 10 रिटर्न के साथ ₹ 100 का वापस मिलेगा.

फिक्स्ड रेट बॉन्ड: ऐसे बॉन्ड में कूपन या ब्याज़ दर आउटसेट पर निर्धारित की जाती है.

फ्लोटिंग रेट बॉन्ड: फ्लोटिंग रेट बॉन्ड पर कूपन कुछ बेंचमार्क से लिंक है. उदाहरण के लिए, अगर फ्लोटिंग रेट बॉन्ड माइबर से बेंचमार्क किया जाता है, तो बॉन्ड पर ब्याज़ दर माइबर के आधार पर आवधिक अंतराल पर रीसेट की जाएगी.

इन्फ्लेशन-लिंक्ड बॉन्ड: इन बॉन्ड में इन्फ्लेशन रेट से लिंक कूपन होता है. ये बॉन्ड कीमतों में वृद्धि के खिलाफ हेज के रूप में कार्य करते हैं और जब मुद्रास्फीति बढ़ती है और गिरती है तो ब्याज़ दर बढ़ जाती है.

अन्य प्रकार के बॉन्ड

टैक्स-सेविंग बॉन्ड: इनका इस्तेमाल अधिकांशतः इन्फ्रास्ट्रक्चर प्रोजेक्ट के लिए किया जाता है और सरकारी उपक्रमों द्वारा जारी किया जाता है. ऐसे बॉन्ड से रिटर्न टैक्स सॉप्स प्रदान करता है. 

सॉवरेन गोल्ड बॉन्ड: इन बॉन्ड को फिजिकल गोल्ड में इन्वेस्टमेंट को निरुत्साहित करने के लिए शुरू किया गया है. बॉन्ड मामूली ब्याज़ प्रदान करता है और मेच्योरिटी वैल्यू प्रचलित सोने की कीमत से लिंक होती है.

सुरक्षित और असुरक्षित बॉन्ड: कंपनी के कुछ एसेट के लिए सुरक्षित बॉन्ड. इसके विपरीत, दूसरों को असुरक्षित बांड के रूप में जाना जाता है.

सूचीबद्ध और सूचीबद्ध बॉन्ड: एक्सचेंज पर ट्रेडिंग के लिए सूचीबद्ध बॉन्ड को सूचीबद्ध बॉन्ड के रूप में जाना जाता है. इसके विपरीत, अन्य को असूचीबद्ध बॉन्ड कहा जाता है.

स्थायी बॉन्ड: इन बॉन्ड में कोई मेच्योरिटी तिथि नहीं है और इसलिए कूपन स्थायी रूप से देय है. हालांकि ये बॉन्ड तकनीकी रूप से निरंतरता तक जा सकते हैं, लेकिन आमतौर पर उनके पास एक "कॉल विकल्प" होता है जो निवेशकों को कॉल की तिथि पर बॉन्ड रिडीम करने की अनुमति देता है.

परिवर्तनीय बॉन्ड: इन बॉन्ड को पूर्वनिर्धारित समय और कीमत पर इक्विटी शेयर में बदला जा सकता है.

ग्रीन बॉन्ड: बॉन्ड जो केवल परियोजनाओं के लिए आय का उपयोग करते हैं जो जलवायु परिवर्तन से लड़ने में मदद करते हैं.

मसाला बॉन्ड: विदेश जारी किए गए बॉन्ड लेकिन भारतीय मुद्रा में मूल्यवर्धित.

विदेशी मुद्रा परिवर्तनीय बॉन्ड: जारीकर्ता की होम करेंसी के अलावा करेंसी में जारी बॉन्ड और बाद में शेयरों में बदल सकते हैं.

बॉन्ड इन्वेस्टमेंट के लाभ और नुकसान

किसी भी अन्य इन्वेस्टमेंट बॉन्ड की तरह, उनके फायदे और नुकसान भी हैं. आइए उनमें से कुछ को देखें

लाभ:

• निवेशक को समय पर सुनिश्चित रिटर्न मिलता है
• बॉन्ड से रिटर्न आमतौर पर PSU बैंकों में फिक्स्ड डिपॉजिट से अधिक होता है
• सेकेंडरी मार्केट में कई बॉन्ड बेचे जा सकते हैं
• बॉन्ड स्टॉक की तुलना में कम अस्थिर होते हैं
• बॉन्ड अन्य जोखिम वाले इन्वेस्टमेंट के खिलाफ हेज के रूप में कार्य करते हैं
• अर्थव्यवस्था में ब्याज दरें गिरने पर बॉन्ड की कीमत बढ़ जाती है

नुकसान:

• अगर मुद्रास्फीति अधिक होती है, तो यह बॉन्ड से रिटर्न में खा सकता है
• सेकेंडरी कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट भारत में गहराई से नहीं है, इसका मतलब है कि ऐसी सिक्योरिटीज़ को आसानी से बेचना आसान नहीं हो सकता है. हालांकि, यह उच्च माध्यमिक बाजार गतिविधि वाले सरकारी बॉन्ड के लिए सही नहीं है.
• बॉन्ड 100% सुरक्षित नहीं हैं. एक कंपनी और यहां तक कि कुछ संप्रभु भी डिफॉल्ट में जा सकता है.

निष्कर्ष

एक निवेशक जोखिम क्षमता और वांछित रिटर्न के अनुसार पैसे आवंटित करता है. बैंक डिपॉजिट को छोड़कर, इन्वेस्टमेंट के कई अन्य तरीकों से बॉन्ड कम जोखिम वाले होते हैं. वे बैंक डिपॉजिट और मेच्योरिटी तक स्थिर आय की तुलना में थोड़ा अधिक रिटर्न भी प्रदान करते हैं. बॉन्ड इन्वेस्टर के पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करने में मदद करते हैं.

लेकिन जैसा कि कहना चलता है, सभी अंडे एक बास्केट में न डालें. बॉन्ड में भी, इन्वेस्टर को विभिन्न रेटिंग और प्रकारों के बॉन्ड के साथ जोखिम फैलाना चाहिए.