શું ભારતીય રૂપિયા 80/$ ના અવરોધને તોડશે?

છેલ્લા કેટલાક અઠવાડિયામાં મોટી વાર્તા રૂપિયામાં સતત નબળાઈ રહી છે. મે 2022 માં, પ્રખ્યાત કરન્સી નિષ્ણાત, જમાલ મેકલાઈએ આગાહી કરી છે કે 80/$ ભારતીય રૂપિયા માટે નકારી શકાઈ નથી. જુલાઈના મધ્યમાં, અમે લગભગ રૂપિયા ધરાવતા ટકાઉ RBI હસ્તક્ષેપ સાથે હાજર છીએ. છેલ્લા કેટલાક દિવસોમાં, રૂપિયા 79.95/$ સુધી બધી રીતે જઈ ગયા છે અને પછી પાછા આવે એ એક સૂચન છે કે ભારે RBI હસ્તક્ષેપ છે, જોકે તેની અપેક્ષા ખૂબ લાંબા સમય સુધી ચાલુ રાખવાની નથી.

ભારતીય રૂપિયા માટે 80/$ કરતા વધારે ઘટાડોને શું શરૂ કરી શકે છે. ત્યાં બે તાત્કાલિક ટ્રિગર છે. પ્રથમ એફઓએમસી જુલાઈના અંત તરફ મળે છે. જ્યારે બજારો 75 બીપીએસ દરમાં વધારો કરી રહ્યા છે, ત્યારે 100 બીપીએસ દરમાં વધારો થવાની બહારની સંભાવના છે. જો આવું થાય, તો ડૉલર મૂલ્યમાં વધારો કરશે જે મુશ્કેલીમાં રૂપિયા છોડી દેશે. અન્ય ટ્રિગર એ છે કે ડૉલર હેજિંગની માંગ આયાતકારો અને ડૉલર કર્જદારો પાસેથી સતત નિર્માણ કરી રહી છે. તે ડૉલરની માંગને પુશ કરી શકે છે અને રૂપિયાને નબળું કરી શકે છે.

રૂપિયાની નબળાઈ સતત એફપીઆઈ વેચાણથી શરૂ થઈ. વાસ્તવમાં, એફપીઆઈએ ઓક્ટોબર 2021 થી ભારતીય રૂપિયા પર જબરદસ્ત દબાણ મૂકીને $36 અબજની નજીક વેચાયું છે. આના પછી પ્રતિભાશાળી ફુગાવાનો અનુસરણ કરવામાં આવ્યો હતો જેણે ફરીથી રૂપિયાને નબળાઈ નાખી હતી. વાસ્તવિક ચિત્ર મેળવવા માટે દ્રષ્ટિકોણમાં જુઓ. 2022 ની શરૂઆતમાં, રૂપિયા-ડૉલર એક્સચેન્જ દર 74 હતી. પરંતુ મંદીના ડર, રશિયાના યુક્રેન પર આક્રમણ અને તેલ અને ગેસની કિંમતોમાં વધારો થવાને કારણે ભારત 85% જરૂરિયાતો માટે તેલ આયાત પર આધારિત હોવાથી રૂપિયા પર ભારે દબાણ કર્યું છે.

શેરી પરની સહમતિ એ છે કે રૂપિયા-ડૉલર એક્સચેન્જ રેટ લગભગ 80/$ અંકને પાર કરશે અને 81/$ ચિહ્નની નજીક પણ મેળવશે. મોટાભાગના વિશ્લેષકો અપેક્ષા રાખે છે કે ફેડરલ રિઝર્વ 75 થી 100 સુધીના વ્યાજ દરોમાં વધારો કરશે, જે વિશિષ્ટ શક્યતા જેવી હોય છે, કારણ કે ફેડ એક એવો ચિત્ર આપવા માંગે છે જે ભાગે થતા ફુગાવાને નિયંત્રિત કરવા માટે ગંભીર છે. ઉચ્ચ દરો ફરીથી ડૉલરની સંપત્તિઓને આકર્ષક બનાવશે અને શું થઈ શકે છે, ડૉલર ખરાબ સમયમાં સૌથી સુરક્ષિત સ્વર્ગમાંથી એક છે.

ચાલો બીજા મુખ્ય ટ્રિગર વિશે વાત કરીએ, જે તકનીકી પરિબળમાંથી વધુ છે. મોટાભાગના આયાતકારો અને કર્જદારો તેમના ડૉલરના એક્સપોઝરને માત્ર આંશિક રીતે નક્કી કરે છે જે રૂપિયામાં ઓછામાં ઓછા ડેપ્રિશિયેશન માટેની જોગવાઈઓ કરે છે. આ જેવી ઘટનાઓ દુર્લભ છે અને એકવાર તેઓ 7-8% થ્રેશહોલ્ડને પાર કર્યા પછી, ડૉલરની ભયભીત ખરીદી શકે છે. આ એવી પરિસ્થિતિ છે જેના પરિણામે મોટાભાગના વિશ્લેષકો ડર થઈ શકે છે જેના પરિણામે US ડૉલર કરતાં રૂપિયામાં તીવ્ર ઘટાડો થઈ શકે છે. હવે, એવું લાગે છે કે 80/$ સરળતાથી થઈ શકે છે અને કદાચ 81/$ ની નજીક થઈ શકે છે.