સપ્ટેમ્બર માટે સેબી બોર્ડ મીટિંગના પરિણામો

સેબીની સપ્ટેમ્બર 2022 મીટિંગ એક મહત્વપૂર્ણ મીટિંગ હતી કારણ કે બે મહત્વપૂર્ણ વસ્તુઓ પર નિર્ણયોની અપેક્ષા છે. ડિજિટલ અને અન્ય IPO માટે નજીકની દેખરેખ અને જાહેર કરવામાં આવ્યું હતું. બીજું હતું કે શું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એકમોને ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગ નિયમોની વ્યાખ્યા હેઠળ પણ શામેલ કરવામાં આવશે, ખાસ કરીને એપ્રિલ 2020 માં ટેમ્પલટન ફિયાસ્કો પછી. સપ્ટેમ્બર 2022 બોર્ડ મીટિંગ પર સેબી દ્વારા કરવામાં આવેલા કેટલાક મહત્વપૂર્ણ નિર્ણયોની ઝડપી રીકેપ અહીં આપેલ છે.

    1) ડિજિટલ IPO ના ધીમા પ્રકાશમાં જે તેમની IPO કિંમતોથી નીચે ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે, સેબીએ વધુ સારા ડિસ્ક્લોઝરની વચન આપી હતી. રોકાણકારોને વધુ જાણકારીપૂર્ણ દૃશ્ય લેવા માટે સક્ષમ બનાવવા માટે હવે બધા IPO ને કી પરફોર્મન્સ ઇન્ડિકેટર્સ (KPIs) જાહેર કરવું પડશે. IPO બાઉન્ડ કંપનીઓએ છેલ્લા 3 વર્ષોમાં તમામ પ્લેસમેન્ટની કિંમત જાહેર કરવી આવશ્યક છે અને IPO કિંમતનો રેશિયો સરેરાશ એક્વિઝિશન ખર્ચ (WACA) ને પ્રકાશિત કરવો જોઈએ. આ ઉપરાંત, નિયામકોની સ્વતંત્ર સમિતિએ પ્રમાણિત કરવું જોઈએ કે આઈપીઓ માટે સૂચવેલ કિંમત બેન્ડ પ્રદાન કરેલા જથ્થાત્મક પરિબળોના આધારે યોગ્ય છે. આ તમામ ભવિષ્યના IPO માટે લાગુ થશે.

    2) કંપનીઓ ઝડપી મંજૂરી માટે સંવેદનશીલ ડેટા જાહેર કર્યા વિના IPO ઑફર દસ્તાવેજો પ્રી-ફાઇલ કરી શકે છે. OFSના કિસ્સામાં, કૂલિંગ ઑફ સમયગાળો 12 અઠવાડિયાથી 2 અઠવાડિયા સુધી કાપી લેવામાં આવ્યો છે જ્યારે રિટેલ રોકાણકારો હવે અનસબસ્ક્રાઇબ કરેલા બિન-રિટેલ ભાગ માટે બિડ કરી શકે છે. આ ઉપરાંત, સેબી ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ (CRAs) ને QIPs (યોગ્યતા ધરાવતા સંસ્થાકીય પ્લેસમેન્ટ્સ) અને ખાનગી પ્લેસમેન્ટ્સમાં પણ જારી કરવાની પ્રક્રિયાઓના ઉપયોગની દેખરેખ રાખવા માંગે છે જ્યાં ઇશ્યૂની સાઇઝ ₹100 કરોડથી વધુ હોય છે. આ નિયમ જાહેર અને અધિકારના મુદ્દાઓ માટે માન્ય હોવા ઉપરાંત છે. 

    3) મ્યુચ્યુઅલ ફંડના આગળ, લિક્વિડિટી લૉક-ઇનને ઘટાડવા માટે ડિવિડન્ડ અને રિડમ્પશનની આવકની ચુકવણી માટેની સમય મર્યાદા 10-15 દિવસથી માત્ર 3-5 દિવસ સુધી કાપવામાં આવી છે. એપ્રિલ 2020 ના ટેમ્પલટન એમએફ ફિયાસ્કોના પછી, સેબીએ ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગ માટે સેબી જોગવાઈઓ હેઠળ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યુનિટ્સને સામેલ કરવાની મંજૂરી આપી છે. એકમોમાં એમએફએસમાં વરિષ્ઠ કેપીઆઇના વેપારોની પણ દેખરેખ રાખવામાં આવશે જ્યાં અંદર અને વિશેષાધિકારવાળી માહિતી છે. આ પહેલેથી જ થતી સ્ટૉક પોઝિશનની દેખરેખથી ઉપર રહેશે. 

    4) વૈકલ્પિક રોકાણો માટે, સેબી બોર્ડની મીટિંગે કેટલાક મહત્વપૂર્ણ નિર્ણયો લીધા હતા. હવે, તમામ ઑનલાઇન બૉન્ડ પ્લેટફોર્મ્સ પ્રદાતાઓને ડેબ્ટ સેગમેન્ટ હેઠળ સેબી સાથે સ્ટૉક બ્રોકર્સ તરીકે રજિસ્ટર્ડ હોવા જોઈએ. રિયલ એસ્ટેટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ (આરઇઆઇટી)ના કિસ્સામાં, પ્રાયોજકોની ન્યૂનતમ હોલ્ડિંગ જરૂરિયાત 25% થી 15% સુધી ઘટાડીને આમંત્રણો સાથે સમાન રાખવામાં આવે છે. તેમજ સૂચિબદ્ધ આમંત્રણો માટે અલગ નિયમનકારી ફ્રેમવર્કને સ્ક્રેપ કરવામાં આવી રહ્યું છે અને હાલના આમંત્રણ નિયમનકારી ફ્રેમવર્કમાં મર્જ કરવામાં આવી રહ્યું છે. રસપ્રદ વિકાસમાં, સેબીએ જાહેરાત કરી છે કે ઓપન ઓફરના કિસ્સામાં, ઑફરર કૅશને બદલે બેંક ગેરંટી (બીજી) ડિપોઝિટ કરી શકે છે. જો કે, આવી બીજીને "એએએ" રેટિંગ સાથે અનુસૂચિત વાણિજ્યિક બેંક (એસસીબી) દ્વારા આપવું આવશ્યક છે.

    5) સેબી નિયમનકારી અને અનુપાલન માળખામાં મહત્વપૂર્ણ ફેરફાર રોકડ અને એફ એન્ડ ઓના ચોખ્ખા સેટલમેન્ટ સાથે સંબંધિત છે. F&O પોઝિશનની સમાપ્તિ પર આ નેટ સેટલમેન્ટ સિસ્ટમમાં એક અપવાદ છે. હવે, સેબી સ્ટૉક ડેરિવેટિવ્સની સમાપ્તિ પર પણ રોકડ અને એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટના ચોખ્ખા સેટલમેન્ટની મંજૂરી આપશે, જે રોકડ સેગમેન્ટ હેઠળ ઉદ્ભવતી જવાબદારીઓને નેટ આધારે સેટલ કરવાની મંજૂરી આપશે. આ રોકડ અને એફ એન્ડ ઓ સેગમેન્ટને વધુ સારી રીતે ગોઠવવામાં મદદ કરશે અને એફ એન્ડ ઓની સમાપ્તિ પછી વધારાની માર્જિન જરૂરિયાતોને પણ ઘટાડશે.

    6) હાલમાં, સ્વતંત્ર ડાયરેક્ટર્સની નિમણૂક તેમજ તેમના દૂર કરવા માટે ફક્ત વિશેષ નિરાકરણો દ્વારા જ ફરજિયાત રીતે અધિકૃત કરવું પડશે. આગળ વધતા, નિયમનકારે જણાવ્યું છે કે કંપનીઓ માટે વસ્તુઓને વધુ લવચીક બનાવવા માટે સ્વતંત્ર નિયામકો અને તેમની દૂર કરવાની નિમણૂક સામાન્ય નિરાકરણ દ્વારા જ કરી શકાય છે.

    7) એવું જોવામાં આવ્યું છે કે મોટાભાગના જાહેર ક્ષેત્રમાં, ઐતિહાસિક કિંમત અવરોધિત હોઈ શકે છે અને તે ચૂકવવા માટે નિયંત્રણ પ્રીમિયમને પરવાનગી આપતી નથી. તેથી, એક નોંધપાત્ર પગલાંમાં, સેબીએ જાહેર ક્ષેત્રના એકમોની કિંમત માટે 60 દિવસના વીવેમ્પ (મૂલ્યવર્ધિત સરેરાશ બજાર કિંમત) સાથે જોડાણ કર્યું છે. આ ખાસ કરીને જ્યારે સરકારથી ખાનગી પાર્ટીને નિયંત્રણમાં ફેરફાર થવાની સંભાવના હોય ત્યારે છે. આ વ્યૂહાત્મક રોકાણકારને આઈડીબીઆઈ બેંકના વેચાણમાં મદદ કરવાની સંભાવના છે.

એકંદરે, સેબીએ તેના લેટેસ્ટ બોર્ડ મીટમાં ઘણા નવા વિચારોને પેક કરવાનો પ્રયત્ન કર્યો છે. ભવિષ્યમાં આવા વધુ શિફ્ટનું લક્ષણ હોય છે.