શું આઈટીસી ખરેખર શેરબજારમાં છેલ્લું હાસ્ય ધરાવે છે?

દલાલ સ્ટ્રીટ પર કેટલાક સ્ટૉક્સ છે જે સ્પષ્ટપણે આકર્ષક છે પરંતુ આઇટીસી લિમિટેડ તરીકે નિરાશાજનક છે. તેને હંમેશા તેના નફા અને તેના એફએમસીજી ફોરે સાથે કુદરતી વિજેતા માનવામાં આવે છે. તે ક્યારેય થયું નથી. જ્યારે અન્ય એફએમસીજી ખેલાડીઓ જેમ કે હિન્દુસ્તાન યુનિલિવર, નેસલ અને બ્રિટાનિયાએ તેમના મૂલ્યાંકનમાં વધારો જોયો, ત્યારે આઇટીસી જ્યાં તે ઉંમર માટે હતું ત્યાં અટકી ગયું હતું. છેલ્લા 3 વર્ષોમાં, હિન્દુસ્તાન યુનિલિવરની માર્કેટ કેપ કમજોર હતી અને તેનો અંતર વિસ્તૃત થયો હતો. આઈટીસી માટે 2022 વર્ષમાં ઘણું બદલાઈ ગયું છે.

ITCનો સ્ટૉક 2022 કૅલેન્ડર વર્ષમાં લગભગ 33% સુધી છે અને હાલમાં જ ₹293 ની 2 વર્ષની ઉચ્ચ કિંમત પર સ્પર્શ કર્યો છે. વાસ્તવમાં, જો રેલી ચાલુ રહે, તો ITC નું સ્ટૉક ખરેખર 2017 ઉચ્ચ નીચે જ થઈ શકે છે. માત્ર લગભગ 2 વર્ષ પહેલાં, જ્યારે કોવિડની શિખર દરમિયાન ભારતમાં સિગારેટની દુકાનો પર પ્રતિબંધ લગાવવામાં આવ્યા હતા, ત્યારે આઇટીસીની કિંમત આજે જે છે તેના અડધાથી ઓછી હતી. જ્યારે મોટાભાગના રોકાણકારો ઇક્વિટી બજારોને આઉટકાસ્ટ તરીકે સારવાર કરી રહ્યા હોય ત્યારે સ્ટૉકએ બજારોની કલ્પનાને કેપ્ચર કરી લીધી હોય તે રીત છે.

તે માત્ર એક રાત જ થયું નથી. દલાલ-સ્ટ્રીટ પરના વિશ્લેષકોએ પણ સ્ટૉક પર બુલિશ થઈ ગયું છે અને માને છે કે તે વધુ રેલી માટે સવારી છે. હકીકતમાં, મોતિલાલ ઓસ્વાલ જેવા બ્રોકરેજએ સ્ટૉક પર ₹335 ની લક્ષ્ય કિંમત સાથે સ્ટૉક પર ખરીદીની ભલામણ આપી છે. બ્રોકરેજ હાઉસે અપેક્ષાથી વધુ સારી માંગની પુનઃપ્રાપ્તિ, સિગારેટ વ્યવસાય માટે તંદુરસ્ત માર્જિન આઉટલુક અને એફએમસીજી વ્યવસાયમાં મજબૂત વેચાણ ગતિ જેવા કારણો આપ્યા છે. ઉપરાંત, હોટેલ આઈટીસીના સમગ્ર નફા પર ઓછી ડ્રેગ કરી રહી છે.

પરંતુ તાજેતરના વર્ષોમાં આઇટીસી માટે સૌથી મોટી સકારાત્મક એ સિગારેટના કર વાતાવરણમાં સ્વાગત સ્થિરતા રહી છે. સરકાર એક પાપ ઉત્પાદન તરીકે સિગારેટની સારવાર ચાલુ રાખે છે અને માત્ર આવકમાં વધારો કરવા માટે ઉત્પાદન પર અતિશય કર મૂકે છે. જીએસટી શાખાએ સિગારેટની સંપૂર્ણ કરવેરામાં વધુ આગાહી લાવી છે. જો આ વલણ ચાલુ રહે છે, તો તેના પરિણામે આઇટીસી માટે મધ્યમ ગાળા પર સિગારેટ વૉલ્યુમ અને આવકની દ્રશ્યમાનતામાં સુધારો થવો જોઈએ. જે આઈટીસીને છેડછાડ કરનાર સૌથી મોટી અનિશ્ચિતતાને દૂર કરે છે.

આઇટીસી વિશેની અન્ય એક વસ્તુ કે જે રોકાણકારોને મોટી પાસે આકર્ષિત કરે છે તે સ્થિર અને આગાહી કરી શકાય તેવી ડિવિડન્ડ પે-આઉટ પૉલિસી છે. મેનેજમેન્ટએ પણ સ્પષ્ટપણે જાહેર કર્યું છે કે ITC તેના નફાના 80-85% ની ચુકવણી ચાલુ રહેશે. આ એક વ્યવસાયમાં શેરહોલ્ડર્સને પુરસ્કૃત કરવાનો તાર્કિક માર્ગ છે જે ખૂબ જ કેપેક્સ ઇન્ટેન્સિવ નથી. ઉપરાંત, ITC સ્ટૉકમાં આ રૅલી પછી પણ લગભગ 5% ની ડિવિડન્ડ ઉપજ છે અને તે ખૂબ જ રક્ષણશીલ સપોર્ટ લેવલ પ્રદાન કરે છે, જેના નીચે સ્ટૉક સામાન્ય રીતે ઘટશે નહીં. જે આઈટીસીના પક્ષમાં પણ કામ કરી રહ્યું છે.

જ્યારે એફપીઆઈ સ્ટૉકથી સાવધાન રહે છે, ત્યારે આઈટીસીની એફપીઆઈ માલિકીમાં થોડો સુધારો થયો છે, જોકે તે ઇન્ડેક્સ ફંડ્સ અને ઈટીએફ દ્વારા નિષ્ક્રિય ફાળવણીને કારણે પણ હોઈ શકે છે, જેને ધ્યાનમાં રાખીને આઈટીસી મુખ્ય સૂચકાંકોનો અભિન્ન ભાગ છે. તેની તાજેતરની સંખ્યાઓ આકર્ષક છે અને કંપની દર વર્ષે ₹15,000 કરોડથી વધુના ચોખ્ખા નફા ઉત્પન્ન કરે છે. અલબત્ત, આ બધા ફાયદાઓ હંમેશા ત્યાં હતા. કદાચ, ચક્રવાત અને પરંપરાગત મનપસંદ વચ્ચેની પસંદગીઓનો અભાવ ITC ના પક્ષમાં સ્કેલને ટિલ્ટ કરી શકે છે.