IPO બૂમ લોસિંગ સ્ટીમ: ઓછા સબસ્ક્રિપ્શન અને જબરદસ્ત લિસ્ટિંગને અનપૅકિંગ કરવું

IPO માર્કેટ, એક વખત ઉત્તેજના અને ઉચ્ચ માંગનું કેન્દ્ર બની રહ્યું છે, તેની ચમક ગુમાવી રહ્યું છે. ઉદાહરણ તરીકે નવેમ્બર લો, જેમ કે Afcons Infrastructure (2.6x), Sagility India (3.2x), Swiggy (3.6x), ACME Solar Holdings (2.8x), અને Niva Bupa Health Insurance (1.8x) જેવા મોટા નામો નોંધપાત્ર બિડ મેળવવા માટે સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે.

તેમાંના કોઈએ 4x થી વધુ સબ્સ્ક્રિપ્શન્સ હિટ કર્યા નથી, જે રોકાણકારના હિતને ઠંડું કરવાનું સ્પષ્ટ સંકેત છે. બાબતોને વધુ ખરાબ બનાવવા માટે, તાજેતરના કેટલાક IPO લિસ્ટિંગનું પ્રદર્શન ઓછું થયું છે, જે દર્શાવે છે કે રોકાણકારો કેટલી સાવચેત બન્યા છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

આ મંદી પાછળ શું છે? નિષ્ણાતો કહે છે કે તે મોટાભાગે ઘર અને વિદેશમાં અસ્થિર માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટને કારણે છે. આર્થિક અનિશ્ચિતતામાં મોટો ઘટાડો થયો છે. લાંબા સમય પહેલા પણ IPO આવનારા કલાકોમાં વેચશે, જે આતુર રિટેલ અને બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા ઉત્તેજિત થશે. પરંતુ ઑક્ટોબર 2024 થી, આ પેટર્ન નોંધપાત્ર રીતે બદલાઈ ગઈ છે.

Waree Energies (76.3x), ડિફ્યુઝન એન્જિનિયર્સ (114.5x), KRN હીટ એક્સચેન્જર એન્ડ રેફ્રિજરેશન (214.4x), મનબા ફાઇનાન્સ (224.1x) અને ગાલા પ્રિસિઝન એન્જિનિયરિંગ (201.4x) જેવા IPO મોટા ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન સાથે રેકોર્ડ તોડતા હતા ત્યારે અગાઉના વર્ષમાં આજના નંબરની તુલના કરો. 

તે જ ગરમ દિવસો હવે દૂર લાગે છે. આગળ જોતાં, ઝિંકા લોજિસ્ટિક્સ, એનટીપીસી ગ્રીન એનર્જી, એનવિરો ઇન્ફ્રા એન્જિનિયર્સ અને અવાન્સ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસિસના આગામી IPO બજાર પાછા બાઉન્સ કરી શકે છે કે નહીં તે માટે બેરોમીટર તરીકે કામ કરશે અથવા જો આ ઘટાડો ચાલુ રહેશે.

કેજરીવાલના રિસર્ચ એન્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સર્વિસિસના વડા અરુણ કેજરીવાલે જણાવ્યું હતું કે જ્યારે આપણે છેલ્લા પાંચથી દસ આઇપીઓનું વિશ્લેષણ કરીએ છીએ ત્યારે સબ્સ્ક્રિપ્શનના સ્તરમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે, સાથે સાથે આઇપીઓના વળતરમાં ઘટાડો થયો છે, પછી ભલે તે નકારાત્મક હોય કે માત્ર થોડું સકારાત્મક. વાસ્તવિકતા એ છે કે ટકાવારીનું વળતર તેમના સૌથી ઓછા બિંદુ સુધી ઘટી ગયું છે. અગાઉ, આપણે રિટેલ રોકાણકારો પાસેથી પ્રારંભિક સબસ્ક્રિપ્શન જોઈશું જેના કારણે પ્રથમ દિવસે જ ઓવરસબ્સ્ક્રિપ્શન પ્રાપ્ત થશે; હવે, તે એક દિવસ, બે દિવસ અથવા ત્રણ દિવસ પણ આવું નથી, કારણ કે તેઓ સંપૂર્ણપણે સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવતા નથી.

આ ફેરફાર એ હકીકતને કારણે છે કે, અગાઉ, ફાળવણી મેળવવામાં દુર્લભ હતું, પરંતુ હવે તે વધુ સામાન્ય છે, અને ઘણીવાર, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર કોઈ સારું વળતર નથી. ગ્રે માર્કેટ પ્રીમિયમ કે જે એકવાર 30%, 40% અથવા ઈશ્યુ કિંમતના 50% સુધી વધી ગયા હતા તે હાલમાં લગભગ 10% પર સંઘર્ષ કરી રહ્યા છે. પરિણામે, રોકાણકારો સન્દેહ કરી રહ્યા છે કે ઓછામાં ઓછા સંભવિત લાભો ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરવા માટે યોગ્ય છે કે નહીં અથવા તેમને દૂર રહેવું જોઈએ. આ તમામ પરિબળોએ IPO સેગમેન્ટમાં થાકની ભાવનામાં યોગદાન આપ્યું છે, જેના કારણે તેમના માટે અરજી કરવામાં સંકોચ થયો છે.

મહેતા ઇક્વિટીઝના વરિષ્ઠ VP પ્રશાંત તાપસે સમજાવ્યું કે પ્રાથમિક બજારની કાર્યવાહી સેકન્ડરી માર્કેટ પરફોર્મન્સ પર આધારિત છે કારણ કે સેકન્ડરી માર્કેટ રોકાણકારોને પ્રાથમિક બજારમાં ભાગ લેવા માટે ઉચ્ચ લિક્વિડિટી પ્રદાન કરે છે. બજારમાં ચાલી રહેલી ઉથલપાથલ પ્રાથમિક બજારને તંગીનો અનુભવ આપી રહી છે, જેમાં લગભગ તમામ પ્રકારના રોકાણકારો પાસેથી lower-than-expected ની માંગ અને સબસ્ક્રિપ્શનનો તાવ જોવા મળી રહ્યો છે, ત્યારબાદ સેકન્ડરી માર્કેટમાં ડાઉનટ્રેન્ડ પરિસ્થિતિને કારણે ખરાબ લિસ્ટિંગ થઈ રહી છે.

સેકન્ડરી માર્કેટનું પરફોર્મન્સ પ્રાથમિક માર્કેટ પેપરને અસર કરી રહ્યું છે. અન્ય પરિબળો IPO માર્કેટમાં આ થાકને પણ વેગ આપી રહ્યા છે જેમ કે વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (એફઆઇઆઇ) તરફથી સતત વેચાણનું દબાણ, ત્યારબાદ નિરાશ Q2 કમાણી જેણે બજારોને આશ્ચર્યચકિત કર્યા છે.