75 bps દરમાં વધારો સાથે ફેડ શેરીને આઘાત આપે છે

ફેડ મીટની આગળનો મોટો પ્રશ્ન હતો કે દરમાં વધારો 50 bps અથવા 75 bps હશે. ખરેખર કોઈ અન્ય પ્રશ્ન ન હતો. અંતે, ફેડએ હૉકિશનેસની બાજુમાં ભૂલ આવવાનો નિર્ણય લીધો અને 75 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ દ્વારા દરો વધારવાનો વિકલ્પ પસંદ કર્યો. તેણે હવે માર્ચમાં 25 bps, મેમાં 50 bps સુધીના દરો વધાર્યા છે અને હવે જૂન 2022 માં 75 bps સુધી દર વધારી રહ્યા છે; માર્ચ 2022 થી કુલ 150 bps સુધી દરમાં વધારો થયો છે. આ સમયગાળામાં વ્યાજ દરો 0.00%-0.25% ની શ્રેણીથી 1.50%-1.75% ની વર્તમાન શ્રેણી સુધી વધી ગયા છે. 

આ ઉપરાંત, દરો સમાપ્ત થવાની વધુ સંભાવના છે. મે સુધી, આ વિચાર ડિસેમ્બર 2022 સુધી 3% વ્યાજ દરે પહોંચવાનો હતો, હવે તે ડિસેમ્બર 2022 સુધી 3.5% છે. લક્ષિત વ્યાજ દરો પણ 2023 સુધીમાં 3.5% થી 4.25% સુધી વધી ગયા છે. આખરે, યુએસમાં ગ્રાહક ફુગાવા પછી ફેડમાં કેટલાક વિકલ્પો હતા, જે 8.6% ના 40-વર્ષમાં આવ્યા હતા. એફઇડી માટે વાસ્તવિક એ ડબલ-ડિજિટ ફૂડ ઇન્ફ્લેશન છે, કારણ કે તે અર્થવ્યવસ્થાના સૌથી ખાદ્ય વર્ગોને હિટ કરે છે.
 

અમે CME ફેડવૉચમાંથી શું વાંચીએ?

ધ CME ફેડવૉચ વ્યાજ દરોની ભવિષ્યની દિશામાં સૌથી શ્રેષ્ઠ ગેજ છે કારણ કે તે ફેડ ફ્યૂચર્સ માર્કેટની સંભાવનાઓમાં પરિણમે છે અને તેને સૌથી કાર્યક્ષમ માનવામાં આવે છે. અહીં શું છે CME ફેડવૉચ કહે છે.
 
  • ડિસેમ્બર 2022 ના અંત સુધીના દરો માટેનો લક્ષ્ય હવે 3.40%-3.50% ની શ્રેણી સુધી પહોંચી ગયો છે અને ફેડ મધ્ય-2023 સુધીમાં 4% પાર કરવાની સંભાવના છે.

    • 2022 માં જવા માટે વધુ 4 મીટિંગ્સ અને અન્ય 175 bps છે, તેથી જુલાઈમાં 75 bps વધારો થઈ શકે છે અને તેના પછી ધીરે-ધીરે ટેપરિંગ થઈ શકે છે.

    • ધ CME ફેડવૉચ એ સૂચવે છે કે એફઇડી સંભવિત હદ સુધી દરમાં વધારોને આગળ સમાપ્ત કરવા માંગે છે જેથી તેમની પાસે 2023 માં વલણની સમીક્ષા કરવાનો સમય હોય.
અલબત્ત, ચાલો એવું માનીએ કે અમેરિકાની અર્થવ્યવસ્થા પ્રતિક્રિયામાં ફેરવે છે, પછી સંપૂર્ણ વર્ણન બદલાઈ શકે છે પરંતુ તે કંઈક છે જે આપણે રાહ જોવી અને જોવાની જરૂર છે.

ફેડ કહે છે, કોઈપણ ખર્ચ પર ફુગાવાનું નિયંત્રણ

યાદ રાખો કે 75 bps દર 28 વર્ષમાં પ્રથમ વખત થઈ રહી છે. તે 1994 વર્ષમાં છેલ્લું થયું, તેથી સ્પષ્ટપણે એક વિશેષ પરિસ્થિતિ માટે તે એક વિશેષ પગલું છે. ફેડ પણ અસરો વિશે જાગરૂક છે. એફઓએમસી મીટિંગના અંતમાં જીરોમ પાવેલ દ્વારા જારી કરાયેલા એફઓએમસી નિવેદનમાં અહીં કેટલાક વિચારો દર્શાવ્યા છે.


    a) Fed estimates that due to these hawkish policy measures, inflation would fall to 4.3% by December 2022, 2.7% by end of 2023 and to 2.3% by the end of 2024. યુએસ અર્થવ્યવસ્થા માટે લાંબા ગાળાનું મધ્યસ્થી લક્ષ્ય 2% સુધી રહે છે.

    b) દરમાં વધારાની અસરને વધારવા માટે હજુ પણ ફીડ ઉત્સુક છે. તેથી તે જૂન 2022 માં $47.5 બિલિયન સુધીના બોન્ડ અનવાઇન્ડિંગ સાથે દરના વધારાને એકત્રિત કરશે. આને ધીમે વધારવામાં આવશે. 

    c) પગલાંઓ નોકરીઓ પર અસર કરશે. ઉદાહરણ તરીકે, એફઇડીની અસ્થિરતા ડિસેમ્બર 2022 સુધીમાં બેરોજગારીના સ્તરને 3.5% થી 3.7% સુધી ધકેલી દેવાની સંભાવના છે. આ ઉપરાંત, જીડીપી વૃદ્ધિ 2.8% થી 1.7% માં 2022 થવાની સંભાવના છે.   

    d) નાણાંકીય કઠોરતાને કારણે એફઈડીએ વિકાસના દૃષ્ટિકોણમાં વ્યાવહારિક કાપ કર્યું છે. સહમતિ દર્શાવે છે કે જ્યારે રિસેશનને ટાળવામાં આવશે, ત્યારે 2022 માં જીડીપીની વૃદ્ધિ 2.8% ની પૂર્વ આગાહી સામે 1.7% કરવામાં આવશે. 


જેમ કે લૅરી સમર્સ અને અન્ય અર્થશાસ્ત્રીઓએ ચેતવણી આપી છે, તેમ છતાં આ મુશ્કેલીનો જોખમ હજુ પણ ત્યાં છે અને તેને ઈચ્છતા નથી. ફુગાવાના નિયંત્રણ માટે ચુકવણી કરવા માટે રિસેશન ખૂબ મોટી કિંમત હશે. જ્યાં સુધી તે સ્પષ્ટ ન થાય, ત્યાં સુધી હૉકિશનેસ આગળની રસ્તા હશે.
 

શું ભારતને ખૂબ જ અસ્વસ્થતા સાથે ચિંતિત રહેવું પડશે?

ચોક્કસપણે નથી. જો તમે આરબીઆઈને ખરેખર મહત્વના 3 પરિબળો પર નજર રાખો છો, તો ભારત 2 પરિબળો પર આરામદાયક છે અને ફક્ત એક પરિબળો પર જ ચિંતા કરે છે. અહીં આપેલ ભેટ છે.

    a) પ્રાથમિક પડકાર એ સુનિશ્ચિત કરવાનું છે કે ભારતમાં વાસ્તવિક દરો યુએસની તુલનામાં આકર્ષક છે. અમારી સાથે ભારત કરતાં વધુ ફુગાવા, આ સમયે વાસ્તવિક ચિંતા ન હોઈ શકે.

    બી) બીજું, નિષ્ક્રિય રોકાણકારોની લિક્વિડિટીને બૉન્ડ બુક અનવાઇન્ડિંગ દ્વારા અસર કરી શકાય છે. જો કે, ઓક્ટોબર 2021 થી $28 બિલિયન ભારતમાંથી બહાર નીકળી ગયું છે અને 78/$ થી વધુ રૂપિયા પણ નબળા છે, જે મોટી સમસ્યા ન હોઈ શકે.

    c) છેલ્લે, રિસેશનને ટાળવાની જરૂર છે અને તે હજી પણ એક ખુલ્લી સમસ્યા હોઈ શકે છે. હમણાં, તે આગળ ઘણી સ્પષ્ટતા નથી.

રસપ્રદ રીતે, બજારો એફઓએમસી કાર્યવાહી પર સકારાત્મક પ્રતિક્રિયા આપી છે. ડો રેલીડ 1% અને નસદક રેલીડ 2.5%. 10 વર્ષની બોન્ડની ઊપજ 3.47% થી 3.31% સુધી તીવ્ર થઈ ગઈ છે. 105.70 લેવલથી 104.87 લેવલ સુધી ટૅપર કરેલ ડોલર ઇન્ડેક્સ (DXY). પરંતુ જો તમે ભારતમાં પ્રતિક્રિયા પર નજર કરો છો, તો બજારોમાં ઘણું ભયભીત લાગે છે. પરંતુ આ એક અલગ વાર્તા છે!