અનિલ અગ્રવાલ વેદાન્તાના ડિમર્જર પ્લાન્સ: તમારે જાણવાની જરૂર છે તે બધું જ અહીં છે

વેદાન્ત જૂથની પાછળના ખાણકાર અરબપતિ, અનિલ અગ્રવાલએ એકલ એકમને છ અલગ એકમોમાં વિભાજિત કરવાની યોજનાઓની જાહેરાત કરી છે, એક દશક પછી તેમને એક એકમમાં વિલીન કરવામાં આવ્યા હતા. આ નિર્ણય "શેરહોલ્ડર મૂલ્ય અનલૉક કરવાના" પ્રયત્નના ભાગ તરીકે આવે છે અને નવેમ્બર 2021 માં સમાન વિભાજનની અગાઉની કલ્પનાઓને અનુસરે છે. જ્યારે વેદાન્તાની સ્ટૉક કિંમત હજુ પણ 27% વર્ષથી નીચે છે.

પ્રસ્તાવિત એન્ટિટીનું વિભાજન

આયોજિત ડિમર્જરમાં, વર્તમાન એન્ટિટીને વેદાન્તા એલ્યુમિનિયમ, વેદાન્તા તેલ અને ગેસ, વેદાન્તા પાવર, વેદાન્તા સ્ટીલ અને ફેરસ મટીરિયલ્સ, વેદાન્તા બેઝ મેટલ્સ અને વેદાન્તા લિમિટેડમાં વિભાજિત કરવામાં આવશે. વેદાન્તા શેર ધરાવતા શેરધારકોને બનાવવામાં આવતી દરેક નવી કંપનીમાં એક વધારાનો હિસ્સો મળશે. વેદાન્તાને અલગ કંપનીઓમાં વિભાજિત કરવાની આ પ્રક્રિયામાં તમામ જરૂરી મંજૂરીઓ પછી લગભગ 12-15 મહિના લાગશે.

1. વેદાન્તા લિમિટેડ: હાલમાં સૂચિબદ્ધ કરેલી આ એકમ હિન્દુસ્તાન ઝિંકમાં તેનો 64.92 ટકા હિસ્સો જાળવી રાખશે, જે 2023 માં વેદાન્તાના સંચાલન નફામાં એક મહત્વપૂર્ણ યોગદાનકર્તા છે. વધુમાં, તે સ્ટેઇનલેસ સ્ટીલ બિઝનેસ સાથે આગામી સેમીકન્ડક્ટર અને બિઝનેસ પ્રદર્શિત કરશે.

2. વેદાન્તા એલ્યુમિનિયમ: આ એન્ટિટી બાલ્કોમાં એલ્યુમિનિયમ બિઝનેસ અને 51% હિસ્સેદારી ધરાવશે.

3. વેદાન્તા તેલ અને ગેસ: આ સેગમેન્ટમાં કેરન ઇન્ડિયાનો સમાવેશ થાય છે.

4. વેદાન્તા બેઝ મેટલ્સ: તેમાં કૉપર અને ઝિંક આંતરરાષ્ટ્રીય બિઝનેસનો સમાવેશ થશે.

5. વેદાન્તા સ્ટીલ અને ફેરસ મેટલ્સ: આ એકમ ડોમેસ્ટિક આયરન ઓર બિઝનેસ, લાઇબેરિયા એસેટ્સ અને ESL સ્ટીલ લિમિટેડને મેનેજ કરશે.

6. વેદાંત પાવર: આ સેગમેન્ટ હેઠળ તમામ પાવર એસેટ્સ આવશે.

વેદાન્તા ગ્રુપનું માનવું છે કે ડિમર્જર તેના કોર્પોરેટ માળખાને સરળ બનાવશે, જે રોકાણકારોને તેમના વ્યૂહાત્મક લક્ષ્યોને સ્વતંત્ર રીતે પ્રાપ્ત કરવા માટે વ્યક્તિગત એકમોમાં રોકાણ કરવા અને સક્ષમ કરવા માટે ચોક્કસ ચીજવસ્તુઓ પસંદ કરવાની મંજૂરી આપે છે.

આ વ્યૂહાત્મક પગલું વેદાન્ત જૂથને અનેક રીતે રોકાણકારો માટે મૂલ્યને અનલૉક કરવાની સુવિધા પ્રદાન કરે છે. તેઓ કોઈ ચોક્કસ સંપત્તિ વેચી શકે છે અથવા બોર્ડ પર વ્યૂહાત્મક રોકાણકાર લાવી શકે છે, જે ગ્રુપના સમગ્ર નાણાંકીય સ્વાસ્થ્ય માટે લાભદાયી હોઈ શકે છે.

વર્તમાન કોર્પોરેટ સંરચનામાં, કોઈ સંપત્તિના વેચાણથી અને લાભાંશ ચુકવણી પર નફા પર બમણી કરવેરા થઈ શકે છે. જો કે, ડિમર્જર પછી, પ્રમોટર્સ માત્ર લાંબા ગાળાના મૂડી લાભ કરની ચુકવણી કરવા માટે જવાબદાર રહેશે, જે ગ્રુપ અને તેના શેરહોલ્ડર્સ પર કરનો ભાર ઘટાડે છે.

ઋણની સમસ્યાઓ

વેદાન્તા રિસોર્સિસ લિમિટેડ, પેરેન્ટ કંપની હાલમાં તેના આગામી દેવાનું સંચાલન કરવાના પડકારજનક કાર્ય સાથે વ્યવહાર કરી રહી છે. આગામી છ મહિનામાં, તેને $1.3 થી $1.4 અબજ સુધીની નોંધપાત્ર રકમ ચૂકવવાની જરૂર છે, જેમાં જાન્યુઆરી 2024 માટે નિર્ધારિત $1 અબજની નોંધપાત્ર બૉન્ડ ચુકવણીનો સમાવેશ થાય છે. વધુમાં, નાણાંકીય વર્ષ 2025 માં આશરે $3 અબજ પુનઃચુકવણીની અપેક્ષા છે.

વિશ્લેષકના અભિપ્રાયો

સીએલએસએએ સ્ટૉકને આઉટપરફોર્મ કરવા માટે અપગ્રેડ કર્યું પરંતુ કિંમતનું લક્ષ્ય ઘટાડ્યું, જે કાર્યકારી સુધારાની જરૂરિયાત પર ભાર આપે છે.

નુવમાએ સ્ટૉકને હોલ્ડ કરવા માટે અપગ્રેડ કર્યું, ડિમર્જર વિશે આશાવાદ વ્યક્ત કર્યું પરંતુ કિંમતને લક્ષ્યમાં કોઈ ફેરફાર કર્યો નથી.

ફિલિપ કેપિટલે વેદાન્તાને ₹290 ના ભાવના લક્ષ્ય સાથે ખરીદી રેટિંગ આપ્યું છે. તેઓ માને છે કે સ્ટૉકમાં નોંધપાત્ર રીતે ઘટાડો કરવા માટે વધુ રૂમ નથી.

વેદાન્તા Q1FY24 પરિણામ

વેદાન્તાએ ગયા વર્ષે તે જ સમયગાળાની તુલનામાં તેના ચોખ્ખા એકીકૃત નફામાં 40% ઘટાડોનો સામનો કર્યો હતો. નફો ₹5,592 કરોડથી ₹3,308 કરોડ સુધી પડી ગયા. કંપનીની એકંદર આવક પણ 13% સુધીમાં ઘટી ગઈ છે, જે Q1FY23 માં ₹38,251 કરોડથી Q1FY24 માં ₹33,242 કરોડ સુધી જાય છે.

જો કે, EBITDA (જે માપદંડ વિવિધ ખર્ચાઓ પહેલાં આવક ધરાવે છે) ₹6,975 કરોડ હતા, જે પાછલા નાણાંકીય વર્ષના સમાન ત્રિમાસિકમાં ₹10,741 કરોડથી નીચે હતા.