વધતી સ્પર્ધાએ એસબીઆઈ કાર્ડ્સને સ્થળે મૂક્યા છે અને રોકાણકારોને સાવચેત કરવામાં આવ્યા છે. શું તે તેની રમત વધારી શકે છે?

માર્ચ 16, 2020 ના રોજ, ભારતના બીજી સૌથી મોટી ક્રેડિટ કાર્ડ કંપનીએ કોરોનાવાઇરસ મહામારીના પગલે રાષ્ટ્રવ્યાપી લૉકડાઉનમાં આવ્યું હતું, જેણે તેની જાહેર બજારમાં અરક્ષણ આપ્યું હતું. આશ્ચર્યજનક નથી, ડેબ્યૂ કંપની અને તેના રોકાણકારોની આશા હોવાથી ન પણ જાય છે.

SBI કાર્ડ્સ અને ચુકવણી સેવાઓ લિમિટેડ તેની જારી કરવાની કિંમત પર 13% ની છૂટ પર સૂચિબદ્ધ છે કારણ કે વિશ્વભરમાં બજારોમાં અસ્થિરતા આવી છે. તેના શેર ₹755 ની ઈશ્યુ કિંમત સામે BSE પર ₹658 પર ખોલવામાં આવ્યા છે. જ્યારે સૂચિ આયોજિત અનુસાર ન થઈ શકે, ત્યારે પ્રારંભિક જાહેર ઑફર કેટલાક દિવસ પહેલાં પૂર્ણ કરવામાં આવી હતી તે મજબૂત સફળતા હતી.

માર્ચ 2 થી માર્ચ 5 સુધી આયોજિત IPO, તે વર્ષે ₹10,340 કરોડ એકત્રિત કર્યા હતા અને તેને 26 વખત સબસ્ક્રાઇબ કરવામાં આવ્યા હતા. IPOમાં ₹500 કરોડની નવી સમસ્યા છે અને પેરેન્ટ ફર્મ સ્ટેટ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા અને ગ્લોબલ પ્રાઇવેટ ઇક્વિટી ફર્મ કાર્લાઇલ દ્વારા વેચાણ માટેની ઑફર શામેલ છે, જેને સાથે મળીને ₹9,840 કરોડ પ્રાપ્ત થયા છે.

ડેબ્યૂથી લગભગ ત્રણ વર્ષથી, બેંચમાર્ક સ્ટૉક માર્કેટ ઇન્ડિક્સ વધી ગયા છે પરંતુ SBI કાર્ડ્સ પેસ રાખવામાં નિષ્ફળ થયા છે. વાસ્તવમાં, સ્ટૉકએ તેની લિસ્ટિંગ પછી કુલ 3.3% લાભ લીધો છે. અસરકારક રીતે, આનો અર્થ એ છે કે જેમણે SBI કાર્ડ્સના IPOમાં ઇન્વેસ્ટ કર્યું હતું તેમણે માત્ર ઇન્વેસ્ટમેન્ટથી જ વધુ લાભ મળ્યો નથી પરંતુ ખરેખર ફુગાવા-સમાયોજિત આધારે નુકસાન પર બેસતું હોય છે. અને આ, ભારતના ક્રેડિટ કાર્ડ ઉદ્યોગમાં પ્રોત્સાહક વલણો દર્શાવવા છતાં પણ.

ભારતના ક્રેડિટ કાર્ડ ઉદ્યોગમાં ઇવેન્ટફુલ 2022 હતું. ઑનલાઇન શૉપિંગ અને વધતા વિવેકપૂર્ણ ખર્ચમાં મહામારી પછીના વધવાની પાછળ કાર્ડ જારી કરવામાં આવ્યું. ભારતીય રિઝર્વ બેંકના ડેટા મુજબ, નવેમ્બરમાં ઉદ્યોગ-વ્યાપી કાર્ડનો ખર્ચ સતત નવમ્થ મહિના માટે ₹ 1 ટ્રિલિયન ચિહ્નથી વધુ રહ્યો છે.

પરંતુ ઉદ્યોગના વલણોને પ્રોત્સાહિત કરવાથી એસબીઆઈ કાર્ડ્સ, ભારતની એકમાત્ર સૂચિબદ્ધ ક્રેડિટ કાર્ડ કંપની અને જારી કરેલા અને ખર્ચ દ્વારા બીજા સૌથી મોટા ખેલાડીને લાભ થયો નથી. બેંકોની વધતી સ્પર્ધા વચ્ચે, કંપનીએ તેના માર્કેટ શેરને જાળવી રાખવાનું સંચાલિત કર્યું હતું પરંતુ ઘણી વૃદ્ધિની તકો હોવા છતાં રોકાણકારો તેની સંભાવનાઓ પર સાવચેત રહે છે.

In 2022, shares of SBI Cards fell 14%, against a near 10% gain in the Nifty Financial Services index, amid a rise in the cost of funds, a fall in spends market share, and a lower share of interest-accretive revolvers, who are customers that don’t fully clear their dues and pay interest.

ખાતરી કરવા માટે, રિવોલ્વર્સમાં સ્ટેગ્નેશન એક ઉદ્યોગ-વ્યાપી ઘટના છે. SBI કાર્ડ્સના કિસ્સામાં, રિવોલ્વિંગ લોનનો હિસ્સો જુલાઈ-સપ્ટેમ્બરમાં 200 બેસિસ પોઈન્ટ્સથી 24% સુધી ઘટી ગયો, જે 35% થી વધુના પ્રી-કોવિડ સ્તરથી નીચે છે. આનાથી નેટ વ્યાજ માર્જિન પર 12.3% સુધી 96-બેસિસ-પૉઇન્ટ કમ્પ્રેશન થયું. જ્યારે મેનેજમેન્ટએ માર્ગદર્શન આપ્યું છે કે તેમાં સુધારો કરવા માટે પ્રયત્નો કરી રહ્યા છે, ત્યારે વિશ્લેષકો ધીમે ધીમે રિકવરી કરી રહ્યા છે. આનો, ડિસેમ્બર ત્રિમાસિકમાં ભંડોળના ખર્ચમાં વધુ વધારો થવાની અપેક્ષા સાથે, એનો અર્થ એ છે કે માર્જિન દબાણ હેઠળ રહેવાની અપેક્ષા છે.

ઑક્ટોબરમાં વિશ્લેષકો સાથે આવકના કૉલમાં, મેનેજમેન્ટએ કહ્યું કે ભંડોળના ખર્ચમાં થતી વધારાની સંપૂર્ણ અસર ડિસેમ્બરના ત્રિમાસિકમાં જોવાની અપેક્ષા છે. વધુમાં, તહેવારોના ખર્ચનું સામાન્યકરણ હશે. 

“અમને વિશ્વાસ છે કે તે (એનઆઈએમ) અહીં 10 થી 20 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ સાથે હોઈ શકે છે અને ત્યાં, તે સમાન રેન્જની આસપાસ રહેશે," એમડી અને સીઈઓ રામા મોહન આર અમારાએ કહ્યું હતું.

ક્રેડિટ કાર્ડના ખર્ચ

એકંદરે, ઉદ્યોગમાં ક્રેડિટ કાર્ડના ખર્ચ આગામી કેટલાક મહિનાઓમાં પહોંચવાની અપેક્ષા છે કારણ કે તહેવારોની સમાપ્તિને કારણે. સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિકમાં, એસબીઆઈ કાર્ડ્સ દ્વારા જાણવામાં આવેલા એકંદર ખર્ચ વર્ષ-દર-વર્ષે 43% થી વધીને ₹ 62,300 કરોડ થયા હતા. Retail spends, which accounted for over 80% of the total, grew 45% while corporate spends increased 34%.

કંપનીએ કેટલાક ઓછા માર્જિન એકાઉન્ટમાંથી બહાર નીકળી, જેના પરિણામે કોર્પોરેટ કાર્ડ ખર્ચનું મૉડરેશન થયું. જો કે, તેનો હેતુ મધ્યમથી લાંબા ગાળા સુધીના કોર્પોરેટ ખર્ચના હિસ્સાને 22-25% સુધી સુધારવાનો છે.

વિશ્લેષકો કહે છે કે કોર્પોરેટ ખર્ચનો વધુ હિસ્સો કમાણી માટે સકારાત્મક હશે કારણ કે તેઓ ઉચ્ચ ઇન્ટરચેન્જ ફી ધરાવે છે, જે મર્ચંટ ડિસ્કાઉન્ટ દરમાંથી કાર્વ કરવામાં આવે છે. મર્ચંટ ડિસ્કાઉન્ટ દરને કૅપિંગ કરવાની સંભાવના, જે હાલમાં બે પક્ષો દ્વારા દ્વિપક્ષીય રીતે નિયમિત અને નિર્ધારિત છે, તે શેરો માટે એક મુખ્ય અવરોધ છે. ઑગસ્ટમાં જારી કરેલ RBI ચર્ચા પેપર સૂચવે છે કે મર્ચંટ ડિસ્કાઉન્ટ રેટને નિયમિત કરી શકાય છે. તે ઇન્ટરચેન્જ ફીમાંથી આવકના પ્રવાહોને તણાવ આપી શકે છે, વિશ્લેષકો કહે છે.

પહેલેથી જ, ઑક્ટોબરમાં નવા RBI નિયમોને કારણે ફીની આવકમાં નજીકનો અવરોધ છે. નવા નિયમો ગ્રાહકોની સ્પષ્ટ સંમતિ વિના ક્રેડિટ કાર્ડ જારીકર્તાઓને ક્રેડિટ લિમિટ વધારવાની મંજૂરી આપતા નથી. ચુકવણી ન કરેલ શુલ્કને પણ વ્યાજના ચાર્જિંગ અને કમ્પાઉન્ડિંગ માટે કૅપિટલાઇઝ કરી શકાતા નથી. SBI કાર્ડ્સ માટે, કુલ ફીની આવકના 5-6% માટે ઓવર-લિમિટ ફી એકાઉન્ટ.

સ્પર્ધાને વધારવી

વિશ્લેષકો કહે છે કે જ્યારે ખર્ચમાં વૃદ્ધિ ઑનલાઇન અને ઇ-કૉમર્સ ખર્ચની પાછળ ચાલુ રહેશે, ત્યારે SBI કાર્ડ્સ બેંકો તરફથી સ્પર્ધામાં વધારો થવાને કારણે દબાણમાં છે.

આરબીઆઈ ડેટા અનુસાર, લેવડદેવડના મૂલ્યના આધારે ખર્ચમાં એસબીઆઈ કાર્ડ્સનો બજાર ભાગ નવેમ્બરમાં 18.3% હતો, છેલ્લી જાન્યુઆરીમાં 20% કરતાં ઓછો અહેવાલ આપવામાં આવ્યો હતો. એચડીએફસી બેંક વચ્ચેનો અંતર, જેમાં 28.4% નો સૌથી વધુ માર્કેટ શેર છે, અને બીજા રેન્કવાળા એસબીઆઈ કાર્ડ્સ 1,000 થી વધુ બેસિસ પોઈન્ટ્સ પર વ્યાપક છે. જો કે, SBI કાર્ડ્સ અને થર્ડ પ્લેયર વચ્ચેનો અંતર, જે ICICI બેંક છે, માત્ર 240 બેસિસ પૉઇન્ટ્સ છે.

બંન્ને hdfc બેંક અને આઈસીઆઈસીઆઈ બેંક આક્રમક રીતે ખસેડી રહી છે. એચડીએફસી બેંક મહિનામાં એક મિલિયન કાર્ડ્સ જારી કરવાની યોજના ધરાવે છે અને રિપોર્ટ્સ મુજબ, યુવા ગ્રાહકોને લક્ષ્ય બનાવવાના હેતુથી નવા ડિજિટલ કાર્ડ વિકસાવવાના છેલ્લા તબક્કામાં પણ છે. ઍક્સિસ બેંક, પણ, સિટી ઇન્ડિયાના ક્રેડિટ કાર્ડ પોર્ટફોલિયોના ટેકઓવર કેવી રીતે પૂર્ણ થાય છે તેના આધારે તેની આશા રાખવામાં આવે છે.

અન્ય ઘણી બેંકો તેમજ બિન-બેંકિંગ નાણાંકીય કંપનીઓ રિંગમાં તેમની hat ફેંકવાની યોજના બનાવી રહી છે. તુલનામાં, SBI કાર્ડ્સનો હેતુ દર મહિને ચોખ્ખા આધારે ઓછામાં ઓછા 300,000 કાર્ડ્સ જારી કરવાનો છે.

ડિજિટલ ડ્રાઇવ

વિશ્લેષકો કહે છે કે SBI કાર્ડ્સ લક્ષ્યને પૂર્ણ કરી શકે છે, ખાસ કરીને તેના પેરેન્ટેજ-સ્ટેટ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા- તેને વિશાળ ગ્રાહક આધારની ઍક્સેસ આપે છે. પરંતુ તેઓ ડિજિટલ સોર્સિંગ માટે કંપનીની વ્યૂહરચના શોધશે, જે કાર્યકારી ખર્ચને ઘટાડશે.

જુલાઈ-સપ્ટેમ્બરમાં, નવા એકાઉન્ટના ઉચ્ચ માત્રા દ્વારા અને તહેવારોની ઑફરને કારણે ખર્ચ-થી-આવક 59.4% વધી ગઈ છે. આ ઑફર સમાપ્ત થવાને કારણે, ખર્ચમાં સુધારો થઈ શકે છે. જો કે, નવા ગ્રાહકો મેળવવા પર સતત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા સાથે, SBI કાર્ડ્સ તેને આગામી 12 મહિનામાં લગભગ 58% સુધીની અપેક્ષા રાખે છે.

યુનિફાઇડ પેમેન્ટ ઇન્ટરફેસ સાથે રૂપે ક્રેડિટ કાર્ડ્સને લિંક કરવાથી ક્રેડિટ કાર્ડ્સ અને SBI કાર્ડ્સ માટેના ઉપયોગના કિસ્સાઓને વિસ્તૃત કરવાની અપેક્ષા છે, તે ટાયર-I શહેરોથી પણ પહોંચવાના ફાયદાકારક સ્થિતિમાં છે, જ્યાં પોઇન્ટ-ઑફ-સેલ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અથવા કાર્ડ સ્વાઇપિંગ મશીનો પર્યાપ્ત નથી.

સમગ્ર ભારતમાં SBI ની પહોંચને ધ્યાનમાં રાખીને, SBI કાર્ડ્સ આ બજારોને ઍક્સેસ કરી શકે છે અને UPI લિંકેજ લાંબા ગાળાના આધારે ખર્ચ કરવામાં મદદ કરશે.

પરંતુ હમણાં જ, રોકાણકારો નજીકના પડકારો પર નજર રાખે છે અને ડિસેમ્બરના ત્રિમાસિક પરિણામો તેમના કેટલાક પ્રશ્નોના જવાબ આપી શકે છે.