બાટા, રિલેક્સો અને અન્ય ફૂટવેર નિર્માતાઓ ઇન્ફ્લેશનરી સ્ટોર્મને કેવી રીતે બહાર લાવી રહ્યા છે

સી-સુઇટ પ્રતિનિધિઓ છેલ્લા પાંચ-છ ત્રિમાસિકો માટે નાણાંકીય દ્વિધાના બે ખુણાઓ વચ્ચે વચ્ચે ચલાવી રહ્યા છે. તેમની સત્યની ક્ષણ આ બદલે વેક્સિંગની પસંદગીમાં સંક્ષિપ્તમાં સમજાવવામાં આવે છે: કોઈના પોતાના ગ્રાહકોને વધારેલા કાચા માલના ખર્ચ પર પાસ કરો અને પરિણામે પ્રતિસ્પર્ધીઓને માર્કેટ શેર ગુમાવો અથવા વધારેલા કાચા માલના ખર્ચને શોષી લે, તળિયાની લાઇન પ્રતિબંધિત થવા દો, જેથી તમારી કંપની માર્કેટ શેર પર તેની સમગ્રતા જાળવી રાખી શકે.

આશ્ચર્યજનક નથી, મોંઘવારીના સ્પેક્ટર સાથે ટૂંક સમયમાં જ ફરીથી જવાનો ઇનકાર કરી રહ્યો છે - US ફેડરલ રિઝર્વના તમામ નાણાંકીય અક્રોબેટિક્સ હોવા છતાં, વિશ્વભરમાં ભારતીય રિઝર્વ બેંક અને કેન્દ્રીય બેંકો - સમગ્ર ક્ષેત્રોની લગભગ તમામ કંપનીઓને ફૂગાવાના દબાણને સહન કરવા દેવા અથવા તેમના માર્જિનને અભૂતપૂર્વ ડ્રબિંગ લેવા દેવું પડશે. 

ઑટોમોટિવ, એફએમસીજી, ટેક્સટાઇલ્સ, રિયલ એસ્ટેટ અને કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ્સ જેવા ક્ષેત્રોમાં ઘણા ખેલાડીઓ ખર્ચના બોજ પર પસાર થયા છે. ફૂટવેર ઇન્ડસ્ટ્રીમાં પણ, ઘણા ખેલાડીઓએ તેમની કિંમતોમાં વધારો કર્યો છે જ્યારે પસંદગીના કેટલાક લોકોએ અસંગઠિત ખેલાડીઓને વધુ બિઝનેસ ગુમાવવાના ભય માટે તેમની નફાકારકતા પાઇમાં નાના કટોકટીને રોકવાનું પસંદ કર્યું છે.

સ્વાભાવિક રીતે, વિવિધ ખેલાડીઓ દ્વારા અપનાવવામાં આવેલી વ્યૂહરચના તેમના મોટા બ્રાન્ડ મૂલ્ય, જનસાંખ્યિકીય અપીલ, સરેરાશ ગ્રાહક પ્રોફાઇલ અને બજારમાં તેમના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોની સ્થિતિ સાથે રાખવામાં આવે છે.

બધાએ કહ્યું, ભારતના ફૂટવેર ઉદ્યોગના મોટા વિગ વિગના નવીનતમ ત્રિમાસિક પરિણામો માર્જિન પ્રેશર્સ વિશે જણાવે છે જે આ અત્યંત સ્પર્ધાત્મક ઉદ્યોગમાં ઔપચારિક ખેલાડીઓના જાહેરાત અને કર્મચારી ખર્ચ સહિતના કાર્યકારી ખર્ચને ઉજાગર કરી રહ્યા છે અને વેચાણ અને ચોખ્ખા નફાના કુલ માત્રાને દૂર કરી રહ્યા છે.

ડાઉનસાઇડ કેટલી ખરાબ છે?

ચાલો આની સાથે શરૂ કરીએ રિલૅક્સો ફૂટવેર. જૂન 2022 ના રોજ સમાપ્ત થયેલ ત્રણ મહિનામાં, કંપનીએ છેલ્લા કેટલાક ત્રિમાસિકો માટે કુલ આવકની શરતોમાં તેની સૌથી ખરાબ કામગીરીમાંથી એકનો અહેવાલ આપ્યો હતો. એપ્રિલ-જૂનમાં કુલ આવક ₹671 કરોડ છે. જુલાઈ-સપ્ટેમ્બરની ત્રિમાસિક આવક એ વિચારવા વિશે ઘરે લખવા માટે કંઈ ન હતી કે તે ₹4 કરોડથી ₹675 કરોડ સુધી વધી ગઈ છે.  

જૂન ક્વાર્ટર પરંપરાગત રીતે પેટા વેચાણનો સમયગાળો છે. જૂન 2021 અને જૂન 2020 માં, તેમજ, કંપનીએ ₹502.4 કરોડ અને ₹370.5 કરોડની આવકને ઘટાડી દીધી હતી. સ્પષ્ટ હોવા માટે, એપ્રિલ-જૂન 2020 એ સમયગાળો હતો જ્યારે કોવિડ-19 મહામારીને કારણે લગભગ સમગ્ર ભારત લૉકડાઉન પર હતો.

જો કે, ઐતિહાસિક અગાઉથી, કંપની, પરફોર્સને તેના પ્રૉડક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં કિંમતમાં ઘટાડો શોષી લેવો પડ્યો હતો જેને માસ માર્કેટમાં પૂર્ણ કરવામાં આવે છે કારણ કે ગ્રાહકો સસ્તા વિકલ્પો માટે રિલેક્સોના પ્રૉડક્ટ્સને અગ્રેસર કરવાનું શરૂ કરી રહ્યા હતા. 

રિલેક્સો માટે કમ્પાઉન્ડિંગની બાબતો એ હકીકત છે કે કિંમતની કપાત 15-20% ની બૉલ-પાર્ક શ્રેણીમાં હતી, જે સ્પષ્ટપણે કંપની માટે ઑપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિનમાં દેખાય છે. For the September quarter, the operating profit margin slumped to 8.87%, half of the 16.35% in the corresponding quarter in the previous fiscal year, and miles away from the high 21%-22% margins registered during the last two quarters of 2019-20 and the first quarter of FY21.

આ દશાંશ નેટ પ્રોફિટ માર્જિનમાં પણ દેખાય છે. માર્ચ 2022 સમાપ્ત થતાં ત્રિમાસિકમાં ઉચ્ચતમ 9% થી, જૂન અને સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિક નેટ પ્રોફિટ માર્જિન 5.8% અને 3.35% માં અલાર્મ બેલ્સને ધ્યાનમાં રાખી રહ્યા છે અને કંપનીથી રોકાણકારોને ડરાવી રહ્યા છે. તે નથી કરતું કે નવીનતમ ત્રિમાસિકમાં ₹610 કરોડ સુધીનો સંચાલન ખર્ચ, છેલ્લા બે નાણાંકીય વર્ષના અભ્યાસક્રમમાં બીજો સૌથી વધુ છે.

સિક્કાની અન્ય બાજુ

બીજી તરફ, મેટ્રો બ્રાન્ડ્સની સ્થિતિ સંપૂર્ણપણે રિલેક્સોને અલગ હોય છે. 

સપ્ટેમ્બર 2021ની તુલનામાં, મેટ્રોએ આવકમાં ₹475 કરોડ સુધીનું 47% અપટિક રજિસ્ટર કર્યું હતું. સપ્ટેમ્બર 2021 ની સાથે ચોખ્ખા નફો ₹50.2 કરોડથી ₹73.8 કરોડ સુધી વધી ગયો છે. આ વધારા માટે આંશિક રીતે જવાબદાર એ બજારમાં કંપનીની મુખ્ય સ્થિતિ છે જે તેને ભારે કિંમતની શક્તિ પ્રદાન કરે છે.

તેના પરિણામે, મેટ્રો બ્રાન્ડ્સ તેના ગ્રાહકોને વધુ વેચાણ ખર્ચ પર પસાર કરી શકી છે. વધુમાં, કંપની પાસે સમગ્ર ભારતમાં 670 સ્ટોર્સનું નજીકનું નેટવર્ક છે અને આગામી બે ત્રણ વર્ષમાં 200-250 નવા સ્ટોર્સ ખોલવાનું દૃઢપણે ટ્રૅક પર છે. વાસ્તવમાં, આ ત્રિમાસિકમાં માત્ર કંપનીએ 28 નવા સ્ટોર્સ ખોલ્યા છે.

મેટ્રોની વ્યૂહરચના તેની આવકના નિવેદનો પર સ્પાઇક્ડ-અપ કાચા માલના ખર્ચને અપનાવવાની છે જે ડ્રોવ્સ દ્વારા રોકાણકારોમાં દોરી રહી છે. જુલાઈમાં ₹554 ની ઓછી કિંમતની તુલનામાં, કંપનીની શેર કિંમત ઑક્ટોબરમાં ₹800 ના લેવલ પર ટ્રેડ કરવા માટે સેટલ કરતા પહેલાં અને હાલમાં તેના વિશે ₹959 સુધી શૂટ કરવામાં આવી છે.

રિલેક્સોની તુલનામાં, મેટ્રો તેના ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન પર હોલ્ડ કરી રહ્યું છે. વર્ષ-થી-તારીખ દરમિયાન, કંપનીનું ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ માર્જિન વિશ્વસનીય રીતે 30% અંક અથવા આસપાસ રહ્યું છે. નેટ પ્રોફિટ માર્જિન સાથેનો કેસ સમાન છે, જે નવીનતમ ત્રિમાસિકમાં 15.92% સુધી પડી ગયો છે પરંતુ હજુ પણ તેના પ્રતિસ્પર્ધીઓની તુલનામાં મજબૂતપણે હોલ્ડિંગ કરી રહ્યું છે.

ભારતીય ફૂટવેર માર્કેટમાં ટોચના કૂતરા, બાટા ઇન્ડિયાએ પાછલા નાણાકીય વર્ષમાં સંબંધિત ત્રિમાસિકની તુલનામાં આવકમાં 35% વધારો કર્યો છે. વરિષ્ઠ મેનેજમેન્ટએ જણાવ્યું હતું કે ફૂટવેર કંપનીઓ માટે સંચાલન વાતાવરણ વધુ ખરાબ થઈ રહ્યું છે અને કાચા માલના ફુગાવાના ઉચ્ચ સ્તરના પ્રતિબંધો બહાર નીકળી રહ્યા છે, ત્યારે સમગ્ર દેશમાં તેના મજબૂત રિટેલ, ફ્રેન્ચાઇઝી, વિતરણ અને ઇ-કૉમર્સ નેટવર્કનો લાભ લેવા માટે સક્ષમ છે.

બાટાનું નેટ પ્રોફિટ માર્જિન પણ ઘટાડવામાં આવ્યું છે. જો કે, રિલૅક્સોમાં જોવા મળેલી ભૂલ જેટલી ખરાબ નથી. બાટાના ક્રેડિટમાં, તે સપ્ટેમ્બર 2021 માં રજિસ્ટર્ડ 6% નેટ પ્રોફિટ માર્જિનને હોલ્ડ કરી શક્યું છે અને જ્યારે તે 12.66% સુધી ડબલ થઈ ગયું ત્યારે તેને જૂન 2022 માં કર્યા મુજબ પ્રાસંગિક રીતે રેચેટ કરી શક્યા છે.

બાટા વર્ષ પહેલાંના સમયગાળાની તુલનામાં તેનો સંચાલન નફો પણ વધાર્યો છે. Q2FY22 માં ₹119 કરોડથી, તેણે છેલ્લા ત્રિમાસિકમાં ₹161 કરોડનો સંચાલન નફો જાહેર કર્યો, જે સંબંધિત 19% થી પ્રભાવશાળી 26% શ્રેણી વચ્ચેના એબિટ માર્જિનને અસરકારક રીતે જાળવી રાખ્યો.

ખૂબ જ કુદરતી રીતે, બાટાને તેના શેરધારકો અને રોકાણકારો દ્વારા પ્રાપ્ત કરવામાં આવ્યો છે, જેમણે ઓગસ્ટની શરૂઆતમાં શેરની કિંમત ₹2,000 સુધી વહેંચી દીધી છે. હાલમાં, શેર ₹1,700 નું ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે કારણ કે ઇન્વેસ્ટર્સ નજીકના સમયગાળામાં ઇન્ફ્લેશનરી પેઇન પોઇન્ટ્સને આગળ વધારે છે.

આગળનો માર્ગ

આ તમામ કંપનીઓના ફાઇનાન્શિયલ દ્વારા ચાલતી એક સામાન્ય થીમ એ છે કે તેમના માર્જિન સંપૂર્ણપણે ગભરાઈ ગયા છે, અને આ ફુગાવાની સુરંગના અંતમાં કોઈપણ પ્રકાશ હોઈ શકે છે, તે હવે ઓછામાં ઓછું દેખાતું નથી.

અલબત્ત, કંપનીઓ કે જેઓ તેમના વેચાણ નેટવર્કનો લાભ ઉઠાવી શકે છે અને કર્મચારી, માર્કેટિંગ અને વહીવટી ખર્ચને નાટકીય રીતે ઘટાડી શકે છે, તેઓ તેમના રોકાણકારો માટે તંદુરસ્ત માર્જિન આપી શકશે.