એનડીટીવી માટે અદાણી ગ્રુપની હોસ્ટાઇલ ટેકઓવર બિડ ડીકોડ કરવી

અબજોપતિ ગૌતમ અદાની એરપોર્ટ્સથી લઈને સીમેન્ટ કંપનીઓ સુધી પાવર પ્લાન્ટ્સ સુધી ખરીદી સ્પ્રી પર રહી છે - તે બ્લૉક પર ઉધાર લીધેલા દરેક વસ્તુ પર કર્જદાર પૈસામાં અબજો ડોલર ફેંકી રહ્યા છે. અને બધું જે નથી.

એશિયાના સૌથી સમૃદ્ધ પુરુષોએ હવે રાધિકા રોય અને પ્રણય રોયના નવી દિલ્હી ટેલીવિઝન (એનડીટીવી) ને આગળ વધારવા માટે એક હોસ્ટાઇલ બિડ શરૂ કરી છે, જે છેલ્લા દાયકાના વધુ સારા ભાગ માટે નાણાંકીય રીતે મુશ્કેલ સ્થાનમાં છે. 

મંગળવારના અદાણી ગ્રુપે એક સ્ટોક-એક્સચેન્જ ફાઇલિંગમાં કહ્યું કે તે એનડીટીવીમાં 26% હિસ્સેદાર માટે એક ઓપન ઑફર શરૂ કરી રહ્યું હતું, ત્યારબાદ એવી કંપની ખરીદીને પરોક્ષ રીતે ટીવી ન્યૂઝ બ્રોડકાસ્ટરમાં 29% હિસ્સો પ્રાપ્ત કરી હતી જેને એનડીટીવીમાં લોન આપ્યું હતું અને ત્યારબાદ બાકી વોરંટને ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત કરવાનો અધિકાર પ્રાપ્ત કરી રહ્યો હતો.

આનો અસરકારક અર્થ એ છે કે ભારતમાં ક્રાંતિકારી નિર્વાચન કવરેજ સાથે સમાનાર્થી હોય તેવા માલ, પતિ-પત્ની ડ્યુઓ, હાલમાં કંપનીમાં તેમની પાસે થયેલ લગભગ અડધા 61% શેરહોલ્ડિંગને ગુમાવશે. અને જો અદાણીની ઓપન ઓફર સફળ થઈ જાય, તો તેનો અર્થ એ છે કે કંપનીના 55% કરતાં વધુને તેની મીડિયા સહાયક એએમજી મીડિયા નેટવર્ક્સ લિમિટેડ અને અદાણી એન્ટરપ્રાઇઝિસ લિમિટેડ દ્વારા નિયંત્રિત કરવામાં આવશે.

જ્યારે આવું થાય છે, ત્યારે રાય મીડિયા હાઉસ પર લગભગ ત્રણ દાયકા પહેલાં નિયંત્રણ ગુમાવશે. એનડીટીવી ભારતના પ્રથમ ખાનગી સમાચાર નેટવર્કમાંથી એક છે જે ભારતના અર્થવ્યવસ્થાને ઉદાર બનાવવાની શરૂઆત કરતા પહેલાં માત્ર 1988 વર્ષમાં જીવન શરૂ કર્યું હતું અને સરકારની માલિકીના દૂરદર્શન અને અખિલ ભારતીય રેડિયો સામે સ્પર્ધા કરવા માટે ખાનગી સમાચાર અને મનોરંજન પ્રસારણકર્તાઓને મંજૂરી આપી હતી.

સરપ્રાઇઝ નથી

નિષ્પક્ષ રહેવા માટે, રમકડાં તેમની પોતાની કંપનીમાંથી અસરકારક રીતે બહાર નીકળવામાં આવી રહી છે તે આશ્ચર્યજનક નથી. આ લેખન એક દશકથી વધુ સમયથી દીવાલ પર હતું.

આશ્ચર્યજનક વાત એ છે કે અદાણીએ કેવી રીતે આ વાર્તામાં એક અદ્ભુત પ્રવેશ કર્યો છે, જ્યારે એનડીટીવીને વાસ્તવમાં મુકેશ અંબાણીના રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ સાથે જોડાયેલી કંપની દ્વારા જાળવવામાં આવ્યું હતું.   

આ કહેવા માટે નથી કે અદાણી એનડીટીવી પ્રાપ્ત કરવાના કોઈ અફરો ન હતા. આવા વાતચીત હવે એક વર્ષથી વધુ સમયથી હવામાં રહી છે, પરંતુ રોયએ આવી કોઈપણ ઘટનાની શક્યતાને નકારી દીધી હતી.

ઓગસ્ટ 22 ના રોજ, અદાણીએ ટેકઓવર બિડ કર્યાના એક દિવસ પહેલાં, એનડીટીવીએ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર એક સ્ટેટમેન્ટ મોકલ્યું. એવું કહેવામાં આવ્યું છે કે એનડીટીવીના સ્થાપકો આરઆરપીઆર હોલ્ડિંગ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા તેમના હિસ્સાને વેચી રહ્યા છે કે નહીં તે વિશે ટિપ્પણી માટેની પત્રકારની વિનંતીના જવાબમાં, તેઓએ જવાબ આપ્યું કે તે "એક મૂળભૂત અફવાહ" હતું.

એનડીટીવીએ પણ કહ્યું હતું કે રાધિકા અને પ્રાન્નોય રાય "હવે ચર્ચાઓમાં નથી, અને કોઈ એન્ટિટી સાથે માલિકીમાં ફેરફાર અથવા એનડીટીવીમાં તેમના હિસ્સેદારીના વિકાસ માટે નથી. તેઓ વ્યક્તિગત રીતે અને તેમની કંપની દ્વારા, આરઆરપીઆર હોલ્ડિંગ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા, એનડીટીવીની કુલ ચૂકવેલ શેર મૂડીના 61.45% ધારણ કરવાનું ચાલુ રાખે છે.”

NDTV હવે કહે છે કે કન્સલ્ટેશન વગર માલિકીનું બદલાવ કરવામાં આવ્યું હતું. તેમ છતાં, જો કાગળ પરની વાસ્તવિકતાઓ કોઈ પણ આગળ વધવાની હોય, તો પ્રથમ જગ્યાએ કોઈની જરૂર ન હોઈ શકે.

ધ બૅકસ્ટોરી

ડીલના કેન્દ્રમાં વિશ્વપ્રધાન કમર્શિયલ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ અથવા વીસીપીએલ નામની એક શેલ કંપની છે. આ કંપની છે કે અદાણીએ એનડીટીવીમાં લગભગ 29% હિસ્સેદારીનું પરોક્ષ નિયંત્રણ મેળવવા માટે પ્રાપ્ત કર્યું છે.

ન્યૂઝલૉન્ડ્રી રિપોર્ટ મુજબ, VCPL પાસે RRPR હોલ્ડિંગના કેટલાક ડિબેન્ચર્સ સિવાય, તેના 14 વર્ષની અસ્તિત્વમાં કોઈ સંપત્તિ ન હતી.

2009 માં, રાધિકા અને પ્રાણાય રોયએ અહેવાલમાં વીસીપીએલ તરફથી આરઆરપીઆર વતી ₹403.85 કરોડની લોન લીધી હતી, જો તે આરઆરપીઆર ઇચ્છે તો તેને 99.99% શેર માટેનો અધિકાર આપી છે.

એનડીટીવી ગ્રુપના પ્રમુખ સુપર્ણા સિંહએ કર્મચારીઓને એક મેમોમાં જેટલી પુષ્ટિ કરી હતી. “વીસીપીએલએ આરઆરપીઆર મેળવ્યું છે, જે રાધિકા અને પ્રણયની માલિકીની એક કંપની છે; તેમાં એનડીટીવીનું 29% છે. આ અધિગ્રહણ તેમની સંમતિ વિના અથવા કોઈપણ પ્રકારની સૂચના વગર કરવામાં આવી હતી. તે 2009-10 પર પાછા આવતા લોન એગ્રીમેન્ટ પર આધારિત છે. રાધિકા અને પ્રાણાય એનડીટીવીના 32% ને હોલ્ડ કરવાનું ચાલુ રાખે છે.”

તેણીએ ઉમેર્યું, "આગામી પગલાંઓનું મૂલ્યાંકન કરવાની પ્રક્રિયામાં, જેમાંથી ઘણામાં નિયમનકારી અને કાનૂની પ્રક્રિયાઓ શામેલ છે".

આરઆરપીઆરને અગાઉ જણાવ્યું તે અનુસાર વીસીપીએલ લોન લેવડદેવડની શૃંખલા દ્વારા મુકેશ અંબાણીના રિલાયન્સ ઉદ્યોગોની પેટાકંપનીઓમાંથી આવ્યું હતું, જેનો અસરકારક રીતે અર્થ છે કે રિલાયન્સ આરઆરપીઆર પર નોંધપાત્ર પ્રભાવ ધરાવે છે.

ન્યૂઝ રિપોર્ટ્સ કહે છે કે મની વીસીપીએલએ આરઆરપીઆરને લોન આપ્યું હતું જે રિલાયન્સની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની શિનાનો રિટેલ દ્વારા લોન આપવામાં આવ્યું હતું. 2012 માં, મહેન્દ્ર નહાતાની માલિકીના પ્રખ્યાત નેટવર્ક્સ, જે રિલાયન્સ જીઓ ઇન્ફોકોમના બોર્ડ પર બેસે છે, તેમણે વીસીપીએલને રૂ. 50 કરોડ આપ્યું હતું, જ્યારે શિનાનોએ કહ્યું કે તેની તમામ રકમ રૂ. 403.85 કરોડ પરત મળી છે.

ન્યૂઝલૉન્ડ્રી અનુસાર, માર્ચ 2021 માટે કંપનીઓના રજિસ્ટ્રાર સાથે વીસીપીએલની લેટેસ્ટ ફાઇલિંગ્સ દર્શાવે છે કે તેણે હજુ પણ પ્રખ્યાતને ₹403.85 કરોડના ડિબેન્ચર્સની માલિકી ધરાવે છે, જોકે વીસીપીએલ આગામી વેવ ટેલિવેન્ચર્સની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની હતી, જે નહાતા સાથે પણ જોડાયેલ છે.

આરઆરપીઆર એનડીટીવીના શેરના 29.18% માલિક છે, જે તેને એકલ-સૌથી મોટા શેરહોલ્ડર બનાવે છે. વધુમાં, રાધિકા રોયાની માલિકી 16.32% છે અને પ્રણય રૉય 15.94% એનડીટીવીમાં, વ્યક્તિગત રીતે. આરઆરપીઆર સાથે રોયઝ, કંપનીના પ્રમોટર ગ્રુપનું રૂપ ધરાવે છે, જેમાં કંપનીના શેરોના 61.45% ની માલિકી છે, જે તેમને સંપૂર્ણ નિયંત્રણ આપે છે.

અદાણી દાખલ કરો

અદાણી એન્ટરપ્રાઇઝિસએ હવે તેના માલિકો, નેક્સ્ટવેવ ટેલિવેન્ચર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, એમિનેન્ટ નેટવર્ક્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ પાસેથી ₹113.75 કરોડની તમામ રોકડ સોદામાં વીસીપીએલ ખરીદી છે. આ વીસીપીએલને એએમજી મીડિયા નેટવર્ક્સ લિમિટેડની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની બનાવે છે, જે બદલામાં અદાણી ઉદ્યોગોની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની છે.

અદાણી ઉદ્યોગોએ કહ્યું કે વીસીપીએલ આરઆરપીઆરની વોરંટ ધરાવતી હોવાથી, તેણે આરઆરપીઆરના ઇક્વિટી શેર મૂડીના 99.50% ની રચના સાથે ઇક્વિટી શેરમાં 19.9 લાખ વોરંટને રૂપાંતરિત કરવાનો અધિકાર ઉપયોગ કર્યો છે.

અને શેરોનું હેન્ડિંગ ઝડપથી થશે. આરઆરપીઆરને હવે બે કાર્યકારી દિવસોમાં વીસીપીએલને તેના 99.5% શેરો ફાળવવા પડશે, ત્યારબાદ એએમજી મીડિયા નેટવર્ક એનડીટીવીના શેરોના 29.18% માલિક બનશે. જેમ કે તે કંપનીના નિયંત્રણના 25% થી વધુ અદાણી ઉદ્યોગોને આપે છે, બજારના નિયમો મુજબ, એએમજી મીડિયાએ જાહેર શેરધારકો પાસેથી અન્ય 26% શેરો ખરીદવા માટે એક ખુલ્લી ઑફરની જાહેરાત કરી છે.

પરંતુ ખુલ્લા બજારમાંથી શેર ખરીદવું અદાણી માટે સરળ કાર્ય ન હોઈ શકે.

અદાણીએ ઓપન ઑફરમાં પ્રતિ શેર ₹294 ની ચુકવણી કરવાની ઑફર આપી છે, જે 26% શેર માટે ₹492.8 કરોડ સુધી કામ કરે છે. એનડીટીવીની વર્તમાન પ્રવર્તમાન શેર કિંમત ₹ 384 એપીસ છે. તેથી, ઓપન ઑફર પ્રવર્તમાન શેર કિંમતની તુલનામાં નોંધપાત્ર છૂટ પર છે.

હકીકતમાં, એનડીટીવીનો સ્ટૉક છેલ્લા એક વર્ષમાં 392% કરતાં વધુ વધી ગયો છે, કદાચ વધી રહેલી ડીલની અપેક્ષામાં. તે લગભગ પાંચ વખત છે.

એવું કહ્યું કે, અદાણીને આ 26% શેરો પ્રાપ્ત થાય છે, તેમને કંપનીમાં ₹605 કરોડથી ઓછા માટે 55% હિસ્સો મળશે.

જ્યારે અન્ય રોકાણકારો તેમના શેરોને અદાણીને વેચે છે, ત્યારે અદાણી કરતાં વધુ શેરોના 32% પોતાની માલિકી ધરાવે છે, જો અન્ય રોકાણકારો તેમના શેરોને વેચે છે તો તેમની હોલ્ડિંગને સ્વચ્છ કરી શકાય છે.

એનડીટીવીના અન્ય મુખ્ય રોકાણકારોમાં એલટીએસ રોકાણ ભંડોળ શામેલ છે, જેની માલિકી 9.75% છે, અને વિકાસ ઇન્ડિયા ઈઆઈએફ આઈ ફંડ, જેમાં 4.42% છે. આ બંને રોકાણકારો મૉરિશસ આધારિત વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો છે.

એલટીએસ રોકાણ ભંડોળ એ 13 ભારતીય કંપનીઓમાં ₹19,328 કરોડનું કુલ રોકાણના 98% તરીકે અથવા ₹18,916.7 કરોડ, ચોક્કસ હોવાના કારણે ચાર અદાણી જૂથ કંપનીઓમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે. તેથી, એક સારી તક છે કે LTS ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફંડ તેના શેરોને ટેન્ડર કરી શકે છે, ભલે ઑફર માર્કેટની કિંમતથી ઓછી હોય.

વ્યક્તિગત રિટેલ શેરધારકો પાસે એનડીટીવીના 23.85% છે.

અદાણી, તેમના ભાગ માટે, એક યોજના સાથે કામ કરી રહ્યા હોય તેવું લાગે છે. એનડીટીવી તેના પેટાકંપની એએમજી મીડિયા નેટવર્કો દ્વારા મીડિયા સ્પેસમાં તેમના બીજા મોટા પ્રવાસને ચિહ્નિત કરે છે. આ વર્ષે, એએમજીએ રાઘવ બહલના ક્વિન્ટિલિયન બિઝનેસ મીડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડમાં અજાણ્યા રકમ માટે 49% હિસ્સો પ્રાપ્ત કર્યો હતો.

જ્યારે સોશિયલ મીડિયા પરનો ચેટર મોટાભાગે એનડીટીવી છેલ્લા બાકીના "સ્વતંત્ર" ટીવી ન્યૂઝ બ્રોડકાસ્ટર વિશે રહ્યો છે, હવે ભારતીય જનતા પાર્ટીના નેતૃત્વવાળા શાસન વિતરણની નજીક જોવા મળતા સંગઠનથી વિરોધી ટેકઓવરનો સામનો કરવો પડે છે, ત્યારે કાગળ પર આદાની માટે એક સમાચાર નેટવર્કની માલિકી માટે પરફેક્ટ બિઝનેસ સેન્સ બનાવે છે.

જ્યારે તેને એક વિશ્વસનીય સમાચાર આઉટલેટ તરીકે જોવામાં આવ્યું હતું, ત્યારે NDTV એ ગયા કેટલાક વર્ષોમાં ગણતંત્ર ટીવી, સીએનએન-આઈબીએન અને સમય જેવા સ્પર્ધકોને આંખ અને બજારનો હિસ્સો ગુમાવ્યો છે. અદાણી ફ્રેમાં પ્રવેશ કરીને, એનડીટીવીનો ભાગ્ય પહેલા કરતાં વધુ અનિશ્ચિત લાગે છે.