કેપેક્સ ધીમે ધીમે એન્જિનિયરિંગ અને મૂડી માલ માટે ખોલી રહ્યું છે

મુખ્ય કાચા માલ જેમ કે સ્ટીલ, કૉપર, એલ્યુમિનિયમ અને ફેરોક્રોમ માટેની કિંમતો તાજેતરમાં 10-15% સુધીમાં ઘટી ગઈ છે. ત્રિમાસિક આધારે, કમાણીના માર્જિનમાં થોડા સુધારો થવાની અપેક્ષા છે, જેના કારણે કમોડિટીની કિંમતોમાં ઘટાડો થાય છે અને કેટલીક કંપનીઓ દ્વારા જાહેર કરવામાં આવેલી કિંમતમાં વધારો થાય છે. જો કે, ઓછી વસ્તુઓની કિંમતોની સંપૂર્ણ અસર Q3FY23 સુધી જોવાની સંભાવના નથી. 

સેમીકન્ડક્ટરની અછત ઘણા ઉદ્યોગો માટે ચિંતાનો મુખ્ય સ્ત્રોત છે. AIA એન્જિનિયરિંગ, GE T&D, ISGEC અને BHEL કિંમતમાં વધારો, વધારેલા ઑપરેટિંગ લિવરેજ અને ઓછી જોગવાઈને કારણે YoY માર્જિનમાં સુધારો જોવાની સંભાવના છે. કિંમતના વેરિએશન કલમો સાથે ઑર્ડરના વધારેલા ભાગ દ્વારા એલ એન્ડ ટીના માર્જિનને અપ્રભાવિત કરવામાં આવશે.

તાજેતરના મહિનાઓમાં ઇસ્પાત, કોપર, એલ્યુમિનિયમ અને ફેરોક્રોમની કિંમતો નાટકીય રીતે (10-15%) ઘટાડી દીધી છે. ભારત સરકારના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પુશ સાથે, ઘરેલું મૂડી ખર્ચની વાર્તામાં સકારાત્મક પરિવર્તન નજીકથી મધ્યમ-ગાળામાં અપેક્ષિત છે. વધુમાં, બહુપક્ષીય ભંડોળવાળા પ્રોજેક્ટ્સ (જેમ કે મેટ્રો, રસ્તાઓ અને 'ચાઇના પ્લસ વન') આકર્ષણ મેળવી રહ્યા છે. રશિયા-યુક્રેન યુદ્ધ જેવી ભૌગોલિક સમસ્યાઓને કારણે ઇંધણની કિંમતોમાં વધારો થવાને કારણે વૈશ્વિક બજારો અનિશ્ચિત રહે છે. જ્યારે ટેન્ડર પાઇપલાઇન મજબૂત રહે છે, ત્યારે આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોના સંપર્કમાં આવતી કંપનીઓને ઑર્ડર કરવામાં વિલંબ થઈ શકે છે.

સરકાર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસને પ્રાથમિકતા આપે છે, નાણાં મંત્રી અગાઉ કેન્દ્રીય મંત્રાલયો અને વિભાગોને મૂડી ખર્ચને પ્રાથમિકતા આપવા અને ઉચ્ચ લક્ષ્યો પ્રાપ્ત કરવાની વિનંતી કરે છે. આ ખાનગી મૂડી રોકાણને પણ પ્રોત્સાહિત કરશે. સરકાર વિકાસને વધારવા માટે ઉચ્ચ મૂડી ખર્ચ માટે પ્રયત્ન કરી રહી છે, ત્યારબાદ નાણાંકીય વર્ષ 22 કેન્દ્રીય બજેટમાં 26% વધારો, ત્યારબાદ નાણાંકીય વર્ષ 23 મૂડી ખર્ચમાં ₹7.5 ટ્રિલિયન (જીડીપીના 2.9%) સુધી 35% વધારો થયો છે.

રોડ્સ, રેલ્વે, એરપોર્ટ્સ, પોર્ટ્સ, માસ ટ્રાન્સપોર્ટેશન, જળમાર્ગો અને લોજિસ્ટિક્સ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્રો હશે. તાજેતરમાં શરૂ કરેલા પીએમ ગતિ-શક્તિ કાર્યક્રમ, ₹100 ટ્રિલિયનના મૂલ્યના, ખાનગી મૂડી ખર્ચમાં વધારો કરવા માટે ગેમ-ચેન્જિંગ અભિગમનું પ્રતિનિધિત્વ કરવાની અપેક્ષા છે. રાજ્યોને મૂડી રોકાણો માટે 50 વર્ષની વ્યાજ-મુક્ત લોન પ્રદાન કરવા માટે આ કાર્યક્રમ હેઠળ કુલ ₹1 ટ્રિલિયન સમાપ્ત કરવામાં આવ્યા છે. ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ પર સમગ્ર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને, કમોડિટી કિંમતમાં અસ્થિરતા સબસાઇડ બાદ ખાનગી મૂડી ખર્ચ શરૂ થશે.

છેલ્લા દાયકામાં, હાઇડ્રોકાર્બન ક્ષેત્રે મધ્યમ મૂડી ખર્ચનો વલણ અનુભવ્યો છે. આંતરરાષ્ટ્રીય ઉર્જા એજન્સી મુજબ, અપસ્ટ્રીમ હાઇડ્રોકાર્બનમાં વાર્ષિક રોકાણ સીવાય14 માં $ 780 અબજ પર શીખવામાં આવ્યું હતું. ત્યારથી, CY19 માં સૌથી વધુ વાર્ષિક ખર્ચ $ 483 અબજ હતો (લગભગ 62% CY14 સ્તરો). મધ્યમ ખર્ચ અમેરિકામાં શેલના વિકાસ દ્વારા ચલાવવામાં આવ્યો હતો. કોવિડ અને વૈશ્વિક અર્થવ્યવસ્થાઓના પરિણામે ધીમે ધીમે ખર્ચમાં વધુ ઘટાડો થયો, જેનો અંદાજ સીવાય20 માં લગભગ $ 320 અબજ છે.

મૂડી ખર્ચમાં પુનરુદ્ધારના પ્રારંભિક લક્ષણો છે, જે અમે અપેક્ષિત છીએ કે વૈશ્વિક જીડીપી (જે કોવિડ પછી સંપૂર્ણપણે પુનઃપ્રાપ્ત કરવાની અપેક્ષા છે); ગતિશીલતાની વધારાની માંગને કારણે કચ્ચા તેલની કિંમતોમાં તીવ્ર રિકવરી; અને પાછલા દાયકામાં મધ્યમ મૂડી ખર્ચ. એલ એન્ડ ટી અને એન્જિનિયર્સ ઇન્ડિયા ખાસ કરીને મધ્ય પૂર્વમાં વૈશ્વિક હાઇડ્રોકાર્બન મૂડી ખર્ચમાં રીબાઉન્ડથી લાભ મેળવશે.