IPO बुक बिल्डिंग म्हणजे काय

परिचय

सोप्या अटींमध्ये, IPO बुक बिल्डिंग प्रक्रिया ही मर्चंट बँक आणि लीड जारीकर्त्यांद्वारे किंमत शोधण्यासाठी वापरली जाणारी यंत्रणा आहे. IPO प्रक्रिया मध्ये, अंडररायटर पात्र संस्थात्मक गुंतवणूकदार, विदेशी पोर्टफोलिओ व्यवस्थापक आणि इतर भारी-हिटर्सना शेअर्ससाठी बिड सादर करण्यासाठी आमंत्रित करतात, जे नंतर सामान्य जनतेसाठी IPO ची किंमत सेट करण्यासाठी वापरले जाते.

संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून उद्भवणाऱ्या एकूण मागणीचे विश्लेषण करून अंडररायटर 'बिल्ड' पुस्तक तयार करतो. सुरक्षेसाठी अंतिम किंमतीत पोहोचण्यासाठी सरासरी विचारात घेतली जाते, ज्याला 'कट-ऑफ' किंमत म्हणतात.

संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी सादर केलेली बोली, त्यांची निवड आणि वाटप जनतेला पारदर्शकतेला प्रोत्साहन देण्यासाठी आणि किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी येणाऱ्या किंमतीचे समर्थन करण्यासाठी प्रदर्शित केली जाते. ही प्रक्रिया किंमतीच्या सिक्युरिटीजसाठी मुख्य स्थान राहते आणि अनेकदा जगभरातील अग्रगण्य स्टॉक एक्सचेंजद्वारे अनिवार्य केली जाते.

बुक बिल्डिंग विरुद्ध निश्चित किंमत समस्या

किंमतीची शोध सुरुवातीच्या सार्वजनिक ऑफरिंगमध्ये दोन लोकप्रिय यंत्रणांचे अनुसरण करू शकते: सर्वात सामान्यपणे वापरलेले बुक बिल्डिंग IPO किंवा निश्चित किंमत समस्या. दोन्हीचे गुण आणि डिमेरिट्स आहेत. तथापि, जगभरातील बाजारात पारदर्शक बुक बिल्डिंग प्रक्रिया सर्वाधिक मागणी केली जाते.

निश्चित किंमतीच्या इश्यूमध्ये, सिक्युरिटीजची किंमत यापूर्वीच प्रॉस्पेक्टसमध्ये सूचित केली जाते. योग्य किंमतीत पोहोचण्यासाठी कोणतीही बोली किंवा एकत्रित मागणी नाही. शेअर्सच्या किंमतीसह संपूर्ण रक्कम त्यांच्यासाठी अर्ज करताना भरावी. ऑफरिंगच्या समाप्तीनंतरच शेअर्सची सार्वजनिक मागणी उघड केली जाते.

आधी चर्चा केल्याप्रमाणे, बुक बिल्डिंग यंत्रणेमध्ये, किंमती पारदर्शक बिडिंग प्रक्रियेद्वारे निर्धारित केल्या जातात, ज्यात प्रॉस्पेक्टसमधील गुंतवणूकदारांना केवळ जाहीर केलेल्या किंमतीचा बँड आहे. या पद्धतीमध्ये, बिडिंगच्या वेळी केवळ ॲप्लिकेशन पैसे भरावे लागतील. इश्यू किंमत निश्चित केल्यानंतर पूर्ण रक्कम कलेक्ट केली जाते.

निश्चित किंमतीचे मॉडेल समस्या, हक्क समस्या आणि ईएसओपी अनुसरण्यास मर्यादित आहे, तर प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफरिंग नेहमीच पारदर्शक बुक बिल्डिंग प्रक्रियेचा वापर करते. निश्चित किंमती अंतर्गत, कंपनीला IPO किंमत महत्त्वाच्या किंमतीच्या आधारावर ऑफरिंगची पुरेशी मागणी अयशस्वी झाल्यास, ज्याला बुक बिल्डिंग पद्धतीसह सर्वात जास्त भागासाठी हटविले जाऊ शकते.

आंशिक आणि ॲक्सिलरेटेड बुक बिल्डिंग

इतर प्रकार बुक बिल्डिंगसह येतात, जसे आंशिक आणि ॲक्सिलरेटेड बुक बिल्डिंग. आंशिक बुक बिल्डिंग अंतर्गत, बिड मुख्यत्वे पात्र संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून आमंत्रित केल्या जातात आणि रिटेल गुंतवणूकदारांना किंमत देण्यापूर्वी सामान्य जनतेला नाही, त्यांच्याकडून लहान श्रेणी आणि कमी माहितीसह.

ॲक्सिलरेटेड बुक बिल्ट इश्यू IPO, सामान्यपणे 24 ते 48 तासांच्या आत कंपन्यांना त्वरित निधीची आवश्यकता आहे. कंपनी विविध इन्व्हेस्टमेंट बँकांशी संपर्क साधते जेणेकरून त्यांना अंडररायटर म्हणून कार्य करता येईल, ज्यामध्ये करार सर्वोच्च बॅकस्टॉप किंमत ऑफर केली जाते. नंतर बँक इतर संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून कंपनीमध्ये त्यांची स्थिती ऑफलोड करण्याची विनंती करते.

IPO किंमतीची रिस्क

ही व्यायाम प्रभावीपणे ऑफरिंगची किंमत देते आणि ती कंपनीला अंडरवॅल्यू किंवा ओव्हरवॅल्यू करत नाही याची खात्री करते. कोणत्याही प्रकारे, हे परिपूर्ण सिस्टीमपासून दूर आहे आणि बुक बिल्डिंग प्रक्रियेतील किंमती कंपनीच्या मूलभूत गोष्टी दर्शवू शकत नाहीत. 

प्रक्रियेतून आलेल्या किंमतींचा आदर करण्यास कंपनी बंधनकारक नाही आणि प्रमोटर्सना सर्वोत्तम वाटते की कंपनीच्या मूलभूत आणि संभाव्यतेचे प्रतिबिंब दर्शवते अशा मनमाने किंमतीवर सिक्युरिटीज ऑफर करू शकते.
दशकांचे मूल्य असले तरीही आणि असंख्य चाचण्या आणि त्रुटीनंतर योग्य प्रणाली जोडल्या गेल्या असूनही, किंमत खूप जास्त नसल्यामुळे किंवा त्यापेक्षा जास्त सबस्क्राईब केल्यानंतर लिस्टिंगवर अनेक प्रकारच्या घटना घडत आहेत.

अन्य IPO किंमतीचे घटक

इतर काही घटक खेळात येतात जे मार्केटमध्ये कोणत्या परिणामातून विचलित होऊ शकतात. ऑफ-लेट, अनेक IPOs त्यांच्या ऑफरिंगची जाणीवपूर्वक अंडरप्राईस करण्याच्या प्रक्रियेचे अनुसरण करतात, ज्यामुळे लिस्टिंगच्या पहिल्या दिवशी ओव्हरसबस्क्रिप्शन आणि मोठ्या प्रमाणात रॅली होते.

हे अनेकदा मागणी वाढविण्यासाठी केले जाते परंतु गुंतवणूकदार आणि संस्थात्मक वित्त कंपन्यांच्या मनावर मोठ्या प्रमाणावर परिणाम करण्यासाठी देखील वापरले जाऊ शकते. ट्रेडिंगच्या पहिल्या दिवशी ब्लास्ट असल्याने स्टॉकच्या आगमनाचे प्रदर्शन करण्याचा हा मार्ग आहे.

करारापेक्षा स्टॉक त्यांच्या पहिल्या ट्रेडिंग दिवशी रॅली करण्याची खात्री करणे चांगले आहे. यानुसार, प्रमोटर्स आणि बँकर्स उत्तम लिस्टिंग लाभ प्राप्त करण्यासाठी सामान्यपणे त्यांच्या ऑफरिंग्सची किंमत कमी करतात.

अंतिम निर्णय

IPO इन्व्हेस्टिंगमधून मजबूत रिटर्न निर्माण करण्यासाठी बुक बिल्डिंगच्या सूक्ष्मता आणि जटिलता समजून घेणे महत्त्वाचे आहे.

प्रमोटर्स आणि बँकर्सच्या मानसिकता, प्रक्रिया आणि मानसिकता यामध्ये गहनता आणणे हे IPO च्या उद्देशाला समजून घेण्यासाठी महत्त्वाचे आहे आणि हे अनुभवासह शिकलेले कला आहे.