एचडीएफसी बँक-एचडीएफसी, ॲक्सिस-सिटी, बंधन-आयडीएफसी डील्स बँकिंग कन्सोलिडेशनला चालना देतील का?

1969 मध्ये, जेव्हा पंतप्रधान इंदिरा गांधीने देशातील सर्व खासगी क्षेत्रातील बँकांचे राष्ट्रीयकरण केले तेव्हा जगातील शीर्ष 10 मध्ये भारतीय कर्जदाराचे मूल्य असलेल्या दिवशी कोणीही कल्पना केली नसते. 

परंतु जेव्हा एच डी एफ सी ट्विन्स - हाऊसिंग डेव्हलपमेंट फायनान्स कॉर्प (एच डी एफ सी) लिमिटेड आणि एच डी एफ सी बँक लिमिटेड - त्यांचे $60 अब्ज विलीनीकरण पूर्ण करेल तेव्हा पूर्ण होण्याची शक्यता असते. हा विलीन अखेरीस $200 अब्ज मार्केट कॅपिटलायझेशन, प्रतिस्पर्धी चीन बांधकाम बँक कॉर्प, जगातील चौथा सर्वात मोठा लेंडर असलेली बँक तयार करेल. 

जरी ₹ 25 ट्रिलियन ($340 अब्ज) मध्ये, विलीनीकरण केलेल्या एचडीएफसी बँकेचा संयुक्त मालमत्ता आकार भारत सरकारच्या मालकीच्या स्टेट बँकेच्या (एसबीआय) अर्ध्या असेल, तरीही तीन दशकांहून कमी आयुष्य सुरू करणाऱ्या बँकेसाठी हा एक आश्चर्यकारक कामगिरी आहे. 

एच डी एफ सी ही भारतातील पहिल्या समर्पित होम लोन लेंडर पैकी एक आहे, जी 45 वर्षांपूर्वी स्थापित करण्यात आली होती. हे देशाचे हाऊसिंग लोनचे मुख्य अंडररायटर आहे, ज्यांच्या बाजारपेठ 1991 च्या आर्थिक उदारीकरणाच्या परिसरात उघडले ज्यामुळे दर्जेदार हाऊसिंग परवडण्यासाठी लाखो मध्यमवर्गीय कुटुंबांना शक्य झाले.

सुमारे 28 वर्षांपूर्वी, त्यांचे सन्मान, एचडीएफसी बँक अस्तित्वात आले जसे की भारतीय अर्थव्यवस्था सुरू झाली आणि देश 'हिंदू विकासाचा दर' नावाच्या तीन दशकांच्या शेकलमधून बाहेर पडला जिथे देशाचे एकूण देशी उत्पादन दरवर्षी फक्त 3.5% वाढले आणि प्रति व्यक्तीचे उत्पन्न केवळ 1.3% पर्यंत झाले. 

कागदावर, विलीनीकरण-अत्यावश्यकपणे एक ऑल-स्टॉक डील जे बँकेला त्याचे पालक प्राप्त करण्यासाठी अर्थपूर्ण बनवते. डीलचा भाग म्हणून, एच डी एफ सी लिमिटेडचे शेअरधारकांना 25 शेअर्ससाठी बँकेचे 42 शेअर्स प्राप्त होतील. एच डी एफ सी लिमिटेडचे विद्यमान भागधारक एच डी एफ सी बँकेच्या 41% स्वतःचे असतील, जे सार्वजनिक भागधारकांच्या मालकीचे 100% असेल.

डीलचे अनुसरण करून, बोर्डमध्ये होम मॉर्टगेज अधिक स्पर्धात्मक होऊ शकतात कारण केंद्रीय बँकेच्या रेपो रेट सारख्या बेंचमार्कमध्ये नसलेल्या पेग इंटरेस्ट रेट्सवर लेंडर दबाव देतात. तसेच, ब्लूमबर्ग न्यूज रिपोर्ट म्हणून, भारताच्या 2018 NBFC संकटापासून, नियामकांनी स्वस्त आणि खात्रीशीर लिक्विडिटीच्या ॲक्सेसचा अभाव असलेल्या अत्यंत मोठ्या प्रमाणात अयशस्वी नॉन-बँक फायनान्शियर्स पाहता येतात.

खरं तर, एच डी एफ सी चे देशातील सर्वात मोठे खासगी-क्षेत्रातील बँक ठेवीदारांकडून निर्माण करणारे स्वस्त पैसे ॲक्सेस करण्यासाठी देशातील सर्वात मोठे गहाण कर्जदार-एच डी एफ सी साठी विलीनीकरण प्रभावीपणे करेल. 

तसेच, विलीनीकरण एच डी एफ सी ग्रुपसाठी अर्थपूर्ण ठरते कारण वर्तमान इंटरेस्ट रेट सायकल एच डी एफ सी करिता केंद्रीय बँकेच्या लिक्विडिटी नियमांचे पालन करणे सोपे करणे आवश्यक आहे, तर बँक अधिक सहजपणे मोठे लोन चेक लिहू शकते. एचडीएफसी बँकेकडे 6.8 कोटीपेक्षा जास्त ग्राहक आहेत, तर भारतातील अर्ध्यापेक्षा जास्त घर खरेदीदार त्याच्या पालकांकडून कर्ज घेतात. 

त्याच्या शीर्षस्थानी, बँक आणि नॉन-बँकिंग फायनान्स कंपन्यांसाठी अहवाल आणि परतफेडीच्या तरतुदींच्या नियमांची सुव्यवस्था अशा विलीनीकरणाचा खर्च कमी केला आहे.    

पुढे, देशाच्या खराब कर्जाचा मेस मोठ्या प्रमाणात स्वच्छ केल्यानंतर हा विलीनीकरण होतो, नवीन दिवाळखोरी आणि दिवाळखोरी यंत्रणेमुळे धन्यवाद, ज्याने कर्ज निर्माण कंपन्यांसोबत अडकलेल्या भांडवलाचा मोठा भाग जारी केला आहे. 

आणि म्हणूनच, विश्लेषकांना वाटते की भारतीय बँकिंग प्रणाली एकत्रीकरणाच्या टप्प्यात जाऊ शकते. परंतु, अलीकडील फोर्ब्स इंडिया रिपोर्ट म्हणून, एकत्रीकरणाची प्रामुख्याने गरज असते आणि व्यापक किंवा सातत्यपूर्ण आवश्यकता नाही.

खरं तर, एच डी एफ सी डील हा भारताच्या बँकिंग सेक्टरमधील एकमेव अलीकडील विकास नाही ज्यामुळे देशाचे लेंडर एकत्रित करण्याच्या टप्प्यात आहेत का हे लोकांना आश्चर्यचकित झाले आहे. 

चेक-आऊट: एचडीएफसी बँक Q4: नेट प्रॉफिट क्लाईम्स 23% आणि 10 इतर प्रमुख टेकअवेज

ॲक्सिस बँक-सिटी

अलीकडेच, आणखी एक प्रमुख खासगी कर्जदार, ॲक्सिस बँकेने सिटीबँकच्या भारतीय किरकोळ कामकाज प्राप्त केले आहेत, ज्याने देश सोडल्या आहे, $1.6 अब्ज डीलमध्ये. ऑफरनुसार, ॲक्सिस बँक कॅशमध्ये ₹12,300 कोटी भरेल, जे डीलचे मूल्य 19 पट आहे 2020 शहराच्या ग्राहक वित्त व्यवसायासाठी ₹840 कोटीच्या करानंतर समायोजित नफा. ॲक्सिस बँक ट्रान्झॅक्शन बंद होण्याच्या तारखेपासून दोन वर्षांपेक्षा जास्त एकीकरण खर्च म्हणून आणखी रु. 1,500 कोटी देय करेल.

या मूल्यांकनामध्ये, ब्रोकरेज फर्म सीएलएसए मधील विश्लेषकांना वाटते की लोन, क्रेडिट कार्ड, संपत्ती व्यवस्थापन आणि रिटेल बँकिंग कव्हर करणारी डील 8-9% बुक डायल्युटिव्ह असेल, परंतु 150 बेसिस पॉईंट्स रिटर्न ऑन इक्विटी (आरओई) अॅक्रेटिव्ह असतील. सीएलएसएला असे वाटते की अॅक्सिस बँकेसाठी, सिटीबँक इंडियाचा रिटेल बिझनेस हा एक आकर्षक प्रस्ताव असेल आणि कस्टमर रिटेन्शन त्याच्या यशासाठी महत्त्वाचा असेल. तथापि, डील योग्य मूल्यांकनावर बुडविण्यात आली आहे आणि प्रति शेअर ₹1,080 च्या टार्गेटसह ॲक्सिसच्या शेअर किंमतीच्या अपसाईड असू शकते, जी त्याच्या सध्याच्या किंमतीवर ₹792 ची महत्त्वपूर्ण मार्क-अप आहे. 

एड्लवाईझने सांगितले की ही डील केवळ ॲक्सिस बँकेच्या रिटेल लेंडिंग नफामध्येच समाविष्ट करेल, परंतु त्याला अपेक्षेपेक्षा अधिक चांगल्या 81% कासासह मौल्यवान डिपॉझिट फ्रँचाईझीचा देखील ॲक्सेस देईल-अक्षिसमुळे कासावर मोठी बँक पडत आहे. मूल्यांकन असे म्हटले की, कॅसासाठी 0.3 पटीने आकर्षक मार्केट कॅप आहे - इतर बँकांसाठी 1 पेक्षा जास्त वेळा एक चोरी आहे. याशिवाय, पोर्टफोलिओमधील घटना थ्रेशहोल्डपेक्षा जास्त असल्यास क्लॉबॅक कलम असते, म्हणजे.

“डील पॉझिटिव्ह असल्याशिवाय, आम्ही Q4FY22 कमाई रि-रेटिंग ट्रिगर म्हणून काम करण्याची अपेक्षा करतो. आणि आम्ही तिमाही कर्जाच्या वाढीवर 7% तिमाही आणि तिमाहीसाठी कमी खर्च/मालमत्ता गुणोत्तर अपेक्षित आहोत. मूल्यांकन 1.6x P/BV FY24E ला मागणी करत नाही," एड्लवाईझने स्टॉकवर ₹ 1,000 चा लक्ष्य सुचविताना सांगितले.

21.7% च्या बँकेच्या अंदाजित आरओई आणि रु. 390 कोटीच्या निव्वळ मूल्यात घटक, 4.1 वेळा अंमलबजावणी केलेली किंमत-ते-बुक मूल्य (पी/बीव्ही) 1.6% च्या मालमत्तेवर (आरओए) परताव्यासह सहजपणे उपलब्ध नफाकारक किरकोळ व्यवसायासाठी खूपच जास्त नाही, असे एमके म्हणाले.

“असे म्हटले, ॲक्सिसला अधिग्रहणानंतर बिझनेस रिटेन्शन/अपस्केलिंग आणि ड्राईव्ह कॉस्ट/महसूल समन्वयावर डिलिव्हरी देणे आवश्यक आहे, ज्यामुळे चांगल्या रोसेस मिळेल आणि अशा प्रकारे, अधिग्रहणासाठी भरलेल्या उच्च मूल्यांकनांचे न्यायसंगत ठरते," एमकेएने स्टॉकवर ₹1,020 चा लक्ष्य सुचविताना सांगितले.

इतर ब्रोकरेजमध्ये ॲक्सिस स्टॉकसाठी कमी लक्ष्य सेट केले आहेत. जेपीमोर्गन आर्थिक वर्ष 24 मध्ये जवळपास 4-7% ईपीएस पातळी अपेक्षित आहे परंतु डीलचे दीर्घकालीन लाभ सकारात्मक आहेत असे म्हटले आहे. CET1 (कॉमन इक्विटी टियर 1) ट्रान्झॅक्शन नंतर 13% पर्यंत येईल, स्टॉकवर ₹770 चा टार्गेट असताना त्याने सांगितले. 

मॅक्वेरीने सांगितले की ॲक्सिस बँक ट्रेड्स 1.8 वेळा FY23 प्राईस-टू-बुक वॅल्यू आणि स्टॉकवर ₹790 च्या टार्गेटसह न्यूट्रल आहे.

बंधन-IDFC

बंधन-आयडीएफसी डील देखील आहे ज्याचा भाग म्हणून बंधन बँकच्या पॅरेंट बंधन फायनान्शियल होल्डिंग्स लिमिटेड (बीएफएचएल), प्रायव्हेट इक्विटी फर्म क्रिस्कॅपिटल आणि सिंगापूर सार्वभौम निधी जीआयसी आयडीएफसी ॲसेट मॅनेजमेंट कं. लिमिटेड ₹4,500 कोटी अधिग्रहित करेल. हे भारताच्या रु. 38 ट्रिलियन मालमत्ता व्यवस्थापन उद्योगातील सर्वात मोठी खरेदी आहे. 

देशातील नवव्या सर्वात मोठा म्युच्युअल फंड आयडीएफसी एएमसी च्या मार्च 31 पर्यंत ₹1.15 ट्रिलियन व्यवस्थापन (एयूएम) अंतर्गत मालमत्ता होती. त्यानुसार, डीलचे मूल्यवान आयडीएफसी एएमसी आपल्या नवीन एयूएमच्या 3.9% मध्ये.

जरी अद्याप बँकिंग विलीनीकरण नसले तरीही, व्यवहार आयडीएफसीच्या मूलभूत व्यवसायांमधून बाहेर पडण्यासाठी आणि आयडीएफसी बँक लिमिटेडसह परती विलीनीकरण करण्यासाठी मदत करतो. हे बंधन फायनान्शियलला भारताच्या वेगाने वाढणाऱ्या म्युच्युअल फंड उद्योगात प्रवेश करण्यास मदत करते.  

“हा व्यवहार आमच्या अनलॉकिंग मूल्याच्या योजनेतील महत्त्वाचा टप्पा आहे आणि विचारात भारतीय म्युच्युअल फंड जागेत आयडीएफसी एएमसीची मजबूत स्थिती दर्शवितो. आम्ही मंडळाच्या निर्णयानंतर सहा महिन्यांच्या आत स्वाक्षरी केली आहे, जी आयडीएफसी लिमिटेड आणि आयडीएफसी फायनान्शियल होल्डिंग कं. च्या विलीनीकरणासाठी आयडीएफसी बोर्डची वचनबद्धता आयडीएफसी फर्स्ट बँकसह प्रदर्शित करते," अनिल सिंघवी यांनी आयडीएफसी चेअरमन म्हणाले. 

फिनटेक धोका

एकत्रीकरणाचा टप्पा कार्डवर असू शकतो, परंतु भारतीय बँकिंग उद्योगानेच त्याचे व्यवसाय मॉडेल विकसित करणे आवश्यक आहे. ऑनलाईन मनी ट्रान्सफर अखंडपणे केलेल्या सरकारी-प्रोत्साहित युनिफाईड पेमेंट्स इंटरफेस (यूपीआय), पेमेंट वॉलेट्स आणि इतर फिनटेक्स सारख्या पेमेंट सिस्टीममधून अस्तित्वातील धोक्यांचा सामना करावा लागतो. 

डाटा दर्शवितो की UPI ट्रान्झॅक्शन्स 2021-22 ने $1 ट्रिलियन मार्क ओलांडले आहे. मार्च 29 पर्यंत, 45.6 अब्ज व्यवहारांच्या संख्येसह ₹ 83.45 ट्रिलियन पर्यंत जोडलेल्या वर्षासाठी यूपीआय व्यवहारांचे मूल्य.

पेमेंट चॅनेल म्हणून UPI चा वापर मागील काही वर्षांमध्ये मोठ्या प्रमाणात वाढला आहे आणि फीचर फोन युजरसाठी देयके सक्षम केल्यामुळे पुढे वाढविण्यासाठी तयार केले गेले आहे. अलीकडील रिपोर्टमध्ये, एच डी एफ सी सिक्युरिटीज मधील विश्लेषकांनी सांगितले की मोबाईल पेमेंट अतिशय वेगाने वाढते, ज्यात आर्थिक वर्ष 22 च्या पहिल्या 11 महिन्यांदरम्यान रिटेल डिजिटल मर्चंट पेमेंटच्या 52% चा समावेश होतो.

मर्चंट देयकांवर UPI चा वाढत्या भाग बँकांच्या शुल्काच्या उत्पन्नात खाण्यास सुरुवात केली आहे, कारण हे क्रेडिट आणि डेबिट कार्डसाठी व्यवहार्य पर्याय बनते. 

डिसेंबरला समाप्त झालेल्या तिमाहीत वर्ष-दर-वर्षी (वाय-ओ-वाय) पेमेंट उत्पादनांवर एचडीएफसी बँकेचे शुल्क कमी झाले. Axis Bank’s retail card fee income as a share of card spends fell to 1.9% in the third quarter of FY22 from 2.5% in Q1FY18, a report in The Financial Express said.

मर्चंट आस्थापने, विशेषत: देशभरातील लहान स्टोअरफ्रंटने, UPI QR आधारित देयकांना मोठ्या प्रमाणात घेतले आहेत कारण त्यांना त्यांच्या बँक किंवा नॉन-बँक सेवा प्रदात्यांना मर्चंट सवलत दर (MDR) न करावा लागणार नाही, ज्याला प्राप्तकर्ता म्हणूनही ओळखले जाते. महामारी दरम्यान कॅश हाताळण्याऐवजी पेमेंट करण्यासाठी ग्राहकांच्या प्रवृत्तीद्वारे QR-आधारित देयकांमध्ये शिफ्ट वाढविण्यात आले आहे. 

एफई अहवालानुसार, उद्योगातील अंदाज असे सूचित करतात की 2021 मध्ये सर्व व्यापारी व्यवहारांपैकी अर्धे मोबाईल फोनद्वारे झाले आहेत. रु. 1.63 ट्रिलियनमध्ये, फेब्रुवारी 2022 मधील मर्चंट UPI ट्रान्झॅक्शनचे मूल्य पॉईंट ऑफ सेल (POS) टर्मिनलमध्ये डेबिट आणि क्रेडिट कार्ड ट्रान्झॅक्शनच्या मूल्यापेक्षा अधिक आहे, जे रु. 1.43 ट्रिलियन होते.

“UPI सारख्या कमी उत्पन्नाच्या स्वरूपातील घटकांसाठी मर्चंट पेमेंटमध्ये बदल, सर्व पेमेंट पद्धतींमध्ये वाढत्या स्पर्धात्मक तीव्रतेसह, संपूर्ण इकोसिस्टीममध्ये एकूण पेमेंट शुल्क उत्पन्न कमी करण्यास चालना देत आहे," एच डी एफ सी सिक्युरिटीज रिपोर्टमध्ये आधी सांगितले आहे. 

आणि नंतर क्रिप्टोकरन्सी आहे. भारतीय रिझर्व्ह बँक आणि भारत सरकारने क्रिप्टोकरन्सीजना कायदेशीर निविदा बनण्यास आणि सर्व नफ्यावर भांडवली नफा करण्यास कर लागू करून शरीराचा प्रवाह करत असताना, एक्सचेंजमध्ये प्रत्येक व्यवहारावर स्त्रोतावर 1% कर वजावट व्यतिरिक्त, उर्वरित जग विकेंद्रित वित्त सारख्या नवीन तंत्रज्ञानाशी अनुकूल आहे. भारतालाही सुरक्षिततेसह लवकरच किंवा नंतर देणे आवश्यक आहे. तसेच, आरबीआयने स्वत:च आपली डिजिटल करन्सी सुरू करण्याची योजना बनवली आहे, जी देखील बँकांच्या महसूलात खाईल. 

त्यामुळे, भारतीय कर्जदार मोठे होत असताना, त्यांना असे लक्षात घेणे आवश्यक आहे की जर त्यांनी त्यांचे टेक गेम त्वरित विकसित केले नाही, तर मोठ्या प्रमाणात व्यत्यय येऊ शकतो.

तसेच वाचा: भारतीय म्युच्युअल फंड आर्थिक वर्ष 22 मध्ये 3.2 कोटी फोलिओ जोडतात