जेपी मोर्गनने भारतीय आयटी क्षेत्राला डाउनग्रेड का केले

सुमारे 6-8 महिन्यांपूर्वी, अनेक जागतिक ब्रोकर्स भारतावर मॅक्रो लेव्हलवर कमी वजन निर्माण झाले आहेत. आता ही कृती अधिक सेक्टर विशिष्ट मिळत आहे. ग्लोबल ब्रोकरेज हाऊस, जे पी मोर्गनने वृद्धी आणि मार्जिनच्या समस्येमुळे आयटी क्षेत्राला "कमी वजन" वर डाउनग्रेड केले आहे. जेपीएमने यशस्वीरित्या सांगितल्याप्रमाणे, उच्च ऑपरेटिंग मार्जिनसह उच्च वाढीचे गौरवशाली दिवस आतापर्यंत संपले जाऊ शकतात. दोन्ही धारणा दबाव अंतर्गत असू शकतात.

जेपी मॉर्गन नुसार, युएस अर्थव्यवस्थेतील अपेक्षित मंदीमुळे महसूलाच्या वाढीच्या उच्च पातळीवर इंटरेस्ट रेट्समध्ये वाढ होऊ शकते. याव्यतिरिक्त, महागाईला टेपरसाठी जास्त वेळ लागू शकतो जेणेकरून उच्च ईबिट मार्जिन टिकण्यास देखील कठीण असू शकते. खरं तर, जेपी मॉर्गन टीसीएस, विप्रो आणि एचसीएल टेक सारख्या अग्रगण्य आयटी कंपन्यांच्या मूल्यांकनात 10-20% डाउनसाईड्सना लक्ष्य ठेवत आहे. तथापि, आयटी पॅकमधील इन्फोसिसवर जेपीएम सकारात्मक राहते.

जेपी मॉर्गन नुसार, डाउनग्रेड जोखीम आयटी क्षेत्रातील सर्व स्टॉकवर लागू होतात, परंतु निवडक स्टॉकच्या बाबतीत नकारात्मक प्रभाव कमी असू शकतो. उदाहरणार्थ, जेपीएम इन्फोसिसवर अधिक वजन राहते, कारण त्यामध्ये अद्याप वाढीसाठी खोली आहे आणि टेक महिंद्रा 5G टेलिकॉम स्पेसमधील मजबूत फ्रँचायजीमुळे आहे. मिड-कॅप आयटी स्पेसमध्ये, ब्रोकरेज हाऊस म्फासिस आणि सातत्याने अधिक पॉझिटिव्ह आहे, जिथे बिझनेस मॉडेल्स अधिक डिफेन्सिव्ह असतात.

सर्व हेडविंडसह, तुलनेने महाग मूल्यांकन म्हणजे मूल्यांकनासाठी ते सर्वात असुरक्षित होते म्हणजे रिव्हर्जन. उदाहरणार्थ, जर तुम्ही कॅलेंडर वर्ष 2022 पाहत असाल, तर आयटी क्षेत्र 27% च्या नुकसानीसह निफ्टी अंडरपरफॉर्म केली आहे. हे मुख्य क्षेत्रांमध्ये सर्वात वाईट कामगिरी आहे आणि वर्तमान मूल्यांकन खूपच समृद्ध असू शकते आणि म्हणूनच अशाश्वत असू शकते. एफपीआय विक्री सुद्धा त्याच्या स्टॉकमध्ये खूपच तीक्ष्ण आहे.

जेपीएम परस्पर विरोधाभासी असल्याने कमी-अंतिम मूल्य निर्मिती आणि स्टीप मूल्यांकनाच्या डिकोटॉमीची देखील ओळख करते. उदाहरणार्थ, भारतीय त्यांच्या तुलनेने नमूद केलेल्या आऊटसोर्सिंग मॉडेल्ससह त्यांच्या डिजिटल सहकाऱ्यांच्या तसेच ॲक्सेंचरसारख्या कंपन्यांना प्रीमियमवर ट्रेडिंग करत होते. संक्षिप्तपणे, सॉफ्टवेअर सेवा प्रदात्यांना मूल्यांकन मिळत होते की ग्लोबल डिजिटल प्लेयर्स आणि एंटरप्राईज सॉफ्टवेअरचे नाव मिळत आहेत; काहीतरी अशाश्वत गोष्टी.

या प्रकाश आणि मॅक्रोइकॉनॉमिक हेडविंड्समध्ये, जेपीएमला असे वाटते की वृद्धीची धारणा खूपच समृद्ध आणि कठीण आहे. उदाहरणार्थ, बाजारपेठेचे मूल्यांकन अद्याप मोठ्या कॅप्ससाठी 6% ते 13% आणि मध्य-कॅप नावांसाठी 14% ते 33% च्या वाढीमध्ये तयार केले जात आहे. जेपी मॉर्गनचा विश्वास आहे की जगभरात खर्च करणे आणि डिजिटल खर्च पुढील काही तिमाहीत टेपर करणे हे असेल तर अशा पाऊल मूल्यांकनाची अपेक्षा टिकवून ठेवणे कठीण असू शकते. जेपीएम अपेक्षित आहे की आर्थिक वर्ष 23 मध्ये अधिक वाढ होईल.

मजबूत डॉलरच्या फायद्यांच्या अधीन, JPM असे वाटते की निव्वळ प्रभाव मार्जिनल असेल. उदाहरणार्थ, यूएसडी/आयएनआरची मागील तिमाहीमध्ये 3% ने प्रशंसा केली असू शकते, परंतु क्रॉस करन्सी उतार-चढाव प्रभावित झाले होते कारण आजच्या शीर्ष भारतीय आयटी कंपन्यांकडे आमच्याकडे मोठ्या प्रमाणात गैर-आमची महसूल देखील असते. हा केवळ जेपी मॉर्गनच नाही, परंतु कोटकसारखे मोठे देशांतर्गत संस्थात्मक ब्रोकरही भारतातील त्यांच्या स्टॉकबद्दल सावध आहेत.

खरं तर, कोटक संस्थात्मक संशोधनाने देखील समान चिंता दिली आहे. कोटक नुसार, मार्जिन रिस्कची किंमत अलीकडील दुरुस्तीमध्ये केली गेली असू शकते, परंतु इंटरेस्ट रेट हॉकिशनेस आणि रिसेशनची शक्यता एक्स-फॅक्टर असू शकते. हे अद्याप घटक घडलेले नाही आणि त्यामुळे स्टॉकच्या स्टॉकच्या किंमतीवर दबाव होऊ शकते. निश्चितच, टॉप लाईनवर आणि तळाशी असलेल्या परिणामामुळे भारतीय स्टॉक एक कठीण आर्थिक वर्ष 23 च्या विरूद्ध असल्याचे दिसते.