जून 2023, गुरुवार RBI आर्थिक धोरणातून काय अपेक्षित राहावे?

06 जून 2023 रोजी सुरू झालेली 3-दिवसीय आरबीआय आर्थिक धोरण समिती (एमपीसी) बैठक 08 जून 2023 रोजी पूर्ण होईल. जेव्हा RBI 08 जून रोजी पॉलिसी स्टेटमेंटची घोषणा करते, तेव्हा सेंट्रल बँक दरांवर काय करेल? RBI द्वारे अंतिम दर वाढ फेब्रुवारी 2023 मध्ये होती. खरं तर, मे 2022 आणि फेब्रुवारी 2023 दरम्यान, आरबीआयने 250 बीपीएसने रेपो दर 4.00% ते 6.50% पर्यंत घेऊन दर वाढली आहेत. तथापि, एप्रिल 2023 पॉलिसीमध्ये, आरबीआय एमपीसीने अभ्यासक्रम बदलण्याचा आणि दरांवर स्थिती राखण्याचा निर्णय घेतला कारण त्याला कमी महागाईच्या स्वरूपात त्याच्या हक्काचा पूर्ण परिणाम हवा असल्याचे आढळले.

मागील 3 महिन्यांमध्ये, सीपीआय महागाई 4.70% पर्यंत घसरली आहे. हे मध्यम महागाई दर 4% पेक्षा जास्त असू शकते, परंतु महागाईसाठीच्या आरबीआय बाहेरील सहनशीलता मर्यादेच्या आत 6% पर्यंत असू शकते. सीपीआय महागाईमुळे आता नवीन महिन्यातील नकारात्मक प्रदेशात 16% पेक्षा जास्त कमी झालेल्या डब्ल्यूपीआय महागाईच्या खालील ट्रेंडचे अनुसरण होऊ शकते अशी आशा आहे. इतर घटक वाढत आहे. चांगली बातमी म्हणजे RBI ची सातत्यपूर्ण कृत्रिमता असूनही, आर्थिक वर्ष 23 साठी जीडीपी वाढ 7.2% मध्ये मजबूत झाली, आर्थिक वर्ष 22 च्या उच्च स्तरावरही. मॅक्रो सपोर्टिव्ह असल्याने, आरबीआयला संधी घ्यायची नाही. अर्थशास्त्रज्ञांच्या नवीनतम ब्लूमबर्ग सर्वेक्षणात, RBI जून 2023 मध्ये 6.5% दराने धारण करेल या दृष्टीने सर्वसमावेशकता आहे.

आरबीआय एप्रिल पॉलिसी व्हर्सस आरबीआय जून पॉलिसी

मागील 11 महिन्यांमध्ये आरबीआयने दरांवर विराम दिला आणि आता सहमती म्हणजे आरबीआय जून पॉलिसीमध्येही स्थिती राखेल. एप्रिल पॉलिसीमध्ये आरबीआयने काय घोषित केले आहे आणि ते जून पॉलिसीमध्ये कसे उपचार केले जाईल हे येथे एक त्वरित पाहा.

एप्रिल 2023 पॉलिसी: आरबीआयने एप्रिल 2023 पॉलिसी स्टेटमेंटमध्ये 6.50% मध्ये रेपो रेट्स आयोजित केले. रेपो रेट्स मे 2022 पासून 250 बीपीएस पर्यंत आणि 135 बीपीएस प्री-कोविड रेपो रेटच्या वर होते.

जून पॉलिसीची अपेक्षा: RBI जून पॉलिसीमध्ये 6.5% रेपो रेट्स राखण्याची शक्यता आहे, ज्याचा अर्थ असा की उत्तराधिकारात 2 पॉलिसीसाठी स्थिती को. आता साठी, पुरवठा साखळीच्या मर्यादेमुळे महागाई अद्याप वास्तविक असल्याचे विचारात घेऊन दर कपात कार्डवर नाही.

एप्रिल 2023 पॉलिसी: एप्रिल पॉलिसी स्टेटमेंटमध्ये, आरबीआयने निवास काढण्यावर लक्ष केंद्रित केलेले आपले स्टान्स राखून ठेवले होते. मे 2022 मध्ये आरबीआयद्वारे हॉकिशनेस सुरू झाल्यापासून ही स्थिती आहे.

जून पॉलिसीची अपेक्षा: आता, RBI निवास काढणे म्हणून पॉलिसीची स्थिती राखून ठेवण्याची शक्यता आहे. भविष्यात न्यूट्रल स्टान्सची शिफ्ट होऊ शकते, परंतु बँकिंग सिस्टीममधील अतिरिक्त लिक्विडिटीमुळे ते आता दिसत नाही.

एप्रिल 2023 पॉलिसी: एप्रिल 2023 पॉलिसी स्टेटमेंटमध्ये, आरबीआय गव्हर्नर, शक्तिकांता दास विशेषत: दरांमध्ये तात्पुरते विराम म्हणून ओळखले जाते. हे सूचना होते की ते केवळ एक प्रयोग होते आणि महागाई 4% लेव्हलपर्यंत आरबीआय कोणत्याही प्रकारच्या हल्ल्यापासून हार मानू शकणार नाही.

जून पॉलिसीची अपेक्षा: RBI व्याज दर चक्राच्या शीर्षस्थानी कॉल करेल का. आरबीआयने आधीच सूचित केले आहे की अलीकडील विवरणांमध्ये, जगातील अन्य केंद्रीय बँका अद्याप हॉकिश आहेत आणि त्यामुळे आरबीआयला सर्वात वाईट परिस्थितीत त्यांची खिडकी उघडावी लागेल याचा विचार करून टॉपला कॉल करण्याची शक्यता नाही.

एप्रिल 2023 पॉलिसी: आर्थिक वर्ष 24 साठी, आरबीआयने जीडीपी वाढीचा अंदाज 6.5% आणि ग्राहक महागाई 5.2% येथे राखून ठेवली होती. तथापि, हे लक्षात ठेवावे की आर्थिक वर्ष 23 जीडीपी वाढ मूळ आरबीआय अंदाजापेक्षा 20 बीपीएस अधिक होती.

जून पॉलिसीची अपेक्षा: 5.2% पातळीपासून आर्थिक वर्ष 24 साठी महागाई टार्गेट कमी करण्यासाठी जून आरबीआय एमपीसीला आत्मविश्वास देऊ शकते. असे कपात कदाचित मार्जिनल असू शकते आणि 5% किंवा त्यावरील आर्थिक वर्ष 24 साठी महागाई टार्गेट करण्याची शक्यता आहे. तथापि, वाढीच्या समोरील बाजूला, आरबीआय 6.5% वाढीच्या प्रक्षेपासह छेडछाड करण्याची शक्यता नाही, जे जागतिक बँकेपेक्षा आधीच जास्त आहे आणि आयएमएफ आर्थिक वर्ष 24 साठी प्रक्षेपित करीत आहे.

रेपो रेट 6.5% असेल, त्यामुळे अन्य लिंक्ड रेट देखील जून 2023 पॉलिसीमध्ये समान राहील. एसडीएफ रेट रेपो रेटच्या खालील 6.25%; 25 बेसिस पॉईंट्सवर सुरू राहील. दुसऱ्या बाजूला, बँक दर आणि एमएसएफ दर देखील 6.75% आहेत, रेपो दरापेक्षा जास्त असलेल्या 25 बेसिस पॉईंट्स. एसडीएफ दर, एमएसएफ दर आणि बँक दर हे प्राप्त दर आहेत ज्यासाठी रेपो दर बेस म्हणून कार्य करते.

जून 2023 पॉलिसी ही लिक्विडिटीविषयी बरेच काही असेल

ही चावी आहे. भारतीय बँकिंग आणि वित्तीय प्रणालीला मागील काही आठवड्यांत अतिरिक्त लिक्विडिटीचा सामना करावा लागत आहे. उदाहरणार्थ, नवीन आठवड्यात, बँकिंग सिस्टीममधील अतिरिक्त लिक्विडिटी ₹2.25 ट्रिलियन असलेली होती. सामान्यपणे, जेव्हा RBI ला ₹2 ट्रिलियन चिन्हापेक्षा अधिक अतिरिक्त लिक्विडिटी आढळते, तेव्हा ते रिव्हर्स रिपोज किंवा एसडीएफ डील्सद्वारे अतिरिक्त लिक्विडिटी शोधते. आरबीआय हायकिंग दरांद्वारे फायनान्शियल मार्केटला कठीण करत नसताना, रिव्हर्स रिपोजद्वारे सिस्टीममध्ये अतिरिक्त लिक्विडिटी शोषून घेऊन फायनान्शियल मार्केट लिक्विडिटी कठीण करेल. म्हणूनच निवास काढणे जून पॉलिसीमध्येही राहण्याची शक्यता आहे.

अलीकडील आठवड्यांमध्ये लिक्विडिटीमध्ये हे वाढ काय करण्यात आले आहे. अनेक घटक आहेत. सर्वप्रथम, अलीकडील आठवड्यांमध्ये सरकारी भांडवली खर्चातील वाढ एक महत्त्वाचा घटक आहे. दुसरे, वेगाने आणि निर्यातीवर परिणाम करण्यापासून टाळण्यासाठी डॉलर खरेदी करून सरकार फॉरेक्स मार्केटमध्ये हस्तक्षेप करीत आहे. जेव्हा RBI डॉलर्स खरेदी करते, तेव्हा ते फायनान्शियल सिस्टीममध्ये रुपयांची लिक्विडिटी इन्फ्यूज करते. तिसरा घटक म्हणजे ₹2,000 च्या मूल्यमापन नोटची पैसे काढणे आणि त्याने बँकिंग प्रणालीमध्ये अतिरिक्त लिक्विडिटीमध्ये देखील जोडले आहे. फायनान्शियल सिस्टीममध्ये अधिक लिक्विडिटी कमी होत असताना, RBI अद्याप मागील दरवाजाद्वारे कठीण होईल.

आरबीआय आर्थिक धोरणाचा मार्ग काय असेल?

जून 2023 पॉलिसी नाजूकपणे पॉईज केली आहे. एक विलंबित मान्सून आहे आणि सूचना आहेत की एकतर पाऊस कमी होऊ शकते किंवा विलंब झाल्यामुळे पेरणीच्या हंगामावर परिणाम होऊ शकतो. एकतर मार्ग, खरीफ उत्पादनावर परिणाम होण्याची शक्यता आहे आणि खाद्य महागाई ही पहिली प्रासंगिकता असू शकते. ते सामान्यपणे आर्थिक धोरणासाठी एक प्रमुख ट्रिगर आहे, म्हणून RBI या संस्थेमध्ये अधिक स्पष्टता असेपर्यंत कोणतीही वचनबद्धता करू इच्छित नाही.

जून पॉलिसी ही प्रतीक्षा आणि आरबीआयसोबत पॉलिसी पाहण्यासारखे अधिक असेल, जेणेकरून आयआयपी वाढ, ग्राहक महागाई, खरीफ आऊटपुट आणि इतर उच्च वारंवारता डाटा पॉईंट्ससारखे अतिरिक्त डाटा पॉईंट्स शोषून घेण्याचा प्रयत्न करता येईल. भारतीय रिझर्व्ह बँककडे जागतिक परिस्थितीवर देखील एक डोळ असेल, जिथे बहुतांश प्रमुख केंद्रीय बँका अद्याप कार्यरतता सोडलेली नाहीत.