27 जुलै रोजी, एफओएमसीने फेडरल रिझर्व्ह सदस्यांच्या 2 दिवसांच्या समाप्तीनंतर आपले विवरण जारी केले. एफओएमसी बैठक सुरू होण्यापूर्वीच, एफईडी 75 बीपीएस किंवा 100 बीपीएसद्वारे दर वाढविली जाईल याबद्दलचा चर्चा होता. शेवटी, एफओएमसीने जुलै 2027 च्या एफओएमसी बैठकीमध्ये 75 बीपीएस सेटल करण्याचा निर्णय घेतला. 

तथापि, हे साजरा करणे खूपच लवकर असेल आणि ते मुख्यत्वे दोन कारणांसाठी असेल. सर्वप्रथम, तुलनेने सौम्य 75 बीपीएस दर वाढविण्याच्या व्हेनिअरच्या मागेही, हॉकिशनेस जवळपास अखंड आहे. जर परिस्थितीची मागणी झाली तर सप्टेंबरमध्ये इतर 75 बीपीएसद्वारे दर वाढविण्यास एफईडी संकोच करणार नाही. दुसरे म्हणजे, जेरोम पॉवेल रिसेशन फिअर्सद्वारे अनपेक्षित आहे आणि कामगारांची मजबूती जीडीपीच्या मंदीपेक्षा अधिक महत्त्वाची असते हे पाहण्यासाठी तयार आहे.

27 जुलै रोजी एफओएमसी विवरणापासून 7 प्रमुख करार

एफईडी त्याच्या गळ्याला दर वाढवण्यास तयार आहे जरी त्याचा अर्थ असा असेल तरीही. हे भयानक भाग आहे. येथे की टेकअवे आहेत.

अ) मार्च पासून 225 bps पर्यंत दर वाढल्या असूनही आणि जून आणि जुलै दरम्यान 150 bps पर्यंत पॉवेलने पुढील दर वाढविली नाही. पॉवेल महागाईची परिस्थिती अशाप्रकारे हमी दिल्यास त्याला आणखी 75 bps दर वाढविण्यास संकोच होत नाही असे सूचित करत आहे. 1980 च्या सुरुवातीच्या वोल्कर युगापासून हे फेड सर्वात हॉकिश आहे. 

ब) तथापि, पॉवेलमधून येणाऱ्या व्यवहाराच्या प्रवाहाद्वारे हॉकिशनेस अंशत: कमी केला जातो. पुढे जात असल्याचे त्यांनी स्वीकारले आहे, फीड अधिक डाटा चालवला जाईल. आता हे त्याच्या पेटंट हॉकिशनेसच्या क्रॉस उद्देशाने असू शकते परंतु आम्हाला सप्टेंबर बैठकीपूर्वी 2 महागाई आणि रोजगार वाचण्याची प्रतीक्षा करावी लागेल. 

क) चर्चा केल्या जाणाऱ्या एका कल्पना ही तटस्थ दर आहे. 2.25%-2.50% च्या वर्तमान श्रेणीवर, एफईडी दर यापूर्वीच तटस्थ स्तरावर आहेत. सामान्यपणे, न्यूट्रल रेट ही एक लेव्हल आहे जी अर्थव्यवस्थेला गती देत नाही किंवा धीमी करत नाही. परंतु, आतापासून, प्रत्येक दराच्या वाढीवर जीडीपी वाढीवर थेट नकारात्मक परिणाम होईल. प्रेशर यापूर्वीच दृश्यमान आहे.

ड) दृष्टीकोनातील एक प्रमुख विद्याशास्त्र असे दिसून येत आहे की यूएस अर्थव्यवस्थेच्या मजबूतीचे मूल्यांकन करण्यासाठी कामगार बाजारातील सामर्थ्यावर फीड अधिक अवलंबून आहे. दुसरीकडे, बाजारपेठेत जीडीपी वाढीच्या अंदाजावर लक्ष केंद्रित केले जात आहेत, विशेषत: अटलांटा फेडचे वास्तविक वेळेचे जीडीपीनाऊ अंदाज. त्यामुळे संमती कमी होण्याची शक्यता कमी होते.

ई)फेडने एक मनोरंजक विवरण दिले आहे की ते "महागाईच्या धोक्याचे अत्यंत लक्ष देईल". 2% मार्कच्या जवळ महागाई वाढत जाईपर्यंत ते दर वाढीवर राहणार नाही. एफईडीने महागाई नियंत्रणावर लक्ष केंद्रित करण्याची निवड केली आहे, पथक समायोजित करण्यासाठी केंद्रीय बँक देखील वचनबद्ध आहे ज्यामुळे वाढीच्या दृश्यमान जोखमी दिसून येतील.

फ) काही इंडिकेटर खूपच प्रोत्साहित करीत नाहीत. कामगार डाटा अद्याप मजबूत आहे मात्र हाऊसिंग मार्केटमधील विक्री कमी होत आहे. Q1 ने GDP काँट्रॅक्शन पाहिले आहे आणि Q2 सर्वोत्तम आणि सर्वात खराब परिस्थितीत फ्लॅट असण्याची शक्यता आहे. एक प्रमुख इंडिकेटर, उत्पन्न वक्र, यापूर्वीच अमेरिकेत तिसऱ्या वेळी उलटलेला आहे.

g) शेवटी, जे आम्हाला लाखो डॉलरच्या प्रश्नात आणते; हे एफईडीच्या कल्पनेप्रमाणे शक्य असलेले सॉफ्ट लँडिंग आहे. एका प्रकारे, फीडचा विश्वास आहे की उच्च महागाई खर्च करण्यास आणि महागाई नष्ट करण्यास मदत करेल. तथापि, बाजारपेठेला आशंका आहे की वास्तवात महागाई कमी करण्यासाठी बेरोजगारीसह प्रतिसाद घेईल; देय करण्यासाठी मोठा खर्च.

फीडला जाणीवपूर्वक मागणी आणि वाढीची इच्छा आहे जेणेकरून ते अर्थव्यवस्थेमध्ये काही स्लॅक तयार करते आणि पकडण्याची संधी देते. अंतिम शब्द अद्याप सांगितलेले नाही.

भारताकडे याबद्दल काही कारणे आहेत

अचानक, हॉकिशनेस हा गेमचे नाव आहे. अलीकडील दिवसांमध्ये, ईसीबीने 50 बीपीएस पर्यंत वाढ दराने हॉकिश क्लबमध्ये सहभागी झाले आहे. अर्थात, मोहिमेसाठी भारताने 90 बीपीएस आणि सीआरआर द्वारे 50 बीपीएस पर्यंत दर वाढविले. जर एफईडी पुढे जाते आणि दुसऱ्या 100-125 बीपीएसद्वारे दर वाढवते (असे दिसून येत असल्यास) ते भारतीय बाजारांसाठी अल्पकालीन अडचण निर्माण करू शकते. भारत वाढ मारू शकत नाही आणि यूएस किंवा युरोपसारखे खर्च करू शकत नाही.

जर तुम्ही नवीनतम आयएमएफ प्रकल्प पाहत असाल, तर त्याने 2023 आणि 2024 मध्ये भारत आणि जगासाठी अनुदानित वाढ केली आहे. अमेरिका आणि चीनमधील मंदीची मोठी बाह्यता म्हणजे भारताचा जागतिक व्यापार प्रभावित होईल. भारताने 9 महिन्यांपेक्षा जास्त काळासाठी एफपीआय आऊटफ्लो व्यवस्थापित केले आहे ज्यामुळे इक्विटी मार्केटवर खूपच गहन परिणाम होत नाही. जर अमेरिकेने त्याच्या महागाईविरोधी व्यापारात निरंतर राहण्याची निवड केली तर मजबूत काम पुढील काही महिन्यांत असेल!