भारतीय आणि अमेरिकेच्या फार्मा मार्केटमधील स्लोडाउन वरील UBS सावधगिरी, 'विक्री' साठी 4 स्टॉक कमी केले

ग्लोबल ब्रोकरेज फर्म, यूबीएस सिक्युरिटीजने भारतीय आणि यूएस फार्मास्युटिकल मार्केटमधील स्लायडिंग ट्रेंडवर चिंता निर्माण केली आहे. आपल्या नवीन प्रारंभ अहवालामध्ये, यूबीएसने सांगितले की यूएस जेनेरिक मार्केटमधील डाउन-स्लाइडने भारतीय फार्मा क्षेत्रात आणखी गती आणि वाढ होऊ शकते. अनब्रँडेड जेनरिक्सच्या विक्रीत मोठ्या प्रमाणात चढ-उतार देखील या क्षेत्रासाठी अलार्म निर्माण करते.

यूबीएस सिक्युरिटीज ने या क्षेत्रात एक संरक्षक कॉल केला आहे, ज्याने डॉ रेड्डीज लॅबोरेटरीज, लूपिन, अरविंद फार्मा आणि झायडस लाईफसायन्सेसच्या स्वरूपात काही प्रमुख प्लेयर्सवर अनेक 'विक्री' शिफारशी जारी केल्या आहेत. भारतीय आणि यूएस फार्मा दोन्ही बाजारात मंदी होती, ज्यामुळे क्षेत्राच्या महसूलाच्या 70-80% मध्ये योगदान दिले जाते, हा एक महत्त्वाचा घटक आहे जो त्याच्या जागेवर बोलत असतो.

"यामुळे वाढीच्या संभाव्यतेत घट होईल, कारण या दोन मार्केटमध्ये उद्योग नफ्याच्या 70-80% चा वाटा आहे," यूबीएसने 'इंडिया फार्मास्युटिकल सेक्टर: ट्रेंडिंग इन इंडिया, यूएस' नावाच्या अहवालात लिहिले. "निरोगी बॅलन्स शीट असूनही, या नवीन वाढीच्या चालकांमध्ये इन्व्हेस्ट करण्यासाठी परिणाम जाणवण्यापूर्वी वेळ लागेल.".

UBS मधील विश्लेषकांना वाटते की मार्केट अद्याप भारतात तसेच अमेरिकेत दोन्ही प्रकारे मंदीची तीव्रता कमी करीत आहे. खरं तर, विश्लेषकांनी सांगितले की भारतातील फार्मास्युटिकल बाजारपेठाला अनब्रँडेड जेनरिक्समध्ये लक्षणीय वाढीमुळे दुखापत होत आहे. सरकारच्या जन औषधांच्या (जेए) दुकानाच्या विस्ताराद्वारे 20% पेक्षा जास्त असलेल्या बाजारपेठेच्या 5% आणि व्यापार उत्पादनांद्वारे अनब्रँडेड जेनरिक्समध्ये वाढ नोंदविली गेली.

"ब्रँडेड जेनरिक्सवर उत्पादकांचे मार्जिन ब्रँडेड प्रॉडक्ट्समधून कमावणाऱ्या अर्ध्यापेक्षा कमी आहे. अनब्रँडेड जेनरिक्सचा हा वाढता प्रवेश नफ्याचा धोका निर्माण करतो," असे UBS म्हणाले. वाढत्या JA स्टोअर्समुळे भारतीय बाजारपेठेचा वार्षिक वाढीचा दर 1-2% पर्यंत त्याच्या 8% कम्पाउंड वार्षिक वाढीचा दर (CAGR) कमी होऊ शकतो.

यूएस मध्ये, काही संरचनात्मक लाल ध्वज आहेत, ज्यामध्ये कॉन्सन्ट्रेटेड वितरण चॅनेल्स, संभाव्य एफडीए इन्स्पेक्शन आहेत जे अडचणी निर्माण करू शकतात, संक्षिप्त स्वरुपात नवीन औषधांच्या ॲप्लिकेशन्स (एडीए) मधील बॅकलॉग वार्षिक फायलिंगपेक्षा पाच पट मोठे आणि जेरिक्सने यापूर्वीच भरलेल्या प्रीस्क्रिप्शनपैकी 92% आहेत.

"जर मार्केटने मॅच्युअर मॉलिक्युल्ससाठी किंमत कमी करण्यावर लक्ष केंद्रित केले आहे, तर हे केवळ यूएस नफ्याच्या 20% आहे. एएनडीए साठी मंजुरी दर खूपच मोठी समस्या आहे," यूबीएसने सांगितले.

यूबीएसने झायडस लाईफसायन्सेस आणि डॉ रेड्डीज लॅबोरेटरीज वर 'विक्री' रेटिंग सुरू केले आहे, ज्यामध्ये मुख्य नफा मार्जिन अधिक प्रमाणात अंदाज केला गेला आहे हे नमूद केले आहे. ब्रोकरेजने झायडस लाईफसायन्सेस साठी ₹850 आणि डॉ रेड्डीच्या लॅबोरेटरीज साठी ₹5,700 किंमतीचे टार्गेट सेट केले.

त्याचवेळी, अरविंद फार्मा प्रति शेअर ₹1,333 किंमतीच्या लक्ष्यासह 'विक्री' शिफारशी अंतर्गत ठेवण्यात आला आहे. UBS मधील विश्लेषकांना कंपनीचे मूल्यांकन जास्त महागडे दिसते असे वाटते. हे कमी वाढीचा दर आणि भांडवली रोजगारित (RoCE) वरील माफक परतावा देखील दिले जाते. त्याचप्रमाणे, Lupin ला 'विक्री' कॉल प्राप्त झाला आहे. हे प्रति शेअर ₹2,250 किंमतीच्या टार्गेटद्वारे समर्थित आहे. फर्मने आर्थिक वर्ष 25 आणि आर्थिक वर्ष 26 मध्ये अपेक्षित वन-ऑफ लाभांमध्ये यापूर्वीच घटक केले आहे.

यूबीएस कडे अनुक्रमे ₹2,450 आणि ₹2,060 किंमतीच्या टार्गेटसह सॅन फार्मा आणि सिपला वर 'खरेदी' रेटिंग आहे. पेटंट केलेल्या उत्पादनांमधून सन फार्माचा महसूल पुढील चार वर्षांमध्ये दुप्पट होईल आणि मार्जिनमध्ये 650 बेसिस पॉईंट्सने विस्तार होईल, यामुळे 19% सीएजीआरच्या ईपीएसमध्ये रूपांतरित होईल.

येथे यूबीएस सिपलावर विश्वास ठेवतात, एकासाठी. त्याच्या US पोर्टफोलिओमध्ये इंजेक्टेबल आणि रेस्पिरेटरी प्रॉडक्ट्सचा वापर न करण्याची क्षमता आहे. Cipla आणि सन फार्मा स्टॉकने या वर्षी अनुक्रमे 29% आणि 51% वाढविले आहे, परंतु डॉ रेड्डी, लुपिन, अरविंद आणि झायडस लाईफसायन्सेस या कालावधीत 15% आणि 67% दरम्यान वाढली आहे.