दर उभारण्यासाठी किंवा नाही? आरबीआय विकासावर लक्ष केंद्रित करते परंतु रशिया-युक्रेन युद्ध त्याच्या गणितीला दुर्लक्ष करू शकते

या महिन्यापूर्वी, रिझर्व्ह बँक ऑफ इंडिया (RBI) ने आश्चर्यकारकरित्या त्यांचे बेंचमार्क रेपो आणि रिव्हर्स रेपो रेट्स सलग दहाव्या कालावधीसाठी अनबद्ध ठेवले आहेत, तरीही काही मार्केट निरीक्षक वाढत असल्याची अपेक्षा करीत आहेत.

आपल्या द्वि-मासिक आर्थिक धोरणाच्या आढाव्यामध्ये, आरबीआयने 4% वर रेपो दर राखून ठेवला आणि रिव्हर्स रेपो दर 3.35% वर ठेवला कारण त्याने महागाई नियंत्रणावर लक्ष केंद्रित करण्याऐवजी आर्थिक पुनर्प्राप्तीवर लक्ष केंद्रित केले.

आरबीआय आपल्या आर्थिक धोरणाला किती लवकर कठोर करण्यास सुरुवात करेल यावर चर्चा करीत आहे, असे अंदाज आहे की भारतीय अर्थव्यवस्थेने 2022-23 मध्ये 7.8% वास्तविक वाढ दर दिसून येईल आणि केंद्रीय बँकेच्या आर्थिक धोरण समितीच्या बैठकीच्या काही मिनिटांनुसार ते आगामी आर्थिक वर्षात सहज होऊ शकते. 

तथापि, गुरुवारी दिवशी युक्रेनवरील रशियाचा सैन्य हल्ला आरबीआयची गणना कमी करू शकतो. याठिकाणी आरबीआयच्या संभाव्य कृतीबद्दल आणि भौगोलिक विकास कसे क्लाउड करू शकतात याबद्दल काही मिनिटे दिसतात.

आरबीआयचे विकास अंदाज आणि एकमेव प्रतिभेदक व्ह्यू

केंद्रीय बँकेने सांगितले की टिकाऊ आधारावर वाढ पुनरुज्जीवित आणि टिकाऊ ठेवणे आवश्यक असेपर्यंत आणि अर्थव्यवस्थेवर COVID-19 चा प्रभाव कमी करणे सुरू ठेवले जाईल.

घरगुती आर्थिक उपक्रमांमध्ये बरे होणे अद्याप विस्तृत ठरले नाही, कारण खासगी वापर आणि संपर्क-तीव्र सेवा महामारीच्या पूर्व-पातळीपेक्षा कमी असतात.

रिकव्हरीवर चालू असलेल्या महामारीच्या तिसऱ्या लहरीचा प्रभाव यापूर्वीच्या लहरीपेक्षा मर्यादित असण्याची शक्यता आहे, संपर्क-तीव्र सेवा आणि शहरी मागणीचा दृष्टीकोन सुधारण्याची शक्यता आहे.

वर्धित भांडवली खर्चाद्वारे सार्वजनिक पायाभूत सुविधा वाढविण्यासाठी केंद्रीय अर्थसंकल्प 2022-23 मधील घोषणा मोठ्या गुणक परिणामांद्वारे खासगी गुंतवणूकीमध्ये वाढ आणि गर्दीत वाढ होण्याची अपेक्षा आहे.

नॉन-फूड बँक क्रेडिटमध्ये पिक-अप, सहाय्यक आर्थिक आणि लिक्विडिटी स्थिती, व्यापारी निर्यातीमध्ये शाश्वत उद्योग, क्षमता वापर सुधारणे आणि एकूण मागणीसाठी स्थिर व्यवसाय दृष्टीकोन ऑगरमध्ये चांगले.

Taking all these factors into consideration, the RBI projected real GDP growth for 2022-23 at 7.8% with Q1 growth at 17.2%, Q2 at 7%, Q3 at 4.3%, and Q4 at 4.5%.

तथापि, एक एमपीसी सदस्याने उर्वरित सदस्यांपेक्षा वेगळी स्थिती घेतली. प्रो. जयंत आर. वर्मा यांनी सांगितले की त्यांनी पॉलिसी दर 4% राखण्याच्या नावे मतदान केले आहे परंतु पॉलिसीच्या स्थितीत दोन कारणांसाठी मत दाखवत आहे.

सर्वप्रथम, न्यूट्रल स्टान्समध्ये स्विच आता दीर्घकाळ थकित आहे, त्याने म्हणाले. दुसरे, त्यांनी म्हटले, महामारीच्या आजार परिणामावर लढण्यावर "निरंतर हार्पिंग" प्रतिकूल बनले आहे आणि किमान 2019 पर्यंत परत जाणाऱ्या प्रसंगक ट्रेंडचे निराकरण करण्याच्या मुख्य समस्येपासून MPC चे लक्ष दूर ठेवते.

RBI चे इन्फ्लेशन असेसमेंट

सेंट्रल बँकेने 5.7% येथे Q4 (जानेवारी-मार्च 2022) सह 5.3% मध्ये 2021-22 चे इन्फ्लेशन प्रोजेक्शन राखून ठेवले.

It expects CPI inflation for 2022-23 to ease to 4.5% on the assumption of a normal monsoon in 2022, with Q1 at 4.9%, Q2 at 5%; Q3 at 4%, and Q4 at 4.2%.

MPC ने सांगितलेले महागाई पुढील आर्थिक वर्षाच्या पहिल्या अर्ध्यात मध्यम असण्याची शक्यता आहे आणि लक्ष्य दराच्या जवळ जाण्याची शक्यता आहे, ज्यामुळे निवासी राहण्याची खोली प्रदान केली जाते. सरकारच्या वेळेवर पुरवठा-बाजूच्या उपायांमध्ये महागाईचा दबाव असण्यास मदत झाली आहे, म्हणजे.

केंद्रीय बँकेने सांगितले की, डिसेंबर 2021 बैठकीपासून, सीपीआय महागाई अपेक्षित मार्गात हलवली आहे. पुढे सुरू ठेवण्यासाठी, सब्जियांची किंमत हिवाळ्यातील पिकांच्या आगमनावर आणखी सुलभ होईल अशी अपेक्षा आहे. चांगल्या रबी हार्वेस्टच्या संभाव्यता अन्न किंमतीच्या समोरच्या आशावादीत वाढ करतात.

रशिया-युक्रेन प्रभाव, तेल आणि रुपये

आरबीआयने म्हटले की जागतिक वित्तीय बाजारपेठेतील अस्थिरता, आंतरराष्ट्रीय वस्तू किंमती वाढविणे, विशेषत: कच्चा तेल आणि जागतिक पुरवठा-बाजूच्या व्यत्यय यामुळे दृष्टीकोनाला धोके कमी होतात.

जागतिक स्तरावरील आर्थिक पर्यावरण 2022 मध्ये जागतिक मागणीमध्ये घोषणापत्राद्वारे वर्गीकृत केले जाते, ज्यात प्रणालीगत प्रगत अर्थव्यवस्थांमध्ये आर्थिक बाजारपेठेतील अस्थिरता आणि पुरवठा साखळी व्यत्ययापासून महागाई दबाव यांच्याद्वारे आर्थिक बाजारपेठेतील अस्थिरता वाढविण्यात आली आहे.

एमपीसीने मान्य केले की 2022 दरम्यान पुरवठा स्थिती अधिक अनुकूल असल्याचे अपेक्षित असले तरीही भौगोलिक विकासामुळे कच्चा तेल किंमतीचा दृष्टीकोन अनिश्चित होता.

खरंच, रुशियाने युक्रेनवर आक्रमण केल्यानंतर 2014 पासून पहिल्यांदा क्रूड ऑईलच्या किंमतीने $100 बॅरल ओलांडले आहे. यामुळे भारताला नुकसान होऊ शकते, जे त्याच्या आवश्यकतेपैकी जवळपास 80% आयात करते.

पाच राज्यांमध्ये निवड झाल्यामुळे भारतीय तेल कंपन्यांनी मागील काही मिनिटांसाठी पेट्रोल आणि डीजेलची रिटेल किंमत वाढवली नाही. तथापि, निवड संपल्यानंतर मार्च 7 नंतर किंमती वाढण्याची शक्यता आहे.

भारताच्या सूर्यफूलांच्या तेलाच्या आयातीच्या 90% ची रशिया आणि युक्रेन खात्यातूनही सूर्यफूलांच्या तेलाची किंमत वाढवू शकते. खरं तर, सूर्यफूल तेल हे भारताचे दुसरे सर्वाधिक आयात केलेले खाद्य तेल आहे, केवळ हथेलीच्या तेलाच्या पुढे.

2021 मध्ये, भारताने 1.89 दशलक्ष टन सूर्यफूल तेल आयात केले. यापैकी 70% युक्रेन एकटेच होते. रशियाने 20% साठी अकाउंट केले आणि बॅलन्स 10% अर्जेंटिनापासून होते.

कच्चा आणि स्वयंपाक तेलाची उच्च किंमत भारताचे आयात बिल वाढवते, व्यापार घाटा मोठ्या प्रमाणात वाढते आणि महागाई वाढवेल.

हे सर्व नाही. युद्ध जागतिक गुंतवणूकदारांना अधिक जोखीम-विरुद्ध बदलेल, ज्यामुळे त्यांना उदयोन्मुख बाजारपेठेतून पैसे काढणे आणि सुरक्षित, विकसित बाजारपेठेत बदलणे सुरू ठेवणे आवश्यक आहे. गुरुवारी, भारताच्या स्टॉक मार्केटमध्ये 4.6% दडले तर रुपये 1.5% पेक्षा जास्त 75 डॉलरला पडले. कमकुवत रुपये आयात खर्च करते.