सेबी स्टॉक एक्स्चेंजवर बायबॅक निवडण्यासाठी

20 डिसेंबर 2022 रोजी आयोजित शेवटच्या सेबी बोर्ड बैठकीत, सेबीने इतर गोष्टींसह शेअर्स खरेदीशी संबंधित काही महत्त्वाच्या घोषणा केल्या. सध्या, शेअर्सच्या बायबॅकला स्टॉक मार्केट रुट किंवा निविदा पद्धतीद्वारे परवानगी आहे. सेबी हे माहितीपूर्ण व्ह्यू आहे की बायबॅकसाठी शेअर्स निविदा करण्याची निविदा पद्धत अधिक वैज्ञानिक होती. परिणामस्वरूप, सेबीने स्टॉक मार्केट यंत्रणेद्वारे शेअर्सच्या बायबॅकला हळूहळू चरणबद्ध करण्यासाठी नवीनतम बोर्ड बैठकीमध्ये निर्णय घेतला आहे. तथापि, हे एका कालावधीत टप्प्यात केले जाईल.

आम्ही नंतर तपशीलवारपणे खरेदीसाठी स्टॉक एक्सचेंज रुट बनवण्याच्या या समस्येवर परत येऊ. तथापि, सेबीच्या बैठकीमध्ये केलेले आणखी एक मजेदार बदल म्हणजे कंपन्यांना आता शेअर बायबॅक ऑफरसाठी अधिक फंडचा वापर करण्यास परवानगी दिली जाईल. उदाहरणार्थ, सध्या सेबीच्या विद्यमान नियमांनुसार, कंपन्या बायबॅकच्या हेतूसाठी त्यांच्या अतिरिक्त फंडच्या 50% वापरू शकतात. पुढे जात आहे, हा रेशिओ खरेदीसाठी वापरण्यास परवानगी असलेल्या निधीच्या 75% पर्यंत वाढविला जात आहे. बायबॅक ऑफरमध्ये स्वीकृती गुणोत्तर सुधारण्यात मदत होण्याची शक्यता आहे.

बायबॅक प्रक्रियेत अधिक पारदर्शकता सुनिश्चित करण्यासाठी, सेबीने हे अंतर्निहित केले आहे की दुय्यम मार्केट एक्सचेंज प्लॅटफॉर्म वापरण्याची विद्यमान पद्धत हळूहळू चरणबद्ध केली जाईल. पूर्णपणे टप्पा झाल्यानंतर, एक्सचेंज प्लॅटफॉर्म स्वतंत्र विंडोवर आयोजित केला जाईल. तथापि, सेबीच्या अध्यक्षांनी देखील विशेषत: असे रेग्युलेटर लक्षात आले आहे की नियामक निविदा मार्गाचा पर्याय अधिक समतुल्य आहे कारण पर्यायी पद्धती मनपसंततेच्या असुरक्षित आहेत. याव्यतिरिक्त, बायबॅक करण्याची एकूण वेळ 90 दिवसांपासून 66 दिवसांपर्यंत कमी केली जाईल, ज्यामध्ये प्रक्रिया सुरुवातीपासून शेवटपर्यंत 24 दिवसांपर्यंत संकुचित होईल.

चला बायबॅकची निविदा पद्धत अधिक चांगली समजून घेऊया. व्याख्यानुसार, निविदा ऑफर म्हणजे सुरक्षा धारकांकडून ऑफरच्या पत्राद्वारे कंपनीद्वारे स्वत:चे शेअर्स किंवा इतर निर्दिष्ट सिक्युरिटीज खरेदी करण्यासाठी ऑफर. कंपनी त्यांचे शेअर्स खालीलपैकी एका पद्धतीद्वारे खरेदी करू शकते, उदा. निविदा ऑफरद्वारे विद्यमान शेअरधारकांकडून; बुक बिल्डिंग प्रक्रियेद्वारे किंवा स्टॉक एक्सचेंजद्वारे ओपन मार्केटमधून; आणि शेवटी ऑड लॉट शेअरधारकांकडून. तथापि, अटी आहे की कंपनीच्या 15% किंवा अधिक पेड-अप कॅपिटल आणि मोफत रिझर्व्ह साठी बाय-बॅकची कोणतीही ऑफर ओपन मार्केटमधून केली जाणार नाही.

यापूर्वी सेबीला बायबॅक खरेदी करण्याच्या पद्धतीवर देखील आक्षेप होता. उदाहरणार्थ, 2019 पासून लागू, शेअरधारकाच्या हातात बायबॅकवर कोणताही कर नाही. तथापि, बायबॅक करणाऱ्या कंपनीला लाभांश वितरण कराच्या स्वरूपात 20% कर भरावा लागेल (लाभांशांच्या बदल्यात बायबॅक म्हणून व्याख्यायित). जरी कंपनी अन्यथा कर भरण्यास जबाबदार नसेल तरीही हा कर लागू होईल. सेबी ही मत आहे की ही कर प्रणाली बायबॅकमध्ये निविदा नसलेल्या भागधारकांसाठी अयोग्य आहे, कारण त्यांना खर्चाचा भाग समाप्त होतो. तथापि, हे अधिक समायोज्य समस्या म्हणून आहे आणि अचूकपणे सेबी बोर्ड बैठकीच्या कालावधीमध्ये नाही.