इंडेक्स प्रदात्यांचे नियमन करण्यासाठी सेबी फ्रेमवर्कचा प्रस्ताव करते

सेबी आता इंडेक्स सेवा प्रदात्यांसाठी योग्य नियमन चौकट तयार करू इच्छित आहे. अशा इंडेक्स प्रदात्यांद्वारे प्रदान केलेल्या निर्देशांकांवर अब्ज डॉलर्समध्ये चालणारे बरेच निष्क्रिय पैसे. तथापि, सेबीला असे वाटते की त्यांच्या प्रभावासाठी, नियमन पुरेसे नाही. या कमतरतेला संबोधित करण्यासाठी, सेबीने एमएससीआय, एफटी, ब्लूमबर्ग इ. सारख्या इंडेक्स प्रदात्यांसाठी व्यापक चौकटीचा प्रस्ताव केला आहे. संपूर्ण नियमांचे उद्दीष्ट हे आर्थिक बेंचमार्कच्या शासन आणि प्रशासनात पारदर्शकता आणि जबाबदारी सुधारण्याचे आहे. आधी सांगितल्याप्रमाणे, निष्क्रिय गुंतवणूकदार इंडेक्स फंड आणि इंडेक्स ईटीएफद्वारे अब्ज डॉलर वाटप करण्यासाठी अशा इंडायसेसवर अवलंबून असतात. त्या प्रकारच्या प्रभावासाठी, दृष्टीकोन म्हणजे एकूण नियमन आणि जबाबदारी खूपच कमी आहे.

तो अचूकपणे इंडेक्स म्हणजे काय? सामान्यपणे, स्टॉक मार्केटमध्ये, इंडेक्सचा भाग बनवणाऱ्या सिक्युरिटीजच्या गटाच्या मूल्यात बदल मोजण्याची पद्धत इंडेक्स आहे. बहुतांश इंडायसेसमध्ये बेस वर्ष किंवा बेस डेट आहे ज्याची तुलना केली जाते. उदाहरणार्थ, निफ्टीचे मूलभूत मूल्य वर्ष 1994 मध्ये 1,000 आहे आणि निफ्टी 50 चे वर्तमान मूल्य केवळ या दरात बेंचमार्क केले जाते. इंडेक्स इन्व्हेस्टर्सना मार्केटचे आरोग्य समजून घेण्यास मदत करते आणि मार्केटमधील स्टॉकच्या सेटद्वारे केलेल्या संपत्ती निर्मितीची मर्यादा तसेच मार्केटमधील स्टॉकचा अभ्यास करण्यास सक्षम करते. हे फंड मॅनेजरच्या आऊटपरफॉर्मन्स तपासून परफॉर्मन्स मोजमाप आणि बेंचमार्किंग सक्षम करते.

सेबीने केलेल्या विवरणानुसार, देशांतर्गत आणि आंतरराष्ट्रीय इंडेक्स प्रदात्यांना प्रस्तावित नियमन लागू केले जाईल, जोपर्यंत अशा निर्देशांकांवर आधारित या इंडेक्स उत्पादनांचे वापरकर्ते भारतात आहेत. यामध्ये प्रत्यक्ष किंवा अप्रत्यक्षपणे भारतीय बाजाराला बेंचमार्क केलेल्या सर्व इंडायसेसचा समावेश होतो. प्रस्तावित चौकटी अंतर्गत, भारतात वापरासाठी सूचकांची ऑफर देणाऱ्या अशा सर्व पात्र इंडेक्स प्रदात्यांना अशा सेवा ऑफर करण्यापूर्वी आणि भारतातील सूचकांचा परिचय देण्यासाठी सेबीसोबत नोंदणी करणे अनिवार्यपणे आवश्यक आहे. याव्यतिरिक्त, इंडेक्स प्रदाता भारतीय कंपनी कायद्याअंतर्गत स्थापित कायदेशीर संस्था असणे आवश्यक आहे.

या प्रकरणात किमान निव्वळ मूल्य आवश्यकता आहे रु. 25 कोअर, परंतु अधिक समस्या असू नये. याव्यतिरिक्त, असेही अनिवार्य आहे की इंडेक्स प्रदात्याला विद्यमान इंडेक्स डिझाईनचा आढावा घेण्यासाठी आणि निरंतर आधारावर देखरेख करण्यासाठी ओव्हरसाईट कमिटीची स्थापना करावी लागेल. अशा समिती बेंचमार्क पद्धतीमधील प्रस्तावित बदलांचा आढावा घेईल आणि त्यास मंजूरी देईल. इंडेक्स प्रदात्याने स्वारस्याचे संघर्ष व्यवस्थापित करण्यासाठी स्पष्ट पॉलिसी आणि प्रक्रिया देखील सेट करणे आवश्यक आहे. अशा बिझनेस लाईन्समध्ये सामान्य असलेल्या खरेदीदार विक्रेता संघर्षाच्या कारणाशिवाय त्वचेची खात्री करणे आवश्यक आहे. संपूर्ण इंडेक्स प्रक्रियेची अखंडता आणि स्वतंत्रता संरक्षित करणे हे येथे कल्पना आहे.

संबंधित उपक्रमांची रिंगफेन्सिंग ही मुख्य घोषणा आहे. उदाहरणार्थ, जर इंडेक्स प्रदाता इतर कोणत्याही ॲक्टिव्हिटीमध्ये सहभागी असेल तर संवेदनशील माहितीचे शेअरिंग किंवा लीकेज टाळण्यासाठी इंडेक्स प्रदाता असण्याची अशी ॲक्टिव्हिटी पूर्णपणे रिंगफेन्स केली पाहिजे. एमएससीआय सारख्या मोठ्या इंडेक्स प्रदात्यांनी आधीच कठोर जागतिक मानकांचे अनुसरण केले आहे, परंतु त्यांना आता भारताच्या विशिष्ट छाननीलाही सादर करावे लागेल. तसेच, इंडेक्स प्रदात्याने इंडेक्स गणनेसाठी पद्धत सार्वजनिकपणे डॉक्युमेंट करणे आणि ते वेबसाईटवर उपलब्ध करणे आवश्यक आहे. याव्यतिरिक्त, 2 वर्षांच्या कालावधीत एकदा, आयओएससीओ सिद्धांत पालन करण्यासाठी स्वतंत्र बाह्य ऑडिटर्सद्वारे नियमितपणे इंडेक्स प्रदात्यांचे मूल्यांकन केले जाईल.

ही योग्य दिशेने एक पायरी आहे. गेल्या काही वर्षांत आम्ही निष्क्रिय गुंतवणूकीसाठी मोठ्या प्रमाणात बदल पाहिला आहे आणि आम्ही आधीच पाहत असलेल्या काही समस्यांपासून नवीन नियम कसे टाळतील हे पाहणे अपेक्षित आहे.