सेबीने कालबाह्य होण्यापूर्वी इन-द-मनी ऑप्शन्स फ्यूचर्समध्ये रूपांतरित करण्याचा प्रस्ताव दिला आहे

सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी), मार्केट रेग्युलेटर, गुरुवारी 'इन-द-मनी' (आयटीएम) सिंगल स्टॉक ऑप्शन काँट्रॅक्ट्सची समाप्ती तारखेपूर्वी फ्यूचर्समध्ये कन्व्हर्ट करण्याचे उद्दिष्ट फ्रेमवर्क प्रस्तावित केले आहे.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

सध्या, स्टॉक डेरिव्हेटिव्ह प्रत्यक्षपणे सेटल केले पाहिजेत. याचा अर्थ असा आहे की जर कालबाह्य दिवशी अनपेक्षितपणे 'पैसे बाहेर पडले' (ओटीएम) पर्याय आयटीएम बनले तर धारकाला प्रत्यक्ष सेटलमेंटसाठी रोख किंवा सिक्युरिटीज प्रदान करणे आवश्यक आहे. सेबी ने चिंता व्यक्त केली आहे की ही आवश्यकता सेटलमेंट प्रोसेससाठी जोखीम निर्माण करू शकते, विशेषत: जेव्हा मोठी पोझिशन्स समाविष्ट असतात आणि धारक दायित्वांना पूर्ण करण्यास असमर्थ असतो.

सेबीचा प्रस्ताव सूचित करतो की आयटीएम पर्याय, कालबाह्यतेनंतर प्रत्यक्ष डिलिव्हरी दायित्वांना नेण्याऐवजी, प्रथम कालबाह्य होण्यापूर्वीच्या दिवशी स्टॉक फ्यूचर्समध्ये रूपांतरित होतील, ज्याला ई-1 म्हणतात . या स्टॉक फ्यूचर्स पोझिशन्सची मुदत संपण्याच्या दिवशी (ई) स्क्वेअर ऑफ किंवा बंद केली जाऊ शकते.

ऑप्शन्स ट्रेडिंगमध्ये, 'कॉल' किंवा 'पुट' पर्याय पूर्व-निर्धारित स्ट्राईक किंमतीशी संबंधित आहे, जे कालबाह्यतेनंतर कराराच्या ट्रेडिंगचे मूल्य निर्धारित करते. जेव्हा अंतर्निहित संपत्तीची मार्केट किंमत स्ट्राईक किंमतीपेक्षा कमी अनुकूल असेल तेव्हा OTM पर्याय घडतो, ज्यामुळे पर्यायाचा वापर कमी फायदेशीर ठरतो. याउलट, आयटीएम कॉल पर्याय नफ्याची संधी दर्शविते, कारण त्याची स्ट्राईक किंमत वर्तमान स्टॉक किंमतीपेक्षा कमी आहे.

या प्रस्तावित फ्रेमवर्क अंतर्गत, एक्स्पायरी दिवशी ट्रेडिंग फ्यूचर्स काँट्रॅक्ट्सपर्यंत मर्यादित असेल, तथापि ओपन फ्यूचर्स पोझिशन्स अद्याप डिलिव्हरीद्वारे सेटल केले जातील. सारखीच सिस्टीम कमोडिटी मार्केटमध्ये यापूर्वीच राबविली गेली आहे.

रेग्युलेटरने अधोरेखित केले की जर ओटीएम पर्याय कालबाह्य दिवशी अचानक किंमतीच्या चढ-उतारामुळे आयटीएम झाल्यास उद्भवणाऱ्या सेटलमेंट रिस्क कमी करण्यासाठी हा बदल तयार केला गेला आहे. सेबीने हे देखील स्पष्ट केले आहे की प्रस्तावित फ्रेमवर्कला विद्यमान मार्गिनींग सिस्टीममध्ये लक्षणीय सुधारणा आवश्यक असण्याची शक्यता नाही.

यापूर्वी, ऑगस्ट 2017 मध्ये, स्टॉक एक्सचेंजने कॅश-सेटल्ड स्टॉक पर्यायांसाठी "डू नॉट एक्सरसाईज" (डीएनई) यंत्रणा सुरू केली, ज्यामुळे व्यापाऱ्यांना कराराच्या नॉशनल मूल्यावर सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स (एसटीटी) द्वारे झालेल्या नकारात्मक पेऑफ टाळण्यास मदत होते. तथापि, पर्यायांच्या अंतर्भूत मूल्यावर अप्लाय करण्यासाठी एसटीटी 2019 मध्ये समायोजित केल्यानंतर, डीएनई फ्रेमवर्क 2021 मध्ये बंद करण्यात आला कारण त्याचा प्राथमिक उद्देश अप्रचलित झाला.