सेबीने स्टॉक क्लोजिंग किंमतीसाठी बंद-लिलाव सत्राचा प्रस्ताव

मार्केट रेग्युलेटर, सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने वर्तमान वॉल्यूम-वेटेड ॲव्हरेज प्राईस (व्हीडब्ल्यूएपी) सिस्टीम ऐवजी स्टॉकच्या क्लोजिंग प्राईसची गणना करण्यासाठी आंतरराष्ट्रीय मान्यताप्राप्त पद्धत, क्लोज-ऑक्शन सेशन (सीएएस) स्वीकारण्याचा प्रस्ताव दिला आहे. इंडेक्स ट्रॅकिंगमधील फरकांमुळे इन्व्हेस्टरवर वाढलेल्या पॅसिव्ह इन्व्हेस्टमेंटच्या प्रभावाविषयी वाढत्या चिंतांदरम्यान हा बदल येतो.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

CA आणि VWAP दरम्यान फरक

सीएएस दृष्टीकोनातून, खरेदीदार आणि विक्रेते किंमत कोट्स सबमिट करतात, जे नंतर समतुल्य किंमत निर्धारित करण्यासाठी वापरले जातात, शेवटी स्टॉकची क्लोजिंग किंमत बनते. याउलट, VWAP सिस्टीम ट्रेडिंग दिवसाच्या शेवटच्या 30 मिनिटांमध्ये अंमलात आणलेल्या ट्रेड्सच्या सरासरी किंमतीद्वारे क्लोजिंग प्राईसची गणना करते, जे ट्रेड वॉल्यूमद्वारे वेट केले जाते.

सेबीचा सल्लामसलत पेपर

डिसेंबर 5 रोजी जारी केलेल्या कन्सल्टेशन पेपरमध्ये, सेबी ने इक्विटी कॅश सेगमेंटमधील स्टॉकसाठी क्लोजिंग प्राईस निर्धारित करण्यासाठी 15:30 ते 15:45 पर्यंत 15-मिनिटांचे सत्र म्हणून सीए सादर करण्याचा प्रस्ताव दिला. सेबीने मान्य केले की व्हीडब्ल्यूएपी ट्रेडिंग इंटरेस्ट दर्शविणारी योग्य मार्केट-आधारित क्लोजिंग प्राईस प्रदान करत असताना, ते सहभागींना थेट क्लोजिंग प्राईसवर ट्रेड अंमलात आणण्याची परवानगी देत नाही.

VWAP सह आव्हाने

रेग्युलेटरने व्हीडब्ल्यूएपी संबंधित आंतरराष्ट्रीय पॅसिव्ह फंड मॅनेजरकडून चिंता अधोरेखित केली. विशेषत:, इंडेक्स रिबॅलन्सिंग किंवा डेरिव्हेटिव्ह कालबाह्यता यासारख्या इव्हेंट दरम्यान, VWAP यंत्रणा महत्त्वाची किंमतीतील अस्थिरता निर्माण करू शकते आणि मोठ्या ऑर्डरला पूर्ण करू शकत नाही. या समस्या पॅसिव्ह फंडसाठी ट्रॅकिंग त्रुटी वाढवतात.

सीएची प्रस्तावित अंमलबजावणी

SEBI द्वारे CA च्या टप्प्यातील रोलआऊटचा सल्ला दिला जातो, ज्यामध्ये डेरिव्हेटिव्ह उपलब्ध असलेल्या स्टॉकसह सुरू होते, सुरळीत ऑपरेशनसाठी पुरेशी लिक्विडिटी सुनिश्चित होते. सीएएस प्रक्रियेमध्ये चार टप्प्यांचा समावेश असेल:

• संदर्भ किंमत निर्धारण कालावधी
• ऑर्डर इनपुट कालावधी
• रँडमली टाइम ऑर्डर एंट्री कटऑफसह कोणताही कॅन्सलेशन कालावधी नाही.
• अंतिम ट्रेड पुष्टीकरण आणि ऑर्डर जुळत आहे

या टप्प्यातील परिचयाचे उद्दीष्ट अस्थिरता कमी करण्यासाठी आणि मार्केट कार्यक्षमता सुधारण्यासाठी सुरळीत ट्रान्झिशन सुनिश्चित करणे आणि यंत्रणेच्या प्रभावाचे मूल्यांकन करणे आहे.