सेबीने आयपीओ-तयार कंपनी संस्थापकांना सहाय्य करण्यासाठी ईएसओपी नियमांचा आढावा घेतला आहे

मार्केट रेग्युलेटरने एम्प्लॉई स्टॉक ऑप्शन प्लॅन्स (ईएसओपी) नियंत्रित करणाऱ्या मार्गदर्शक तत्त्वांमध्ये सुधारणा करण्याचा सल्ला दिला आहे, जेणेकरून कंपनी संस्थापकांना अद्याप त्यांच्या ईएसओपीचा लाभ मिळू शकेल, जरी ते जेव्हा कंपनी सार्वजनिक होण्याची तयारी करते तेव्हा प्रमोटर म्हणून वर्गीकृत केले गेले असतील तरीही.

बॅकग्राऊंड: प्रमोटर वर्गीकरण आणि ईएसओपी निर्बंध

मार्च 20 रोजी जारी केलेल्या सल्लामसलत पेपरनुसार, सिक्युरिटीज अँड एक्स्चेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने प्रस्तावित केले की प्रमोटर्स म्हणून लेबल केल्यानंतर कर्मचारी असणे थांबवणाऱ्या व्यक्तींना अद्याप त्यांचे ईएसओपी टिकवून ठेवण्यास अनुमती दिली जावी. कंपनीची प्रारंभिक सार्वजनिक ऑफर (आयपीओ) सुरू करण्यापूर्वी किमान एक वर्षापूर्वी मंजूर केलेल्या ईएसओपी किंवा इतर लाभांवर हे शर्तीचे आहे.

सध्या, सेबी (शेअर बेस्ड एम्प्लॉई बेनिफिट्स अँड स्वेट इक्विटी) रेग्युलेशन्स अंतर्गत-सामान्यपणे एसबीईबी म्हणून संदर्भित आणि एसई-ज्यांना 'प्रमोटर्स' किंवा 'प्रमोटर ग्रुप' चा भाग म्हणून नियुक्त केले जाते ते ईएसओपी प्राप्त करण्यास पात्र नाहीत. याव्यतिरिक्त, प्रमोटर किंवा प्रमोटर ग्रुपचा भाग मानलेल्या कोणत्याही कर्मचाऱ्याला हे लाभ दिले जाऊ शकत नाहीत.

भारतीय मार्केटमध्ये इन्व्हेस्ट करा आणि 5paisa सह भविष्यातील क्षमता अनलॉक करा!

आत्ताच अकाउंट उघडा

विद्यमान नियमांमधील अंतर

आयपीओ प्रकटीकरण नियमांचे पालन करण्यासाठी वेस्टेड स्टॉक पर्यायांसह त्यांच्या शेअरहोल्डिंगमुळे संस्थापकांना प्रमोटर्स म्हणून वर्गीकृत केले जाते. अशा प्रकरणांमध्ये, विद्यमान नियमांमध्ये हे व्यक्ती त्यांच्या पूर्वी मंजूर केलेल्या ईएसओपी चा वापर करू शकतात की नाही याबद्दल स्पष्टता नाही.

अधिक स्पष्टतेसाठी प्रस्तावित सुधारणा

ही अनिश्चितता दूर करण्यासाठी, सेबीने 2023 एसबीईबी नियमांच्या रेग्युलेशन 9(6) अंतर्गत स्पष्टीकरण जोडण्याची शिफारस केली आहे:

"स्पष्टीकरण 2: आयपीओसाठी कंपनीच्या ड्राफ्ट ऑफर डॉक्युमेंटमध्ये 'प्रमोटर' किंवा 'प्रमोटर ग्रुप' चा भाग म्हणून ओळखलेल्या व्यक्तीला, ज्याला या ओळखीपूर्वी स्टॉक ऑप्शन्स, स्टॉक ॲप्रिसिएशन राईट्स (एसएआरएस) किंवा समान लाभ दिले गेले होते, त्यांना कंपनीच्या बोर्डाने आयपीओसह पुढे सुरू ठेवण्याचा निर्णय घेण्यापूर्वी किमान एक वर्षापूर्वी मंजूर केल्याप्रमाणे हे अधिकार टिकवून ठेवण्यास आणि त्यांचा वापर करण्यास परवानगी दिली जाईल आणि अन्यथा नियमनांचे पालन केले जाईल

एक वर्षाच्या कूलिंग-ऑफ कालावधीच्या मागे तर्क

कन्सल्टेशन पेपरमध्ये समस्या दर्शविली जाते की वर्तमान फ्रेमवर्क अंतर्गत, एक माजी कर्मचारी जे नंतर प्रमोटर म्हणून वर्गीकृत केले जाते ते त्यांचे ईएसओपी हक्क गमावू शकतात - जरी ते त्यांच्या रोजगार भरपाईचा भाग असतील तरीही.

ड्राफ्ट रेड हेरिंग प्रॉस्पेक्टस (डीआरएचपी) दाखल करण्यापूर्वी लवकरच स्टॉक-आधारित लाभ देण्याची सूचना सेबीने दिली आहे. संभाव्य गैरवापर टाळण्यासाठी, रेग्युलेटरने अशा लाभ आणि आयपीओ निर्णय जारी करण्यादरम्यान एक वर्षाचा "कूलिंग-ऑफ" कालावधी प्रस्तावित केला आहे.

उद्योग प्रतिसाद आणि परिणाम

या पाऊलाचे अनेक स्टार्ट-अप संस्थापक आणि कायदेशीर तज्ज्ञांनी स्वागत केले आहे जे असे वाद करतात की विद्यमान नियम अनेकदा अजाणत्या संस्थापकांना दंड देतात ज्यांनी कंपनीच्या प्रारंभिक वाढीमध्ये लक्षणीयरित्या योगदान दिले आहे. हे व्यक्ती औपचारिक अर्थाने कर्मचारी असणे थांबू शकतात, तरीही फर्मच्या धोरणात्मक दिशेने महत्त्वाची भूमिका बजावत आहेत. त्यांच्या कालावधीदरम्यान मंजूर केलेल्या ईएसओपीचे लाभ नाकारणे- दीर्घकाळ अयोग्य म्हणून पाहिले गेले आहे.

कायदेशीर विश्लेषकांनी नमूद केले आहे की प्रस्तावित बदल नियामक आर्बिट्रेज टाळणे आणि कर्मचाऱ्यांचे योगदान ओळखणे यामध्ये आवश्यक संतुलन निर्माण करतो. एक वर्षाची होल्डिंग आवश्यकता सुनिश्चित करते की दीर्घकालीन योगदानकर्त्यांचे संरक्षण करताना सार्वजनिक ऑफरिंगपूर्वीच ईएसओपीचा शेवटच्या क्षणी प्रोत्साहन म्हणून गैरवापर केला जात नाही.

पुढे पाहत आहे

याव्यतिरिक्त, ही स्पष्टता आयपीओ प्रक्रियेदरम्यान संस्थापक आणि गुंतवणूकदारांना अधिक पारदर्शकता आणि आत्मविश्वास आणू शकते. कंपन्यांसाठी, प्रतिभा पुरस्कृत करण्याच्या क्षमतेशी तडजोड न करता सेबी नियमांचे पालन करण्यासाठी हे संरचित दृष्टीकोन प्रदान करते. कर्मचाऱ्यांसाठी-प्रमोटर्ससाठी, हे अस्पष्टता दूर करते ज्यामुळे अन्यथा पात्र लाभ जप्त होऊ शकतात.

सेबीने प्रस्तावावर सार्वजनिक टिप्पणी आमंत्रित केली आहे आणि अभिप्रायानुसार, आगामी महिन्यांमध्ये सूचविलेली सुधारणा अंतिम केली जाऊ शकते. जर अंमलबजावणी केली तर स्टार्ट-अप्स आणि प्री-आयपीओ कंपन्या प्रमुख कर्मचाऱ्यांसाठी इक्विटी-आधारित भरपाई कशी व्यवस्थापित करतात हे लक्षणीयरित्या सुधारू शकतात.