सेबी कमोडिटी ट्रेडिंगमध्ये परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांना परवानगी देते

ऑफिंगमध्ये दीर्घकाळ टिकणाऱ्या सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने विदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांना (एफपीआय) एक्सचेंज-ट्रेडेड कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह (इटीसीडी) बाजारात सक्रियपणे सहभागी होण्याची परवानगी दिली आहे. हे एमसीएक्स आणि एमसीएक्स सारख्या नोंदणीकृत कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह एक्सचेंजद्वारे केलेल्या व्यापारांना संदर्भित करते NCDEX भारतात. कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह मध्ये सहभागी होण्यासाठी FPIs ला ही व्यापक परवानगी दीर्घकाळ ऑफिंगमध्ये होती आणि शेवटी क्लिअर केली गेली आहे. हे अधिक खोली, लिक्विडिटी आणि संशोधन आधारित ट्रेडिंग प्रदान करण्याची अपेक्षा आहे.

चला पहिल्यांदा बॅकग्राऊंड पाहूया. असे नाही की परदेशी खेळाडू ईटीसीडी बाजारात सहभागी होऊ शकत नाहीत. तथापि, ते अंतर्निहित एक्सपोजरसाठी ईटीसीडी मार्केटमध्ये फक्त ऑफसेटिंग पोझिशन्स घेऊ शकतात. उदाहरणार्थ, जर मोठ्या ट्रेडिंग हाऊसमध्ये क्रूड ऑईलचा संपर्क साधला असेल तर ते ईटीसीडी मार्केटमधील रिस्क काढू शकतात. आता, पर्यायी इन्व्हेस्टमेंट फंड (एआयएफ) सह सर्व नोंदणीकृत एफपीआय कॅश सेटलमेंट मोडवरही कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह ट्रेडिंगमध्ये सहभागी होऊ शकतात. याचा अर्थ असा आहे; कमोडिटीसाठी अंतर्निहित एक्सपोजरची आवश्यकता नाही.

तथापि, वर्तमान फॉर्ममध्येही, काही प्रतिबंध आहेत. सेबीने कृषी वस्तूंमध्ये एफपीआयला परवानगी दिली नाही परंतु केवळ इतर तीन श्रेणीमध्ये जसे की. मौल्यवान धातू, ऊर्जा उत्पादने आणि औद्योगिक धातू. तथापि, एफपीआयला कॅश सेटलमेंट मोडमध्ये ईटीसीडी विभागात सहभागी होण्याची परवानगी दिली गेली आहे, म्हणजे मार्केट विस्तृत आणि व्यापक होईल. यामुळे केवळ अधिक लिक्विडिटी सक्षम होणार नाही तर संस्थात्मक सहभाग म्हणजे शीर्ष-रेखा संशोधन ईटीसीडीमध्ये खेळण्यात येईल.

आजपर्यंत, तर्क म्हणजे एफपीआय फायनान्शियल इन्व्हेस्टर असल्याने, त्यांना ईटीसीडी विभागात सहभागी होण्याची परवानगी नसावी. तथापि, जेव्हा एफपीआय इक्विटी फ्यूचर्स आणि ऑप्शन स्पेसमधील सर्वात मोठ्या आणि प्रमुख खेळाडूपैकी एक असते, तेव्हा त्यांना ईटीसीडी मार्केटच्या क्षेत्रातून बाहेर ठेवण्याचे कोणतेही कारण नव्हते, जे रोख रक्कम देखील सेटल केली जाते. तथापि, मार्केट एकीकरणाच्या मोठ्या स्वारस्यात याक्षणी कोणतेही अतिरिक्त रिस्क मॅनेजमेंट आणि रिस्क मिटिगेशन उपाय आवश्यक आहे की नाही यावर अंतिम शब्द अद्याप उपलब्ध नाही.

एफपीआयसाठीही लागू स्थिती मर्यादा असेल. आता, व्यक्ती, कुटुंब कार्यालये आणि कॉर्पोरेट संस्थांव्यतिरिक्त एफपीआयसाठी स्थिती मर्यादा सध्या म्युच्युअल फंड योजनांसाठी लागू असलेल्या नियमांच्या समान असेल. उदाहरणार्थ, व्यक्ती, कुटुंब कार्यालये आणि कॉर्पोरेट्ससारख्या श्रेणींशी संबंधित एफपीआय; विशिष्ट कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह कराराच्या क्लायंट लेव्हल पोझिशन लिमिटच्या 20% ची स्थिती मर्यादा अनुमती आहे. करन्सी डेरिव्हेटिव्ह सेगमेंटमध्ये ट्रेडिंगसाठी विहित केलेल्या मर्यादेच्या तुलनेत हे जवळपास आहे.

परदेशी पोर्टफोलिओ गुंतवणूकदारांसाठी, एक्सचेंज ट्रेडेड कमोडिटी डेरिव्हेटिव्ह (ईटीसीडी) मार्केटमध्ये सहभागी होण्यापासून काही विशिष्ट लाभ मिळतील. जर ते शुद्ध कमोडिटी होल्डिंग किंवा कमोडिटीच्या बास्केटमध्ये त्यांचे होल्डिंग्स हेज करू इच्छित असतील तर ते बीटा हेज करण्यासाठी कमोडिटी इंडायसेसचा वापर करू शकतात. एफपीआय अधिक किंमतीची कार्यक्षमता देखील आणतात, विशेषत: अल्गोरिदम आणि कमी लेटन्सी ट्रेडिंगच्या अधिक वापराद्वारे. एकूणच, ईटीसीडी मार्केटमध्ये अधिक एफपीआय सहभागातून ईटीसीडी मार्केट एक निव्वळ लाभार्थी असण्याची शक्यता आहे.