सेबी अध्यक्ष आयपीओ किंमतीमध्ये नियामक सहभागाला नकार देतात

काही डिजिटल IPO ने 2021 मध्ये सूचीबद्ध केल्यानंतर खराब कामगिरी दिली, त्यामुळे SEBI ने किंमत सेटिंग प्रक्रियेचे अधिक जवळचे नियमन करावे की नाही याबद्दल प्रश्न केले आहेत. प्रतिसादात, सेबी अध्यक्ष, माधबी पुरी बुच यांनी स्पष्ट केले आहे की कॅपिटल मार्केट रेग्युलेटर (सेबी) कडे नवीन युगातील तंत्रज्ञान कंपन्यांच्या बाबतीत IPO च्या किंमतीची सूचना देण्यासाठी कोणताही व्यवसाय नव्हता. त्यांनी जोर दिला की सेबी सखोल प्रकटीकरण अनिवार्य करेल, परंतु जारीकर्त्यांना आणि गुंतवणूक बँकर्सना किंमत देईल.

फेडरेशन ऑफ इंडियन चेंबर्स ऑफ कॉमर्स अँड इंडस्ट्री (एफआयसीसीआय) द्वारे आयोजित कॅपिटल मार्केट समिटमध्ये बोलताना, माधाबीने कंपन्यांद्वारे अधिक तपशीलवार आणि दाणेदार प्रकटीकरण करण्याची गरज सांगितली. ती समजली की जेव्हा प्री-IPO प्लेसमेंट मूल्यांकन आणि IPO मूल्यांकन दरम्यान मोठ्या अंतर असेल, तेव्हा मूल्यांकनामध्ये अशा तीक्ष्ण फरकासाठी कायदेशीर आणि विश्वासार्ह न्याय देण्यासाठी जारीकर्ता आणि मर्चंट बँकरवर जबाबदार असेल. जर किंमत न्यायसंगत असेल तर सेबी त्यासह ओके असेल.

एफआयसीसीआय परिषदेत आयपीओ किंमतीबाबत शंकांचे निवारण करण्यासाठी, सेबी अध्यक्ष असे माहिती देत आहे की तंत्रज्ञान कंपन्यांच्या आयपीओची किंमत, आयपीओ साठी किंमत इ. बाबत बरेच काही सांगितले गेले आहे आणि लिखित आहे. तथापि, त्यांनी आयपीओसाठी किंमत निवड नियामकाच्या व्यवसाय नव्हती किंवा नियामक त्या परिणामासाठी कोणतेही सूचना देऊ इच्छिणार नाही यावर देखील भर दिला आहे. तथापि, माधबीने सांगितले की जर एखाद्या स्टार्ट-अपने पीई फंडसाठी ₹100 मध्ये शेअर्स विकले असतील आणि नंतर आयपीओ ₹450 केला असेल तर कंपनीला तपशीलवार मूल्यांकन समर्थित करणे आवश्यक आहे.

अल्प कालावधीत, IPO ची किंमत इन्व्हेस्टमेंट बँकर्सकडे त्यांच्या कन्सल्टेशनवर आधारित शेअर्स जारी करणाऱ्या कंपनीची विशेषाधिकार होती. इंटरव्हेनिंग कालावधीमध्ये मूल्यांकनात मोठ्या प्रमाणात वाढ होण्यासाठी कंपनीला IPO मध्ये उच्च किंमत विचारणा करण्यास नियामकाला कोणताही आक्षेप नव्हता. गुंतवणूकदारांना पहिल्या ठिकाणी अशा अतिरिक्त किंमतीच्या IPO मध्ये प्रवेश करण्यात आला आहे आणि त्यानंतर त्यांची लिक्विडिटी मोठ्या नुकसानीवर पूर्णपणे लॉक केली गेली आहे हे शोधत आहे. 

अनेक डिजिटल IPO च्या केस अभ्यासासंदर्भात त्यांच्या जारी किंमतीवर मोठ्या सवलतीचा उल्लेख करून, सेबी अध्यक्षाने असे प्रश्न इन्व्हेस्टमेंट बँकर्सना देणे आवश्यक आहे कारण ते या प्रश्नांची उत्तरे देण्यासाठी सर्वोत्तम स्थितीत असतील. तथापि, सेबी मुख्याने समाविष्ट केले की अशा समस्यांमध्ये किरकोळ सहभागाच्या रुंदीचे मूल्यांकन करण्यासाठी नियामक सध्या IPO डाटाचे विश्लेषण करीत आहे आणि IPO गुंतवणूकीच्या गुणवत्तेविषयी गुंतवणूकदारांना निष्कर्षक सूचना देण्यासाठी प्रकटीकरण नियम कसे अधिक विस्तृत बनविले जाऊ शकतात.

अर्थात, नियामकाने स्पष्ट केले आहे की त्यांना समस्येच्या किंमतीचा तपशील मिळू शकत नाही. हे जारीकर्ता आणि गुंतवणूक बँकर्सना शोधण्यासाठी आहे. तसेच, अंतर्गत रिटेल इन्व्हेस्टरवर ओनस आहे ज्यांनी त्यांच्या फायनान्शियल सल्लागारांसह बसणे आवश्यक आहे आणि इन्व्हेस्टमेंट सोल्यूशन घेणे आवश्यक आहे. नियामक दृष्टीकोनातून, ते दोन गोष्टींवर आग्रह करू शकतात. सर्वप्रथम, सेबी करू शकते आणि अधिक विस्तृत आणि पारदर्शक प्रकटीकरणावर आग्रह करेल. दुसरे म्हणजे, जेव्हा IPO मधील मूल्यांकन मोठ्या प्रमाणात जास्त असेल तेव्हा SEBI किंमतीच्या समर्थनावर देखील जोर देईल.

दिवसाच्या शेवटी, हे समस्या बाजारपेठेद्वारे सर्वोत्तम सोडवले जातात. डिजिटल कंपन्यांनी भारतीय IPO मार्केटमध्ये यादृच्छिक आक्रमक किंमतीबद्दल थंड पाय कसे विकसित केले आहे हे पाहणे आवश्यक आहे. यामुळे बऱ्याच डिजिटल प्लेयर्सना त्यांचे IPO प्लॅन्स बंद करण्यास मदत झाली आहे. हे देय करण्यासाठी लहान किंमत आहे. प्रक्रियेत, जर IPO मार्केट अधिक मजबूत आणि सुरक्षित झाले तर ते केवळ गुंतवणूकदारांच्या मोठ्या स्वारस्यात असेल. आता, एखाद्याला प्रतीक्षा करणे आवश्यक आहे आणि नवीन युगातील समस्यांसाठी सेबी पारदर्शकता आणि प्रीमियम समर्पणावर कशी पुढील पायऱ्या करते हे पाहणे आवश्यक आहे.