रुपयाने स्पर्श केलेले स्लिप 79/$, "अब 80 दरवाजा नहीं"

29 जून रोजी, रुपयाने त्याच्या इतिहासात पहिल्यांदाच 79/$ पेक्षा जास्त काळ कमी केले. आरबीआयने 78/$ पातळीवर काही काळापासून रुपयांचे संरक्षण करण्याचा प्रयत्न केला होता, परंतु यूएस डॉलर सातत्याने 104.50 चिन्हांपेक्षा जास्त असलेल्या डॉलर इंडेक्स (डीएक्सवाय) सोलिड बुल रॅलीच्या मध्ये असल्याचे दिसते. डॉलरची कठोरता एकाच बाजूला यूएस फेडरल रिझर्व्हच्या आकर्षणामुळे सुरू करण्यात आली आहे आणि रुपयावरील दबाव तेल कंपन्यांच्या डॉलरच्या मागणीसह सातत्यपूर्ण एफपीआय आऊटफ्लोद्वारे जास्त आहे.

या संदर्भात आहे की केवळ दोन दिवसांच्या कालावधीत भारतीय रुपयांनी 78.20/$ ते 79/$ पर्यंत कमकुवत केले. खरोखरच मजबूत झाले होते की RBI ने रुपयांना व्हेमेंट पद्धतीने सपोर्ट करीत नाही आणि आता रुपया 80/$ चिन्हांच्या दिशेने हळूहळू उभे राहू शकते. केवळ जून 2022 महिन्यात $6 अब्जापेक्षा जास्त एफपीआय आऊटफ्लोसह ऑक्टोबर 2021 पासून $30 अब्ज पेक्षा जास्त असलेले एक मोठे घटक एफपीआय आऊटफ्लो आहे. यामुळे तेल कंपन्यांना डॉलरच्या खरेदीसाठी प्रयत्न केले आहे आणि बँकांद्वारे डॉलर्सची मागणी वाढत आहे रुपयात दबाव करीत आहे.

भारतीय रुपये आता गेल्या एक आठवड्यात 1.5% पेक्षा जास्त घसारा झाला आहे आणि ही स्थानिक चलनात दिसणारी बरीच कमकुवतता आहे. चला यापूर्वी रुपयात भारतीय रुपयात मोफत पडण्याचे काही महत्त्वाचे कारण पाहूया.

    • एक मोठा कारण हे फीड टाईटनिंग आहे. US मधील उच्च दर म्हणजे अधिक पैसे सुरक्षित असतात आणि भारतासारख्या उदयोन्मुख बाजारांवर रिस्क-ऑफ होतात. हे भारतीय चलनासापेक्ष डॉलरला आवडते.

    • कमोडिटी महागाईमध्ये वाढ हा एक मोठा घटक आहे. गेल्या काही महिन्यांमध्ये, कच्चा, धातू, मिनरल्स आणि कोलची किंमत सर्व छतातून गेली आहे. याव्यतिरिक्त, कमी फॉरवर्ड प्रीमियम देखील रुपयांवर दबाव ठेवत आहेत.

    • फॉरवर्ड प्रीमियम आणि रुपये मूल्यातील कनेक्शन काय आहे. The 1-year onshore forward premium narrowed to 220 paisa, the lowest level since late 2011. हे इन्व्हेस्टरसाठी रुपयाला कमी प्राधान्यित करन्सी बनवत आहे कारण ते इतर EMs ला प्राधान्य देतात.

    • अर्थात, डॉलरची शक्ती खूपच बोलण्यात आली आहे. डॉलर इंडेक्स किंवा DXY हा US फेडरल रिझर्व्हद्वारे दर्शविलेल्या अत्यंत हॉकिशनेसच्या मागील 20 वर्षाच्या उच्च लेव्हलवर आहे. हा एक जागतिक घटना आहे कारण युरो आणि येन देखील अमेरिकेच्या डॉलरच्या विरूद्ध कमकुवत झालेला आहे.

    • कमकुवत रुपयाचे एक कारण म्हणजे करंट अकाउंट घाटा जून तिमाहीमध्ये आणि त्यानंतर ट्रेड डेफिसिट विस्तृत होईल आणि सर्प्लस नॅरोज म्हणून वाढविण्याची अपेक्षा आहे. कॅडमध्ये मार्च क्वार्टरमध्ये सुधारणा झाली परंतु रुपये मूल्याची वास्तविक आव्हाने आणि सार्वभौमिक रेटिंग येणाऱ्या तिमाहीत असेल.

    • जसे इक्विटीजच्या बाबतीत, करन्सीजमध्येही मूलभूत गोष्टी आहेत आणि त्याला वास्तविक प्रभावी एक्स्चेंज रेट (रिअर) म्हणतात. मागील आधारावर, रुपयाचे अद्याप जवळपास 2% मूल्यांकन केले जाते, त्यामुळे सुमारे 80/$ लेव्हल एक वाजवी लेव्हल असेल जेथे रुपयाने आदर्शपणे स्थिर करावे.
 

आरबीआय हस्तक्षेप करेल का?

हे RBI साठी दुहेरी किनारा तलवार असू शकते. मागील काही महिन्यांमध्ये, डॉलर विक्री हस्तक्षेपामुळे आरबीआयने $50 अब्ज पेक्षा जास्त करन्सी राखीव दिसून आली. फॉरेक्स रिझर्व्ह केवळ 9 महिन्यांच्या इम्पोर्ट कव्हरमध्ये असतात, अधिक रिस्कसाठी जास्त खोली नाही. तसेच, आरबीआयसाठी, कमकुवत रुपये जर ते समतुल्यता पुनर्संचयित करते तर ते निर्यातीच्या वाढीस हानीकारक असेल, जे गेल्या काही महिन्यांमध्ये भारताच्या वाढीच्या कथाच्या चालक शक्तींपैकी एक आहे. RBI कदाचित निर्यात वाढीवर नकारात्मक परिणाम करू इच्छित नाही.

फ्लो, करंट अकाउंट आणि डॉलर सामर्थ्यावर दबाव असलेला आरबीआयच्या समोरचा सर्वोत्तम पर्याय म्हणजे रुपयाला नवीन वास्तविकतेमध्ये समायोजित करण्याची परवानगी देणे परंतु अधिक ऑर्डरली फॅशनमध्ये देणे. ते स्तर 80 असो किंवा अन्यथा, हळूहळू उदयास येईल, परंतु RBI ते ऑर्डरली असल्याची खात्री करेल. चला लक्षात ठेवूया की us फेडरल रिझर्व्हच्या दराच्या वाढीसह RBI द्वारे दर वाढतो, त्यामुळे US-इंडिया इंटरेस्ट रेट वेगळे असेल आणि तीक्ष्ण कमकुवततेपासून भारतीय रुपयाचे संरक्षण होईल. ते पुरेसे चांगले असावे.