आरबीआयने एप्रिल 2023 पॉलिसीमध्ये 6.5% मध्ये रेपो दर राखून ठेवले आहेत

आरबीआयने एप्रिल आर्थिक धोरणाच्या पुढे अनोळखी परिस्थितीत स्वत: आढळली. मुख्य महागाई अद्याप चिकटलेली होती, त्यामुळे ते संपूर्णपणे दर वाढ थांबवू शकले नाही. महागाई नियंत्रित करण्यासाठी पैसे महाग असणे आवश्यक आहे. तथापि, मॅक्रो लेव्हलवर दोन गोष्टी बदलल्या आहेत. सर्वप्रथम, 2 आठवड्यांमध्ये एसव्हीबी बँक, सिग्नेचर बँक आणि क्रेडिट सुईसचा वापर केलेला जागतिक बँकिंग संकट अंशतः उच्च व्याज दरांसाठी दिला गेला. हॉकिशनेसने मोठ्या प्रमाणात बाँडचे नुकसान झाले होते, ज्यामुळे बँकांना कठीण लिक्विडिटी कॉर्नरमध्ये जबरदस्त करता येते.

याव्यतिरिक्त, आरबीआय गव्हर्नरला व्यापार आणि उद्योग संस्थांकडून दर वाढ कमी करण्यासाठी काही मागणी देखील लक्षात घेणे आवश्यक होते. शेवटी, दर वाढ भारतीय कंपन्यांच्या निव्वळ मार्जिनवर आणि इंटरेस्ट कव्हरेज रेशिओ आणि डेब्ट सर्व्हिस कव्हरेज रेशिओ सारख्या सोल्व्हन्सी रेशिओवर दबाव टाकत होते. या संदर्भात आर्थिक वर्ष 24 ची पहिली आर्थिक धोरण 06 एप्रिल 2023 रोजी आरबीआय एमपीसीने जाहीर केली होती. आरबीआयने मध्यम मार्ग स्वीकारला. याला दर वाढविण्यावर थांबवले मात्र त्यास स्पष्ट करण्यात आले की ते विराम होते आणि दर वाढ होण्याची बंद नाही. ते वास्तविक प्रकरण असू शकते किंवा असू शकत नाही.

आरबीआय आर्थिक धोरणाची हायलाईट्स काय आहेत (एप्रिल 2023)

बँकिंग संकट आणि आर्थिक धोरणाची अनिश्चितता ठेवण्यासाठी फेडने बोलल्यानंतरही, आरबीआयने ते सोपे नाही. म्हणूनच RBI ने स्वत:चा कोर्स लावला आहे.

• बेंचमार्क रेपो रेट्स 6.50% मध्ये सातत्यपूर्ण आयोजित केले गेले, आरबीआयद्वारे 25 बीपीएस दर वाढल्याच्या लोकप्रिय अपेक्षेच्या विपरीत. आकस्मिकपणे, रेपो रेट्स मे 2022 पासून आधीच 250 bps पर्यंत आहेत. खरं तर, जर तुम्ही एसडीएफ (विशेष ड्रॉईंग सुविधा) दरातून 40 बीपीएस बूस्ट जोडले तर प्रत्यक्ष दर वाढ 290 बेसिस पॉईंट्स आहेत.
   

• अर्थव्यवस्थेमध्ये अंकुरित दरांचा अर्थ काय आहे? एसडीएफ रेट (पूर्वीचा रिव्हर्स रेपो रेट) रेपो रेटच्या खाली 25 बीपीएस ला पेग केला आहे, म्हणून तो 6.25% ला ठेवतो. दुसऱ्या बाजूला, बँक दर आणि एमएसएफ दर रेपो दरांपेक्षा 25 बीपीएस वर नोंदविले जातात, त्यामुळे त्यांना 6.75% वर देखील ठेवले आहे. ज्यामुळे कर्ज देणाऱ्या दरांना काही मदत हवी आहे.
   

• भारतीय रिझर्व्ह बँकचे राज्यपाल हे निर्दिष्ट करण्यासाठी खूपच वेदना आहे की स्थितीचा कोईन एप्रिल केवळ तात्पुरता विराम होता आणि भविष्यातील दरांच्या मार्गाचे सूचक नाही. तथापि, रेट वाढ पॉझ झाल्यास कोणत्या गोष्टींसह ड्राय रन करण्यासाठी आरबीआय गव्हर्नर स्पष्टपणे ठोस आर्थिक डाटाचा वापर करीत आहे. पुढील काही आठवड्यांमध्ये परिणाम दिसू शकतो.
   

• आरबीआयने त्यांच्या नियमित अंदाजात आर्थिक वर्ष 24 साठी 10 bps पर्यंत वाढीचा अंदाज वाढला आहे आणि आर्थिक वर्ष 24 साठी 10 bps पर्यंत महागाईचा अंदाज कमी केला आहे. हे अर्थव्यवस्थेसाठी दुहेरी फायदा आहे. त्यामुळे, आर्थिक वर्ष 24 जीडीपी वाढ 6.4% ते 6.5% पर्यंत वाढवली जाते तर आर्थिक वर्ष 24 साठी अंदाजित महागाई 5.3% ते 5.2% पर्यंत कमी झाली आहे.
   

• एमपीसी सदस्यांनी 6.50% मध्ये रेपो दर धरून ठेवण्यासाठी सर्वसमावेशकपणे मत दिली परंतु निवास काढण्याच्या नावे 5:1 होते. रेटिंग वाढण्याच्या विरोधात असलेल्या 2 सदस्यांच्या विचारांमध्ये आरबीआयने योग्य नेतृत्व दर्शविले आहे. हे फक्त बहुसंख्यक दृष्टीकोनावर अवलंबून राहण्याऐवजी विरोधी दृष्टीकोनाला वजन देते.
   

• हा एक तडजोड फॉर्म्युला आहे का? हे कदाचित असू शकते. RBI ने Assocham आणि FICCI कडून कमी दरात वाढ होण्याची मागणी सामोरे जात आहे कारण कंपन्यांना अडचणीत आली आहे. जागतिक स्तरावर बँकिंग संकट, आरबीआयला दरांवर स्थिती को सह संधी घेण्याची आणि परिणामांचे मूल्यांकन करण्याची संधी देते. तथापि, 6% पेक्षा जास्त महागाईसह, हॉकिशनेस राहू शकते.

आर्थिक वर्ष 24 साठी महागाई आणि जीडीपी वाढीसाठी दृष्टीकोन

आरबीआयने आर्थिक वर्ष 24 साठी 10 बीपीएस द्वारे 5.3% ते 5.2% पर्यंत महागाईचा अंदाज कमी केला आहे. तेलाची किंमत महागाई कमी ठेवू शकते, तर मूलभूत महागाईमुळे इनपुट खर्चाचा मोठा परिणाम होऊ शकतो. आर्थिक वर्ष 24 च्या 4 तिमाहीसाठी, ग्राहकाच्या महागाईला 5.1%, Q2FY24 मध्ये 5.4%, Q3FY24 मध्ये 5.4% आणि Q4FY24 5.2% मध्ये Q1FY24 मध्ये शेअर केले जाते. RBI ने अपेक्षित करंट अकाउंट डेफिसिट (CAD) पेक्षाही कमी श्वास घेतला आहे. डिसेंबर 2022 ला समाप्त झालेल्या तिसऱ्या तिमाहीसाठी, सीएडीने Q3FY23 मध्ये जीडीपीच्या 2.2% वर कमी वेळात आले. सर्व्हिसेस एक्स्पोर्ट्समधील तीक्ष्ण वाढ अशी दिसते की मोठ्या प्रमाणात वस्तू आयात आणि टोन डाउन कॅडमध्ये वाढ निष्क्रिय झाली आहे.

जीडीपी अंदाज 10 बीपीएस ते 6.5% का उभारले? या हंगामात अपेक्षित रबी पिकापेक्षा विकास प्रकल्प चांगले मानतात. त्यामुळे ग्रामीण उत्पन्न आणि ग्रामीण वापराला वाढ होण्याची शक्यता आहे. आर्थिक वर्ष 24 साठी जीडीपी वृद्धी प्रक्षेपण खालीलप्रमाणे तिमाहीनुसार खंडित करण्यात आले आहे. जीडीपी वाढीचा अंदाज येथे आहे: Q1FY24 7.8% मध्ये, Q2FY24 6.2% मध्ये, Q3FY24 6.1% आणि Q4FY24 5.9% मध्ये. हे तुम्ही त्यावर कोणत्या पद्धतीने पाहता हे अवलंबून असते, परंतु उच्च दरांनी भारतीय अर्थव्यवस्थेच्या वाढीच्या मार्गावर अवलंबून असल्याचे दिसून येत नाही. हे चांगली बातमी असू शकते.

हे हॉकिशनेसचा शेवट आहे का किंवा ते फक्त पॉझ आहे का?

एमपीसीच्या नंतरच्या परिषदेत आरबीआय गव्हर्नरने काय सांगितले असेल तरीही हा प्रश्न अद्याप राहिला आहे. RBI साठी हे केवळ जागतिक बँकिंग संकटाविषयीच नव्हते. ज्याचा भारतावर मर्यादित परिणाम होता, फ्रिंजवर काही भावनिक परिणाम वगळता. RBI देशांतर्गत बाजारातील तणाव पाहत असलेली वास्तविक कथा आहे. भारतीय कंपन्या निव्वळ नफा मार्जिन कमी करण्याचे आणि सॉल्व्हन्सी रेशिओ कमकुवत करण्याचे दुहेरी सामना करीत आहेत. असे दिसून येत आहे की त्याने पॉझ चालवले आहे. हे विराम दिसत आहे, परंतु महागाईवर कोणतेही नकारात्मक परिणाम नसल्यास, आरबीआय त्याच्या वर्तमान स्थितीबाबत कायम राहू शकते. जूनच्या सुरुवातीचे पुढील पॉलिसी स्टेटमेंट खूपच मजेशीर आणि अंतर्दृष्टीपूर्ण असू शकते.